中国经济“兴也地产，衰也地产”

（中一智库文化战略研讨会讨论稿）

如果要我对当前中国经济基本面做一个总体评价，那就只能用大家都不太愿意听的“衰退”二字了。当然，我说的“衰退”也并非经济的全面停滞，而是中国经济已进入深度调整期，而表现形式就是GDP增速的持续减缓。

从上次世界金融危机，中国以“保增长，促稳定”为目的，投入“4万亿计划”的强刺激之后，中国经济出现了一个少有的病态发展阶段，也注定了GDP狂增后的盛极而衰。从近五年全国国内生产总值同比增幅看，经济下行趋势其实十分明显：2010年为10.3%，2011年9.2%，2012年为7.8%，2013年为7.7%；而今年前三季度分别为7.4%、7.5%和7.3%，三季度同比增速回落明显，如果全年能够保住7.4%的增幅，就已经很不错了。

当然，GDP增幅并不能完全体现国民经济运行的真实状态。这几年，“GDP注水”一词十分火爆，因为每次31个省区市公布的GDP总和，都会超出全国几万亿元，比如国家统计局公布的2012年GDP数据显示，中国31个省份GDP之和超出全国总量约5.7万亿元；而2013年各省份GDP之和约为63万亿元，超出全国总量扩大到6.1万亿元。虽然第三次全国经济普查将2013年GDP总量上调1.92万亿元，增幅为3.4%，但“水分”依然巨大。

从第一次全国经济普查公布“2004年我国国内生产总值现价总量为159878亿元，比年快报核算数增多2.3万亿元，增加了16.8％”，与此次调高3.4%比较，通过经济普查上修GDP增幅的空间已经越来越小。也就是说，下月将要公布的2014年GDP增幅，与此前年度的差距会更大。

笔者因为工作关系经常需要统计、分析经济数据，总体感觉与以上趋势一致。而通过与部分实体经济经营者接触，总体印象是今年经济形势明显较往年恶化。而具体表现为中小企业关门数量骤增，民间借贷纠纷案频发，包括房地产开发在内的“老板跑路”增多；地方债上升，财政可利用财力却减少，社会保障能力减弱。而年关将至，讨要工程款及农民工“讨薪”事件或将更多出现，也希望地方政府早作安排，适时化解。

中国宏观经济出现如今局面，从负面看，有可能导致就业不足，从而影响社会稳定。但从正面看，这种调整只是正本清源，必不可少。而缘何出现这样的局面，笔者以为“兴也地产，衰也地产”。

一般工龄超过20年的人都知道，在朱镕基总理“砸三铁”之前，中国银行业几乎完全是国有，其职工待遇远高于公务员。上世纪90年代初公务员年终第一次享受“两个半月工资”时，农行职员实际拿到手的是我的两倍多，令我这个机关干部羡慕不已，后悔当初转业没有去银行。可风水轮流转，在世纪交替那几年，随着国企破产、改制工作的不断推进，包括工行、建行、农行等国有银行职工收入那是一落千丈，甚至每个月要从工资里扣下一部分，作为年终考核资金使用，银行在此背景下不得不推行“减人增效”。当然，随着国有控股银行职工收入大幅度增长，此前“买断”职工开始上访。此是后话。

银行业为何能在短期内起死回生？除了自身改制所带来的经营活力外，最主要的还是得益于房地产的快速发展。

首先是房企对金融业贡献巨大。一方面，中国房地产市场因1998年开始的“房改”而“从无到有”，积攒了几十年的刚性需求在瞬间得到释放，自己掏钱从市场购买更适合自己居住的商品房，成为新的消费时尚，催生了巨大的市场需求。另一方面，因为原有土地政策极不适应房地产市场需要，地方政府土地指标趋紧，只能采取“饥饿型投放模式”，致使商品住房供求关系失衡，导致房价过快上涨，在2008年“金融风暴”之前，开发商几乎没有任何风险，而银行成了仅次于政府的“大赢家”，除了正常收取法定利息外，还要以莫须有的“金融服务”谋取利益。即使近几年开发企业也出现“老板跑路”现象，但因为有不断升值的土地等资产做抵押，银行资金贷给开发企业的风险依然很小。

其次是购房户对金融业贡献巨大。随着个人住房贷款政策的出台，个人住房“按揭”贷款已成为银行最优质的业务。无论是此前的无限制三成首付，还是后来的“首套房”三成首付、“二套房”五成首付，因为绝大多数购买的是期房，等房子到手的时候几乎又支付了一成，因此银行只赚不赔，至今鲜有因还不起“按揭”而赖账或“跑路”的。

正因为房地产业对银行业的巨大贡献，才令银行坏账率不断下降，银行职工收入增速才会远超出职工平均增速。

而政府作为房地产业快速发展的最大“赢家”，除了大量卖地而赚得“盆满钵满”外，房地产市场做大所带来的税源更是滚滚而来，其中房价快速上涨所带来的税基膨胀，也是政府不希望房价下跌的一个重要原因。正因为如此，在“金融风暴”来临不久，中央便出台了“4万亿计划”以刺激市场。笔者并不反对经济刺激，但一方面认为这样的“猛药”应为过猛必然会产生副作用；另一方面认为调控方向有问题，并以《“保增长，促稳定”不如“保稳定，促增长”》建言中央；2009年1月3日，笔者还发表《紧急呼吁：停发“地方债”！》，经修改后作为社情民意上报。

随着房地产业调控的屡调屡败，上届政府在最后两年是采取了一系列现在看来甚至有点“过火“的措施，包括违背市场规则的“限购”，以及有悖现实的“大跃进式”的保障房建设，导致目前的房地产现状是，大量商品房卖不出去，大量保障房分（卖）不出去。

而与房地产业密切关联的钢铁、水泥等建材制造业业已遭受重创，未来还将进一步恶化；处于房地产产业链上的建筑业、园林绿化业已经感受到了严重影响；装修业及家具、电器甚至汽车制造业，也都直接受到影响；同时，围绕房地产业的物业管理、房地产经纪与交易（中介）、房屋租赁、房地产评估、房地产测绘等服务业也将严重受挫，房地产业的支柱作用已经遭受削弱。

房地产业的低迷，还会导致固定资产投资规模的萎缩。一方面，土地流拍现象加剧，地方财政压力将明显增大，保障房建设资金缺口矛盾异常突出，建设速度会无奈地放缓。另一方面，因为新建“可售房”数量的急速放大，销量的急剧萎缩，开发商资金周转发生困难，商品房建设速度放缓程度难以预见。

可以这么说，进入本世纪的十几年中，中国经济是“兴也地产，衰也地产”。如何让房地产业不再继续“走下坡路”，这是摆在本届政府面前的一个极为重要的课题。可以毫不夸张地说，房地产业是中国经济的“晴雨表”，房地产业的健康稳定发展，是中国经济健康稳定的标志。