近期黄金走势徘徊在1240附近，上下震荡区间缩小至1230~1250，日内波动都没有超过20美元，多空双方纠结的程度可见一斑；反观近期其他资产的走势却都是大起大落震荡剧烈，以前出现这种情况后市都会酝酿一波大行情，而这次我相信也不会例外。这次关于金价的走势判断我们需要介入一个新的参数——金银比价。自上个月19号开始金银走势开始出现分化，金价跌的较慢，银价跌得很快，从而将金银比价快速拉升至70上方（金价是银价的70倍），一度达到71，而这个比价大大超出历史正常水平，布雷顿森林体系下的比价维持在30左右，次贷危机爆发前后比价维持在50左右，最近几年一般都是维持在64左右，而现在却冲上了70区间，一个重要的原因就是银价被人为打压太厉害。仔细观察最近几个月的金银ETF持仓我们可以发现，黄金在大幅减持，和白银却在大幅增持；上海黄金交易所的白银期货合约价格今年以来一直有5%左右的溢价，在银价持续下跌的情况下期货合约出现如此大溢价是十分不正常的，唯一能解释得通的就是远期白银价格被看好，在抛售现货的同时有人买入大量的期货做对冲。而这也是对冲基金的一贯做法，但是现在的盘面显示出的叫远远不只是垮时间套利，抛售白银现货，买入白银期货；买入黄金现货，买跌黄金期货。随着最近一周黄金的慢长和白银的横盘，金价比价再次拉开，而据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示黄金净多头开始在慢慢加仓，那么接下来的动作就是将手头的头寸做一个调整了，抛售黄金现货，买入黄金期货。如此一来金银头寸就一样了，黄金白银的走势也就再次回归到同步。因此后期黄金和白银的走势我个人判断将会是黄金又一波快速的下跌，而白银也会跟随小幅下跌，直到达到一个平衡的区域，对冲基金手头上的黄金白银现货都抛售差不多了，只剩看涨的期货是金银价格才算是真正见到了底部，然后开始稳定的反弹走势。1250近期始终是压制在金价上方的一个强阻力，但是我们不要过度的认为突破这个阻力能给市场多头带来多大的信心，我更担心1250的突破会成为黄金抛售潮的开始，所以没有建立中长期多头的投资者不要担心错过机会，更好的机会还没有到来，至少我是这样认为的，也是这样做的。白银的价格目前维持稳定，当黄金开始大跌的时候白银预计不会更随大跌，而是小幅下跌，因此建议在这个时候（预计在17美元附近）买入长期持有单，目标可以看至22美元上方。本周有许多美国重磅数据，任何一个利好美元的数据都可能引发我前面说的抛售点，所以密切关注近期美国数据，同时将手头已有黄金白银获利多单做好保护。其他货币目前走势没有大的变化，基本都符合我们昨天的判断，加上昨日市场波动较小，因此昨日的分析建议今日还可以继续执行。