大宗视点：天气渐冷，煤市渐暖

近期我国北方多地又开始新一轮的降温，部分地区降温超过12摄氏度，东北最高温不足零摄氏度，黑龙江更是迎来入冬首场降雪。天气逐渐寒冷，供暖季的开启带 动季节性用煤需求升温，动力煤日耗有所上升。山东地区于11月15日开始供暖，热电厂采购和询盘增多，部分地方煤矿陆续接到热电厂的采购大单。冬暖用煤需 求正在发力，并会逐渐取代发电用煤成为冬季用煤主力。
 
       在冬暖用煤需求的拉动下，煤价上涨得到支撑。由于年底将签订中长协供货合同，煤炭企业拉涨煤价态度更是坚决，受此影响，环渤海动力煤指数继续回升，本周 报收于509元/吨。自9月初止跌回升以来，价格指数已经累计回升31元/吨，提高了6.5%。中国太原煤炭交易综合价格指数也是“五连涨”，11月10 日发布的价格指数为81.74点。山西各地区的动力煤价格均有不同幅度的上涨，其中大同地区的吨煤车板含税价上涨了20元，阳泉地区动力煤价格上调10元 /吨。内蒙古鄂尔多斯地区动力煤坑口销售价格也是稳中探涨。
 
       政府救市又出新招。近日，国家能源局发布关于开展煤矿建设秩序专项监管的通知，决定在重点产煤省（区）组织开展煤矿建设秩序专项监管，严格执行煤矿生产 建设法律法规，坚决制止煤矿违法违规生产建设行为，进一步规范煤矿生产建设秩序。同时，全国范围的安全大检查也要开始了，国务院安委会通知，从2014年 11月到2015年3月对于煤矿进行全面排查和整改。有煤矿人员表示，此乃史上最严格检查，只要有不合规定的煤矿坚决关停。政府整顿煤炭市场的决心可见一 斑。鉴于政府救市和大型煤企上调煤价的态度，预计后市煤价会继续上涨。
 
       煤价涨声一片，但港口和下游电厂库存居高不下。秦皇岛港煤炭库存持续上涨，已逼近600万吨。煤价走升，煤企和贸易商为了增加煤炭销量积极发运，但下游 需求不旺，截至11月12日秦皇岛港锚地船舶数量只有51艘，调入量高于调出量，环渤海四港煤炭库存总量已突破1900万吨。下游电厂维持高库低需的状 态，11月6日-12日六大电厂平均库存总量1403.95万吨，较上周同期减少28.36万吨，降幅2%；平均日耗总量57.79万吨，较上周同期增加 1.5万吨，增幅3%；平均可用天数24.32天，降1.20天。虽然电厂库存稍降，但依然保持在1400万吨以上的高位，日耗也始终运行在60万吨以 下。下游电厂采购积极性受高库存影响尚没有明显改善。
 
       10月份PPI环比下降0.4%，同比下降2.2%，表明国内总体需求萎缩、产能依旧过剩。10月份全国发电量4446亿千万时，同比增长1.9%，其 中10月份火电发电量3206亿千瓦时，同比减少5.8%。全国发电量的低速增长和火电发电量的负增长，反映当前经济仍然面临短期压力。虽然整体经济形势 并不乐观，下游电厂需求短期内也难有改观，诸多利空因素使煤炭市场承压，但冬暖用煤等利好大于利空，四季度煤价涨局已定。

青岛大宗商品交易中心 分析师：宋静

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