动力煤市场周评（11.3-11.7）

10月份PMI指数小幅回落，制造业产能过剩格局仍未改变，当前经济增长下行压力犹在。三季度政府出台了一系列稳增长措施，其效果在市场方面已开始显现， 虽然尚未表现在PMI指数变动中，但支持经济增长趋稳的作用预计会日益明显。第四季度整体经济走向平稳是当前的主流判断。经济的平稳向好带动煤炭行业形势 好转，大型煤企接连上调煤炭价格。但下游电厂存煤量偏高，用户采购积极性有限。在需求疲软的情况下，煤价一再上涨，只会减少客户的采购量。
 
       一、港口市场
 
       1. 环渤海动力煤指数大幅上涨
 
       受11月神华等大型煤企上调煤价影响，本周环渤海动力煤指数再度上涨。11月5日，最新一期环渤海动力煤价格指数报收于506元/吨，比前一报告期上调9元/吨，环比上涨1.81%，同比下降7%。
 
具体四港价格为：
 

        2. 环渤海港口煤炭库存止降转升
 
       大秦线检修结束后，铁路运力恢复，煤炭供给增强，但下游高库低需、拉运降温，港口调入量高于发运量，煤炭库存开始回升。截至11月7日，环渤海四港煤炭库存总量为1875.4万吨，环比前一周1826.8万吨增加48.6万吨，涨幅2.7%。
 

       截至11月7日，秦皇岛港场存557万吨，比上周同期增加40万吨；曹妃甸港582万吨，比上周同期增加18万吨；京唐港466万吨，比上周同期增加2 万吨；天津港270.4万吨，比上周同期减少11.4万吨。除了天津港库存有所减少外，其他三港均有所增加。

装船发运量在60万吨上下徘徊，锚地船舶降至60艘以下。截至11月7日，秦皇岛港全港卸车 8896车，装船61.3万吨，锚地船舶数量43艘，预到13艘。目前港口煤炭交易冷热不均，低硫煤销售良好，而高含硫煤种却出现滞销。
 
       3. 海运费持续下挫
 
       虽然煤价已然大幅上涨，但下游库存高企，用煤企业缩减煤炭采购量，多数船方报价大幅下调，煤炭海运价格加速下挫。11月6日中国沿海煤炭运价指数收于 588.15点，比周初下跌14.21点，比上周同期下跌22.11点。具体到部分主要船型和航线，11月6日与10月30日相比，秦皇岛至广州航线 5-6万吨船舶的煤炭运价下跌0.7元至31.9元/吨，至上海航线4-5万吨船舶的煤炭运价下跌1.2元至23.7元/吨，至张家港航线2-3万吨船舶 的煤炭运价下跌1.3元至29.2元/吨。
 
       二、产地市场
 
       11月初，神华、中煤、同煤再度联手上调煤价15元/吨，除了受政府调控因素影响外，大型煤企接连上调煤价也是为12月份的煤电谈判增加砝码。中小煤企则主要根据市场供需情况适当调整价格。
 
       1. 大型煤企上调11月煤价15元/吨
 
       （1）神华集团11月下水动力煤价格
 

        （2）中煤集团11月动力煤价格
 

        硫分优惠政策：
 
       对于平二、平三、平七和平九煤种（含下水煤、直达煤）硫分罚扣标准调整为：硫分超过1.0%时，按每超0.1%减4元/吨，不足0.1%按比例计算。其它煤种实际交货硫分超过1.3%时，每超0.1%减4元/吨，不足0.1%按比例计算；
 
       对于平六煤种（含港口场地交货）硫分大于1.5%时，结算价格优惠15元/吨（不含质量罚扣）；
 
       平八煤种（含港口场地交货）硫分在1.5%<s≤1.8%区间时，结算价格优惠15元 br="">  
       平九煤种（含港口场地交货）硫分大于1.5%时，结算价格优惠10元/吨（不含质量罚扣）。
 
       上述政策执行期自2014年11月1日零时起。
　　
       量大优惠政策：
　　
       单一用户执行期内平六、平八煤全月接货量实行合并计算，总接货量≥5万吨，分别在结算价格基础上优惠5元/吨；总接货量≥10万吨，分别在结算价格基础上优惠10元/吨；
　　
       单一用户执行期内平九煤总接货量≥10万吨，在结算价格基础上优惠5元/吨；
　　
       单一用户执行期内平二、平七煤接货量实行合并计算，总接货量≥5万吨，分别在结算价格基础上优惠5元/吨；总接货量≥10万吨，分别在结算价格基础上优惠10元/吨。特殊配煤煤种（客户要求硫份1%以下）除外。
 
       上述政策执行期为2014年11月1日零时起
 
       （3）同煤集团11月动力煤价格
 

   现货用户量大优惠政策:单一热值标准煤炭全月接卸5万吨（含）以上的，优惠10元。
 
       云岗矿5800大卡高硫煤
 
       基价：554元/吨
 
       基价优惠：①硫份超1.5％（含）基价优惠15元/吨；硫份超1.8％（含）基价优惠20元/吨。②全月接卸4万吨（含）以上基价优惠5元/吨；全月接卸8万吨（含）以上基价优惠10元/吨。
 
       硫份奖罚：硫份1.0％以上开始起扣，每超0.01％结算价格减0.4元/吨。
 
       对于京唐港的混煤（口泉沟、晋华宫矿）
 
      5500大卡基价514元/吨，5000大卡基价454元/吨
 
       量大优惠：5500、5000大卡全月接卸量合计计算（仅限京唐港，不与其它港口接卸量合计），全月累计接卸4万吨（含）以上优惠5元；累计8万吨（含）以上优惠10元/吨；累计12万吨（含）以上优惠15元/吨；累计16万吨（含）以上优惠20元/吨。
 
       硫份奖罚：硫份1.0％以上开始起扣，每超0.01％结算价格减0.4元/吨。
 
       2. 煤炭主产区市场行情
 
       山西动力煤市场。本周山西市场整体维持低位平稳，晋北、晋中、阳泉等地煤炭销售良好，长治地区部分品种价格上涨10-15元/吨。目前主要地区报价：大 同地区Q6000、A10-16、V28-32、S1动力煤车板含税价为400元/吨，朔州地区Q4800、V28、S1动力煤车板含税价为275元 /吨，忻州地区Q5500、A14、S2动力煤车板含税价为270元/吨，长治地区Q5800、V11-14、S1动力煤车板含税价为495元/吨。
 
       陕西动力煤市场。本周陕西市场继续弱势运行，成交尚可。目前主要地区报价：榆林地区Q6000、A15、V33-35、S<1动力块煤坑口含税价 为290元/吨，Q5500、A20、V32-38、S<1烟煤末坑口含税价为215元/吨；神木地区Q6500、A10、V32-36、 S<0.8烟煤块坑口含税价为305元/吨，Q6000、A15、V28-34、A<1烟煤末坑口含税价为210元/吨。
 
       内蒙古动力煤市场。本周内蒙古市场整体呈稳中趋升态势，鄂尔多斯动力煤坑口销售价格小幅上涨，车板价格及到港推导价格基本维持平稳。目前主要地区报价： 鄂尔多斯达拉特旗地区Q4000、A15、V26、S1.2混煤坑口含税价为110元/吨，Q4500、A11、V29、S1.3混煤坑口含税价为135 元/吨；东胜地区Q5200、A20、V33-36、S0.5-0.8原煤坑口含税价为155元/吨，Q5500、A10、V33-36.5、 S0.5-0.8大块精煤车板含税价为270元/吨；伊金霍洛旗地区Q5500、A10-15、V35、S0.5电煤坑口含税价为220元/吨。
 
       三、下游电厂行情
 
       截止10月31日，全国重点电厂日均供煤总量328万吨，环比上月同期增7万吨，增幅2.18%；日均耗煤总量293万吨，环比上月同期减3万吨，降幅 1.01%。重点电厂电煤库存总量9692万吨（高位9375万吨），环比上月同期增1040万吨，增幅12.02%。电煤可用天数32天，环比上月增3 天。
 
       截至11月6日，六大电厂库存总量为1416.6万吨，日耗55.4万吨，可用天数降至25.6天。
 

         四、下周市场预测
 
       11月初，神华、中煤、同煤再度联手上调煤价15元/吨，北方港口现货价格也随之缓慢回升。与动力煤现货价格不断上涨背道而驰的是期货价格持续下跌，期 货价格的回落更真实地反映了下游需求颓势的现状。在高库低需的情况下，电厂采购积极性较差，若后市煤企一意孤行继续调高煤价，只会减少客户的采购量，下游 电厂不履行合同的机率也会增加。11月中下旬全国各地陆续开始冬季供暖，用煤需求会有所好转，动力煤后期上涨可期，但上涨力度较弱，市场不可过分期待。</s≤1.8%区间时，结算价格优惠15元>

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