企业财务报表六种分析揭密工具（一）

第一，短期偿债能力分析

企业偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是十分重要的。当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。此时，其他的报表分析指标就显得不那么重要了。因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。

短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。因此，通常使用营运资金和流动比率这两个核心指标衡量短期偿债能力。

1、营运资金

营运资金也叫营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。其公式为：

“营运资金＝流动资产合计－流动负债合计”

营运资金揭示的“秘密”：

1）营运资金应该是正数，说明经营可以继续营运。营运资金越多，说明不能偿还的风险越小。营运资金＞０，则与此相对应的“净流动资产”是以长期负债和投资人权益的一定份额为资金来源。比率越高，企业变现能力也越高。

2）营运资金＝０，则占用在流动资产上的资金都是流动负债融资。

3）营运资金＜０，则流动负债融资，由流动资产和固定资产等长期资产共同占用，偿债能力差。

2、流动比率

流动比率也称偿债比例，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。流动比例的计算公式为：

“流动比率＝流动资产/流动负债”

流动比率揭示的“秘密”：

1）揭示企业偿债能力的强弱。流动比例高，则说明资金的流动性较强，能够应付各种突发事件；流动比率低，则说明企业负债较高，相应的偿债能力被削弱。

2）揭示企业财务风险的大小。流动比率低，则说明经营中的企业自有资金的比重低，即主要依赖于借贷款过日子，在这种情况下，一旦银行紧缩信贷，企业就无法生存下去。

3）揭示现金使用的好坏。流动比率高，则可能意味着企业的现金没有得到充分利用。如果将现金更多地投到设备上去，可能更好一些。

站在不同的角度，对偿债能力的评价不同。站在债权人的角度，以上指标越高，表明企业偿债能力越强，债权人利益受保护的程度越高。站在经营者和股东的角度，上述指标过高，表明企业流动资产相对于流动负债显得过剩了，其结果是降低了企业的盈利能力。