大宗视点；无有利支撑 焦市上行困难

近四个月焦市整体运行平稳，各地成交良好。临近年底焦化厂利润持续缩减，从而使得各地区涨价呼声未停，但下游钢厂资金问题比较突出，焦炭价格受到下游用户的抵制。短期内钢市的弱势是制约焦炭价格上涨的主要因素，年底焦市或迎来新的一轮跌势。宏观数据的显弱。

       库存方面：
       截止12月22日，天津港 焦炭库存140.8万吨，近期天津港库存小幅下滑，焦炭出口情况良好，对焦炭市场形成一定支撑，但依目前市场形势来看，支撑依旧较弱。

       钢厂方面：
       2014年1-11月份，全国固定资产投资(不含农户)451068亿元，同比名义增长15.8%，增速比1-10月份回落了0.1个百分点。1-11 月份，全国房地产开发投资86601亿元，同比名义增长11.9%，增速比1-10月份回落0.5个百分点，房屋新开工面积下降9.0%，降幅扩大3.5 个百分点;其中住宅新开工面积下降13.1%，以上数据显示房地产市场延续弱势疲软，钢材的需求端依旧较差，而钢材供应仍较充足，供强需弱的局面仍将延 续，短期钢材市场可能仍将以下行为主，钢材市场弱势运行势必对原材料市场运行施加压力。

       炼焦煤方面：
       目前炼焦煤价格也持稳为主，目前个别地区市场焦化厂开工率不高，对炼焦煤的刚性需求较低，炼焦煤成交情况一般。钢厂方面由于钢材市场持续弱势运行，受此 影响，钢厂采购相对比较谨慎，成交也相对一般。综上所述，多数地区炼焦煤市场资源供应相对偏紧，但下游需求较为一般，因此预计后期国内炼焦煤市场多将维持 平稳运行。

       临近年底，焦炭市场面临重大的考验，由于房地产行业的低迷，钢厂也将持续弱势运行。临近年底，钢厂资金问题凸显，钢厂对原材料打压力度不减，焦炭上行阻力依旧。钢厂对焦炭采购意向平淡，焦炭库存有所下降。后期焦炭或小幅回落。

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