在美国经济强势复苏和实物消费不振的双重利空打压下，金价跌幅逐步扩大，一举跌破1200美元整数关口，最低跌至1130美元附近，创下四年以来新低。之后虽触底企稳，但始终在1150美元附近徘徊。进入第四季度，国际黄金价格在经历了短暂反弹之后再度转为下行。

　　
梦怡归纳金价下跌原因

  1  美国经济复苏导致联储政策收紧及黄金消费需求回落。据美国劳工部数据，2014年2至10月月新增非农就业人口均在20万以上，失业率已降至5.8%，显示美国就业市场复苏势头不减。梦怡认为伴随经济的持续升温，美联储继续缩减资产购买计划。最新一期10月联储议息会议宣布停止资产购买计划，至此历时多年的量化宽松政策落下帷幕。

  1  黄金消费，特别是中国消费的大幅下滑也是促使金价下跌的重要原因。根据世界黄金协会发布的黄金供需报告，三季度全球黄金需求为929吨，较上年同比下滑2.5%，其中印度排灯节的到来以及前期消费需求的释放使得其三季度黄金消费大增60%，但印度消费的增加仍不足以抵消中国消费的低迷。由于消费者日趋理智，三季度中国金饰需求同比下降39%至147吨。

目前黄金价格已经短暂企稳，伴随未来春节假期的到来，国内消费将有所恢复，同时央行持续购金也将对金价形成支撑，中短期下跌空间有限。但由于美国加息预期将不断升温，2015年二季度之后金价或将开启新一轮跌势。

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