大宗视点：钢市后期依旧看跌

      APEC会议开始，国内大部分钢厂收到限产、停产影响，由此大多数人认为因钢厂停、限产 造成资源投放减少可使得价格小幅拉涨，但到目前而言，会议结束并没有使得钢市回暖，目前钢市因需求支撑乏力、成交低迷是得价格小幅下跌。由此看来，虽会议 期间所对钢市造成短期的利好因素，但会议产生的效应过于短暂，随着还有结束，钢厂和下游需求陆续恢复正常，但冬季来临，这也意味着钢市的淡季来临，且成本 方面支撑较为乏力，后期钢市依旧难以上涨，在即将到来的11月下旬，预计国内钢价还将继续震荡下探。

       我们通过监测数据可知：中钢协近日数据，11月上旬会员企业粗钢日均163.49万吨，较上月同期下降9.3%，旬环比降1.82%，创年内旬度日均产 量最低。虽然如此，市场并没有因此而价格上涨，且APEC会议一结束，各钢厂立即恢复生产。数据同时显示，11月上旬末重点企业钢材库存量1399.8万 吨，较上一旬末下降1.03%。钢企库存虽继续下降，但是降幅亦收窄，表示现货市场需求出现萎缩。据统计数据显示，截至11月14日，国内现货钢材市场库 存总量仅为1000.76万吨，同比上月及去年同期分别减少133.5万吨、367万吨，降至5年来新低。为自今年3月以来的连续38周下降。一方面是上 游钢厂因多方原因大幅减产，另一方面由于此前APEC会议禁运导致钢厂资源发货延迟；并不是终端需求在淡季大放异彩所致。

       另外近期期货价格在也不断下跌。其中期螺1505合约在19日跌破2500关口至2446元，铁矿石1505合约亦跌至473元/吨，热卷相对谨慎。虽然期货市场对现货难以形成大的影响，但期货持续的下跌难免会对现货市场造成一定的心态影响。

       其次，房地产行业虽有小幅的好转，这或许对钢市有些许的利好因素，但国家政策更加关注的是经济的平衡增长，所以不会出现大规模的刺激，因此房地产行业带来的优势不足以带给钢市有利影响。

       综合来看，现已进入冬季，也到了钢市传统的消费淡季，加之钢市需求加速萎缩的概率增大，现商家普遍对后市的信心不足，成交情况一般，现货报价走跌，市场心态显悲观，加上资金面一直不见有宽松迹象，钢价价格下跌的概率也随之增大。预计后期钢市依旧看跌。

青岛大宗商品交易中心 分析师：李苗苗

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