大宗视点：四季度煤市迎来季节性回暖

 进入四季度，随着冬季供暖用煤需求陆续释放，动力煤价上涨得到支撑，利好萧条的煤炭市场出现回暖迹象。10月29日最新一期环渤海动力煤指数报收于497元/吨，虽然在连续两周大幅上涨之后本周走平，但动力煤价格整体依然处于上行通道。
 
       传言下个月龙头煤企又将上调煤价，下游终端用户便趁价格调整之前积极前往北方港口拉货，秦皇岛港近日锚地船舶均在80艘上下波动，港口发运量也达到70 万吨左右，沿海煤炭运输市场迎来拉运小高潮，多数船方也借此机会上调报价。从十月中旬开始，中国沿海煤炭运价指数便一路大涨，现已重回600点以上。10 月29日中国沿海煤炭运价指数收于611.5点，较10月8日的546.6点上涨64.9点。具体到部分主要船型和航线，截至10月29日，秦皇岛港至广 州航线5-6万吨船舶的煤炭运价为32.6元/吨，至上海航线4-5万吨船舶的煤炭运价为25元/吨，至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭运价为30.6元 /吨。
 
       10月9日-28日为期20天的大秦线秋季检修结束，秦皇岛港煤炭库存量下降111万吨至517万吨，而曹妃甸港煤炭库存量不减反小幅增加，此次大秦线检修对港口库存的影响虽不及往年，但库存被部分消化也在一定程度上助于煤价小幅走升。
 
       上游煤价稳中有升，但下游整体需求仍较差。国家能源局数据显示，9月全社会用电量为4570亿千万时，同比增长2.7%，为今年以来的“次低”。根据中 电联公布的统计月报，2014年前三季度，全国6000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时为3204小时，同比降幅达5%，远远低于我国同期7.4%的 GDP增长水平。截至9月末，全国6000千瓦及以上电厂火电装机容量8.87亿千瓦，前三季度火电设备平均利用小时3512小时，比上年同期下降182 小时，降幅达4.9%。共有21个省份火电利用小时同比下降。
 
       截止10月27日，全国重点电厂电煤库存已达9596万吨，创几年来库存新高。10月29日六大重点发电集团沿海电厂库存总量为1431.81万吨，日 耗55.56万吨，可用天数为25.8天。电厂的高库低耗压缩了煤炭价格的上涨空间，并且下游电厂为了自身利益一直压低煤炭采购价格，煤企和贸易商颇为苦 恼，只盼四季度电厂能够开口松价。
 
       传统的季节性用煤旺季必定会带动煤价回升，只是上涨幅度则取决于这个冬天是否足够寒冷，又能否带动下游有效需求大幅增加。

青岛大宗商品交易中心 分析师：宋静

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