微微绣金：探讨白银开采成本价和现货白银下跌空间的问题

当前，全世界都在唱空金银，美元确实也一直走雄，高盛等走狗甚至放风低利率时代也要结束，怎么看都隐约感觉像是妹国早已策划好的一盘棋，像郎教授说的那句“美元是目的，黄金是手段”，也像时寒冰苦口婆心娓娓道来的趋势，黄金十年高潮莫非真的就此结束，要一路熊到本国全面进入小康社会之后去了吗。我想大家和我一样都在思考的问题是，金银进入漫漫熊途，真的开始了吗？这轮瀑布之后能反弹回多少呢？一路下去多少美金才算底呢？

　　白银作为一种贵金属，近年来投资属性有所展现，在实体市场连续产能过剩的情况下，白银从2008年最低的9美元左右已涨至目前较为稳定的30美元上方，涨幅高达300%。就白银市场需求来说，只举一例，2005年中国净出口国白银超过3000吨，但到了2010年，中国净进口白银接近3500吨，去年我国进口白银的数量更大，接近6000吨。至于投资需求，白银市场跟其他大宗商品市场一样，对通胀等的反应也毫不逊色，尤其是中国市场，白银期货正是在庞大的白银投资性需求主导下产生的。　　

    相比黄金市场，白银的产量是比较大的，去年中国产白银1224吨，约占全球产量的5%。白银并不像黄金，它被大量的应用于各类生产生活当中，据相关机构统计，2011年全球对白银的实际需求达到了2.7万多吨。更为有意思的是，白银虽然连年生产过剩，但白银的整个库存还不足4万吨，要知道黄金的库存量目前超过10万吨。所以从某种意义上来说，白银反而要比黄金稀缺。　　

    相关统计数据显示，2009年全球主要的十几家白银生产企业生产白银的成本加权平均后大概还不到6美元/盎司，到了2010年，这一数字就涨到了15美元/盎司附近；2011年，中国主要几个生产白银的企业白银生产成本超过了5元/克，折合成美元的话接近27美元/盎司；再加上白银的流通和保管成本，目前的白银价格已触及成本线。 　　

    整体来说，今年第一季度白银价格从28美元最高涨到了34美元，季度涨幅达20%，相比资本市场的其他投资品种，这种涨幅并不是小数目，市场不能指望更高或更稳定的涨幅。我们在未来白银市场不期盼有季度20%的涨幅，但我们可以预期长线持有白银的潜力。另外，白银的短期价格波动在贵金属几个品种当中是最为剧烈的，投资者在参与白银投资的过程当中应该避免一次性大幅吃进，可以选择定期定额的投资或定期定量的投资。　　

     个人对近期白银价格的预期保持谨慎，但由于白银市场目前并无太多水分，实体市场虽然受到整个全球工业低潮的限制，但白银在医疗、首饰、环保等方面的应用依然强劲，第二季度如果白银价格能够保持在25美元上方盘整，整个阶段性建仓的机会或将来临，个人预计年内白银价格还有10%至20%的上涨空间。