纵横汇海 2014年10月9日
市场焦点：
10月9日 (星期四)
美国ICSC 9月月度连锁店销售
美国一周初请失业金人数
美国8月批发库存‧批发销售
10月10日 (星期五)
美国9月进口‧出口价格
今日重要经济数据：
19：00 英国央行利率决议
20：30 美国一周新申领失业金人数(10月4日当周)‧预测29.5万‧前值28.7万
20：30 美国一周新申领失业金人数四周均值(10月4日当周)‧前值29.475万
20：30 美国持续请申领失业金人数(9月27日当周)‧预测241.0万‧前值239.8万
20：30 加拿大8月新屋价格月率‧预测0.2%‧前值0.0%
22：00 美国8月批发库存月率‧预测+0.3%‧前值+0.1%
22：00 美国8月批发销售月率‧预测+0.5%‧前值+0.7%
本周要闻：
世行调降中国及东亚发展中经济体2014-16年经济增长预估
堪萨斯城联储总裁乔治称必须“警惕”通胀
全球经济：IMF下调全球经济成长预估，警告欧元区、日本等地增长风险
纽约联储总裁：美国明年中期料升息，增长与通胀率可望反弹
美财长不担心近期美元涨势，称人民币有更多升值空间
芝加哥联储总裁敦促加息需耐心，必要时可让通胀率达2.5%
会议纪录：美联储研议以经济情况做为新政策指引的基础，而非时间框架
美联储会议记录显示对全球成长放缓及强势美元感到更加忧心
汇丰中国9月服务业PMI降至53.5
美国8月消费者信贷增加135.2亿美元
10月8日
伦敦黄金上午定盘价：1220.00
伦敦黄金下午定盘价：1217.00
今日概论
美国联邦储备理事会(FED)上月政策会议的会议记录显示，内部对于该如何阐释升息一事的辩论在上月升温。有几位官员因担心会误导投资人，力促更倾向于以数据为指引。但就在美联储衡量该如何沟通升息讯息时，会议记录也显示委员们忧心美元上涨、通胀放缓以及欧亚经济动荡，这些因素支持了美联储在近期内保持当前的宽松政策立场。周三公布的美联储9月16-17日政策会议的记录中，透露出一种潜在担忧，即金融市场的预期与美联储的预期略不同步，若摒弃当前的政策措辞，恐怕反而会发出计划之外的讯号。
投资者买进美股和美债，并在利率期货交易中押注升息时间更晚，因其判断美联储不急于升息。会议记录中反映出的分歧程度暗示，委员会最快将在10月28-29日的会议上调整对未来升息时机的指引。会议声明称，有人担心目前在前瞻性指引中采用‘相当长一段时间’的措辞，可能被误解为一项承诺，而非根据数据情况来做决定”。会议记录显示，与会者更希望将指引与经济数据挂钩。不过这种改变“可能引起沟通问题”，“需要谨慎行事，以避免在委员会政策前景方面引起误会。
美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯周三再度敦促美联储在加息问题上需“格外耐心”，若有必要可允许通胀率升至高达2.5%，以使经济恢复稳健。这是埃文斯不到两周的时间第三次警告不要过早加息，是他对低通胀危险发表的最强硬表态。与周二传递出类似信息的明尼亚波利斯联储总裁柯薛拉柯塔一样，埃文斯也在努力为本月稍晚的美联储政策会议做准备，届时有关货币政策方向可能明朗化。颇具影响力的纽约联邦储备银行总裁杜德利周二称，市场认为短期利率在2015年中段上升，这种预期“合乎情理”。埃文斯和柯薛拉柯塔这样的温和派决策者的感受有所不同，他们都表示希望等到2016年再升息，称主要原因是通胀较低。埃文斯今年在美联储政策委员会没有投票权，而柯薛拉柯塔有投票权。另一边是强硬派官员，如达拉斯联邦储备银行总裁费希尔，他周五将在得克萨斯州发表讲话。旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯周四将在拉斯韦加斯讲话。
XAU 伦敦黄金- 金价守稳1180，呈反扑迹象
金价周三上扬，因美国联邦储备理事会(FED)公布的最新会议记录显示，决策者担忧美元走强，通胀放缓和欧亚经济动荡，支持了利率将保持在低位的观点。在美联储会议记录显示，联储内部有关利率指引的意见分歧加大后，金价涨势加速，日高触及1223.34美元。美联储官员希望升息与美国经济进展挂勾，但美联储上次政策会议的会议记录显示，对于如何控制美元升值与全球经济放缓的双重威胁，官员的看法陷入挣扎。周三公布的9月16-17日政策会议记录，表达对美元升值可能令通胀回升速度放缓的忧虑，也强调欧洲与亚洲的经济困境。会议记录促使投资人押注美联储在多年的货币刺激措施后，将不急于收紧政策。美元指数急跌，推动金价连升第三日。但股市大涨限制金价涨幅。美联储会议记录公布前，金价一度回吐早盘涨幅，因美国原油期价重挫。
技术图表所见，MACD出现回升并与讯号线形成黄金交叉，而5天与10天平均线正处于交迭亦是技术上初步的利好讯号。金价在周一之反弹已收复1200美元关口，过去两个交易日亦见守稳，预期当前的重要挑战是于1227的下降趋向线，相若水平同时亦为25天平均线位置，因而此区突破有助巩固当前涨势，其后上延目标可看至1231美元；关键则将留意1240水平，九月中旬金价多日反扑在此受限，故此区若果终可突破或预示着新一轮反扑的展开。下方较近支持在1217及1200水平，关键仍在于去年6月及12月均为守稳之1180水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
9月29日–772.25吨
9月30日–769.86吨
10月1日–768.66吨
10月2日–767.47吨
10月3日–767.47吨
10月6日–767.47吨
10月7日–767.47吨
10月8日–762.08吨
伦敦黄金10月9日
预测早段波幅：1217 –1231*
阻力位：1237 –1252
支持位：1211* –1198
XAG 伦敦白银
银价周三走高，继续守稳着17美元关口，高位触及17.46。技术图表见5天初步升破10天平均线，MACD亦释出黄金交叉讯号，均示意银价有着维持反弹之倾向。预计上方阻力见于17.60及25天平均线17.92美元，较大阻力料为下降趋向线18.32美元；而原先是年内的重要争持底部18.60则为关键阻力。另一方面，向下支持则可看至17.20及17.00美元，进一步支撑料为16.70美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
9月29日–10762.15吨
9月30日–10888.90吨
10月1日–10888.90吨
10月2日–10884.19吨
10月3日–10884.19吨
10月6日–10857.35吨
10月7日–10857.35吨
10月8日–10857.35吨
伦敦白银10月9日
预测早段波幅：17.20 –17.60
阻力位：17.90 –18.40
支持位：17.00 –16.70
EUR 欧元- 倾向延续反扑
据国际货币基金组织(IMF)上周的数据，多家央行第二季减持了欧元储备，降幅创下近两年来最大。分析师估计，若经汇率和估值效应调整后，央行抛售了价值约400亿美元的欧元。这可能是央行大规模调整外储的开端，而这或会进一步打压欧元汇率。
美国联邦储备理事会(FED)公布的最新货币政策会议记录，聚焦美国经济的下滑风险，显示美联储在升息上可能保持耐心。美联储表示，强劲的美元可能殃及经济的部分领域，并可能令通胀升势放缓。美联储发布会议记录后，美元兑主要货币全面下挫，欧元兑美元升见至1.2748。欧元稍早下滑，因西班牙公布的工业生产增幅为约一年最弱，且周二德国公布8月工业生产较前月下降4.0%，不仅低于路透调查预估中值的下滑1.5%，还低于调查中的最低预估值下降3.0%。这是自2009年1月以来的最大月度降幅。
图表走势分析，5天与10天平均线呈黄金交叉，而近两月跌势形成的下降趋向线位于1.2680亦已在周三成功突破，倘若后市可进一步突破25天平均线1.28水准，则更好确认欧元此趟的反扑势头。上试目标预估可至1.30关口及50天平均线1.3035。以5月8日高位1.3992至10月3日低位1.2499累积的跌幅计算，38.2%及50%的反弹水准为1.3065及1.3240。另一方面，下方较近支持预估在1.27及1.2580水平，关键则仍在本周两日稳守着的1.25关口。策略上建议1.27水平附近建立欧元好仓，短线以1.2950为获利目标。
相关要闻：
‧欧洲央行(ECB)副总裁冈斯坦西欧表示，借助近期出炉的刺激方案，ECB正在步入一个新的政策期。他承诺欧洲央行将“大幅提高”资产负债表规模。冈斯坦西欧强调欧元区经济恢复“依然疲软和脆弱”，他表示，该地区通胀率水平长期处于超低水准“引发了严重关切”。说到欧洲央行购买民间资产的计划，冈斯坦西欧称符合欧洲央行购买要求的担保债券存量约有6,000亿欧元。他还表示，约4,000亿欧元有资产担保的证券(ABS)符合欧洲央行新计划购买资格。
‧西班牙8月工业生产同比增长0.6%，为去年10月以来最慢。
‧葡萄牙央行将2014年该国经济增速预估从1.1%下调至0.9%，支撑公共支出减少而进口增多。
‧德国商报(Handelsblatt)周三报导，一些知名经济研究机构将大幅下调今明两年德国的经济增长预估，预计分别下调至1.3%和1.2%。它们此前的预测为今年德国经济增长1.9%，明年增长2.0%。德国官方的经济预测也含有这些研究机构的分析数据。上述机构将在周四公布共同的研究预测。
要闻简报：
德国8月工业生产较前月下滑4%，创2009年1月以来最大降幅
欧洲央行仍面临实行量化宽松的压力
德意志银行：欧元兑美元将在2017年跌破平价
魏德曼：ECB准备好采取行动并不意味该马上行动
IMF称欧洲央行的新购债计划有助于促进欧元区放贷
OECD称8月多数发达经济体增长势头稳定，欧元区较弱
欧元区10月SENTIX投资者信心指数降至负13.7，为2013年5月以来最低
德国8月工业订单较前月下滑5.7%，为2009年以来最大降幅
关注焦点：
周四：德国8月进口‧出口‧贸易收支，法国8月进口‧出口‧贸易收支
周五：法国8月工业生产，意大利8月工业生产
建议策略：
1.27买入欧元，1.2640止损，平仓目标1.2950
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.2660 –1.2800 –1.2820
支持：1.2500 –1.2440 –1.2300
JPY 日圆- 弱势暂缓
周三美元连续第三个交易日走低，美元指数低位触及95.198，进一步远离上周五触及的四年高位86.746。此前美国联邦储备理事会(FED)公布的最新货币政策会议记录促使市场将升息时机预期推后。美联储9月会议记录表明，决策者担心最近美元上涨可能令通胀率逐步升向美联储2%目标的步伐放缓。还有人担心，欧元区经济成长和通胀持续处于偏低水准、中国或日本经济成长放缓以及中东地区的地缘政治风险，可能“导致美元进一步升值，并对美国的外部环境产生负面影响”。美国公债收益率大跌，因联邦基金期货的隐含利率也大幅下降，市场预计美联储的目标利率料至2015年9月左右才有明显上升，之前的预期为2015年6月。
技术图表可见，相对强弱指标及随机指数开始呈反复，而近日冲击110关口未见显著成效，上周三仅见至110.08便告回落，而周五就业数据公布后本应是有着利好的条件让美元冲破110关口，但依然无功而返，故至本周仍审慎提防美元兑日圆出现回吐的风险。下方支持则预估在107.40。以8月8日低位101.49至本周高位110.08的累耫涨幅计算，其38.2%及50%的回调水平则达至106.80及105.80。反之，倘若终可向上破位110，接着下级阻力将可参考2008年8月高位110.66以及112水平。
相关要闻：
‧国际货币基金组织(IMF)副总裁筱原尚之周三称，近期日圆贬值主要是因为美元强势，但以实质有效汇率计算，日圆跌幅并不意外。筱原尚之在路透的专访中表示，“目前的情况是美元在升值。美国经济前景非常有利。”
要闻简报：
消息称公共退休基金将延至11月或更晚才调整资产配置
内阁官房长官：弱势日圆没有像预期的那样提振出口
日本央行总裁承诺将长期维持宽松政策，但暗示近期不会行动
日本央行下调对产出的评估，因消费税上调对经济产生影响
黑田东彦提及日圆走弱利弊兼具
IMF呼吁日本推进第二次消费税上调，但称此举将伤及内需
内阁官房长官菅义伟：日本政府与央行对弱势日圆看法并无不同
央行总裁黑田东彦称，央行有多种工具可供必要时采用
日本8月同时指标较前月下降1.4点，领先指标亦下降1.4点
日本8月经常帐盈余2,871亿日圆，同比激增82.7%
日本8月核心机械订单较前月上升4.7%，较上年同期下滑3.3%
关注焦点：
周五：日本9月银行放款，日本9月消费者信心指数
美元兑日圆预估波幅：
阻力：110.00* –110.66 –112.00
支持：107.40 –106.80 –105.80
GBP 英镑- 初步呈回稳
周三，有更多证据表明价格压力下降。英国零售业联盟公布9月零售价格较上年同期下跌1.8%，非食品价格重挫3.2%领跌。另外，抵押贷款机构Halifax公布的一份报告显示，英国9月房价涨幅高于预期，不过年底前的上涨势头可能减弱。截至9月的三个月房价较上年同期上涨9.6%，低于6-8月的9.7%。英国央行货币政策委员会周三开始召开为期两天的会议，预计将维持利率在历史低点。尽管经济复苏持续，但英国央行仍选择维持超宽松政策，因为薪资水平仍不高。
技术图表所见，相对强弱指标及随机指数均见出现回升，而随着周初英镑已见收回1.60关口之上，亦见有着初步喘稳迹象。较近阻力先见于25天平均线1.6230以至1.64水平，下一级在1.65。至于下方支持仍会以1.60为参考，预计下方较大支持将直指2013年11月低位1.5850水平，下个参考则为1.5750。由去年7月低位1.4814至今年7月高位1.7192的累积涨幅计算，61.8%的回吐水平为1.5725。
相关要闻：
‧周四公布的一份调查显示，9月伦敦房价逾三年来首次下滑，英国全国房价则创15个月内最小增速。英国皇家测量师学会(RICS)称，伦敦房价为2011年1月以来首次下跌，结束了逾20年来最长的连涨走势。RICS全国9月房价差值降至从8月下修后的正39降至正30，创2013年6月以来最低水准，远低于路透调查分析师预计的降至正38。RICS数据是基于其成员对特定地区过去三个月房价上涨或下跌的看法汇编而成。全英房屋抵押贷款协会(Nationwide)上周数据显示，英国9月房价出现逾一年来首次月度下滑，较上年同期升幅创八个月来最低。
要闻简报：
银行业者必须在明年1月6日之前提交投行业务剥离计划
英国8月工业生产较前月持平，制造业产出增长0.1%
英国9月RICS房价差值跌至正30，为15个月来最低
伦敦9月RICS房价差值自2011年1月以来首次跌至负值
关注焦点：
周四：英国RICS 9月房价指数，英国央行利率决议
周五：英国8月对非欧盟国家贸易收支‧全球贸易收支
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6230 –1.6400 –1.6500
支持：1.6000 –1.5850 –1.5750 –1.5725
CHF 瑞郎- 续展反弹
美国周三下滑，此前交易商认为美国联邦储备理事会(FED)发布的最新货币政策会议记录暗示，联储将继续保持宽松的货币政策立场。美联储9月中会议记录显示，联储内部有关是否调整利率指引的意见分歧加大，但一些与会人士希望在宽松政策上宁可失之过于耐心。
美元兑瑞郎连续三日走低，周三低见0.9508。图表走势所见，较近支持预估为25天平均线0.9440；若果以过去三个月的涨褔计算，38.2%的回吐水平则为0.9465，进一步扩展至50%及61.8%则为0.9395及0.9325。至于上方较瞩目的阻力料为去年7月高位0.9751，至于去年5月高位则见于0.9838，关键则真指1.00关口。
要闻简报：
瑞士9月CPI较前月涨0.1%，较上年同期下跌0.1%
瑞士9月未经调整失业率为3.0%
瑞士9月经调整失业率为3.2%
瑞士9月消费者物价较上年同期下滑，为七个月来首现
瑞士8月零售销售较上年同期上升1.9%
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9751 – 0.9838 –1.000
支持：0.9465 – 0.9440 – 0.9395 – 0.9325
AUD 澳元- 初步筑底，维持反扑进程
澳洲9月就业人数减少，失业率微升至6.1%；不过该数据的可靠性遭到严重质疑，因此分析师和金融市场并未认真对待这份明显疲弱的报告。澳洲统计局数据显示：9月就业人口减少2.97万人，全部来自兼职就业人口，因为全职就业人口增加2.16万人。失业率则从前月修正后的6.0%微升至6.1%。不过统计局此前不得不重新公布了7月以来的所有数据，因为数据根据季节因素调整的流程出现问题。因此统计局目前公布的是未经季节调整的原始数据，令人更难以判断就业市场的真实状况。重新公布的8月就业人口数据，从原先创纪录的增加12.1万人改为增加3.21万人。而7月意外大增的失业率，也从6.4%改为6.0%。澳洲统计局称，在整理9月数据时，发现7-9月数据中没有显现正常的季节性模式，因此其已经决定以公布原始数据来替代。澳洲国库部长霍基周三承认，统计局资源不足，未能升级其计算机系统，但表示不会就解决该问题开具“空头支票”。他提出让用户为部分数据付费的想法。
澳元周四小涨，此前已录得三日连涨，受助于市场全线沽出美元，纵使澳洲就业数据疲软，但由于前数据作出重大修正，令人怀疑其可信度。澳元兑美元周四早盘进一步升见0.8860水平，就业数据公布后一度下滑至0.8796，随后反弹。此前官方数据显示，澳洲9月就业人口减少2.97万人，与调查预估的增加2万人相差甚远，而失业率小幅升至6.1%。虽然数据显示就业市场正艰难改善，但投资者很快买回澳元，因为很多人质疑数据可靠性。澳洲统计局此前大幅修正过往数据，因为通常的季节性模式今年并未出现。
澳元兑美元走势，今年1月低位触及0.8658，随后两个月持续攀升，紧接着则是长达五个月箱型整固，争持于0.92至0.95区间，9月中旬，区间底部失守，澳元一路滑落，至上周跌见至最低0.8641。由于此次滑落所触及的低位与年初的低位接近，有着筑底的征兆，同时亦见5天上破10天平均线组成黄金交叉，均示意技术面有所改善。以9月5日高位0.9401起始的累积跌幅计算，38.2%及50%的反弹水准为0.8930及0.9020，扩展至61.8%则在0.9110。可留意25天平均线亦是处于0.8930，此区可视为短线较重要阻力。关键则见于250天平均线0.9170及前期整固底部0.92水平。另一方面，下方支持预估在0.8720及0.8640，关键料为0.85水平。策略上建议回位买入为主。
要闻简报：
澳洲央行维持利率不变，指称澳元仍处高位
澳洲9月建筑业活动指数跳升至59.1，以九年最快速度扩张
澳洲统计局调整7-9月就业数据，或将大幅下修8月数值
澳洲9月就业人数减少2.97万人，失业率为6.1%
数据可靠性遭质疑，削弱其对市场的影响
关注焦点：
周五：澳洲8月房屋融资‧投资性房屋融资
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.8930* – 0.9020 – 0.9110 – 0.9170/0.9200
支持：0.8720 – 0.8640 – 0.8500
NZD 纽元- 上探趋向线阻力
纽元兑美元跟随澳元走高，周三高见0.7915美元，进一步脱离上周触及的14个月低位0.7708。纽元兑美元从7月起大幅下跌13%，目前似乎暂时站稳脚跟。图表走势所见，纽元在整体两个月的走势维持于下降信道内滑落，信道顶在0.8070，视为阻力参考。较近亦有一短期下降趋向线在0.7950水平，后市需跨过此区才见喘稳的初步讯号。至于0.80关口则成为较近的反制阻力。向下支持预估在0.77，同时在2013年8月5日亦曾低试至0.7670，由于在同年的6、7月份亦多次固守此区之上，故相信会为纽元下试的一个重要支撑位。预料其后进一步将可至0.75关口。
要闻简报：
纽西兰财长：要实现2014/15财年预算盈余，必须严控支出
纽西兰9月电子卡零售销售下滑0.1%
预估波幅：
阻力：0.7950 – 0.8000 – 0.8050 – 0.8140
支持：0.7700 – 0.7670** – 0.7500
CAD 加元- 短期喘稳
美元兑加元在今年3月自1.1278的年内高位反复滑落，至7月初止步于1.06水平上方，在当前的反扑进程中，估计亦会以1.1278作为重要目标；而上周五曾高见至1.1269。下一级阻力则预估为1.1360以至1.15水平。另一方面，下方支持仍以50天平均线为关键，在第二季美元的跌势大致受压于50天平均线，而在第三季的反扑，则又以50天平均线为重要支撑；目前50天平均线位于1.0980，要提防若此区一旦失守，扩展回吐幅度可至1.0880及1.08水平。
要闻简报：
加拿大8月建筑许可较前月下降27.3%，7月修正为较前月增长11.6%
加拿大9月房屋开工年率为19.73万户
关注焦点：
周四：加拿大8月新屋价格
周五：加拿大9月就业变动‧失业率
预估波幅：
阻力：1.1278 –1.1360 –1.1500
支持：1.0980** –1.0880 –1.0800
财经要闻
经济合作暨发展组织(OECD)周三表示，多数主要发达经济体维持稳定的增长势头，但欧元区的德国和意大利动能减弱。近期一系列调查报告显示欧元区经济乏力，而国际货币基金会(IMF)昨天刚刚调降了全球经济增长预估。OECD称，覆盖33个成员国的领先指标8月为100.4，持平于7月水平，高于长期均值100。该指标显示整体OECD地区，单独来讲还有加拿大和美国，都具有“稳定的增长势头”。巴西、俄罗斯和中国增长势头预计也将保持稳定。该指标自2013年11月以来一直接近或处于100.50。但欧元区有迹象示成长减弱，德国指标从7月的100.1降至99.7。周二出炉的官方数据显示，德国8月工业生产降幅大于预期，创下2009年初金融危机以来的最大降幅。OECD表示，还有迹象显示意大利增长失去动力。英国指标从7月的100.8小幅降至100.7，显示经济稳定增长。OECD表示，一次性因素或许可以解释日本指标从99.8降至99.6。OECD并称，印度指标从98.8升至99.0，是显示增长势头增强的唯一主要经济体。
布兰特原油期货周三触及27个月低点，之后出现反弹，收在91美元之上，分析师表示，市场可能将出现反弹，尽管库存增加以及全球经济前景低迷。美国能源资料协会(EIA)公布，上周美国原油库存增长500万桶至3.6165亿桶，远高于分析师预估的增长150万桶，但同周二美国石油协会(API)公布的增幅相若。一些分析师对EIA数据的看法不同，指出美国原油期货交割地库欣的原油库存减少了160万桶。11月布兰特原油期货跌0.73美元或0.8%，收报每桶91.38美元。盘中低见90.57美元，为2012年6月来最低，自9月30日以来，布兰特原油期货仅有一日收高，期内大跌约6%。美国11月原油期货跌1.54美元或1.7%，收报每桶87.31美元，盘中触及去年4月来最低的86.83美元。布兰特较美国原油溢价扩阔至4美元之上，10月2日曾低见2.41美元。EIA还将今年全球石油日需求预估下调124万桶，并下调了明年布兰特原油期货价格预估。IMF周二下调了全球经济成长预估，为今年第三次。IMF同时还警告称，欧元区核心经济体、日本和巴西等大型新兴市场国家或成长放缓。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)