12月初，贵金属市场年底行情爆发，黄金白银双双大涨大跌又大涨，来回过山车行情不让投资者省心！12月1日，由于瑞士央行黄金公投失败，拯救黄金的最后希望破灭，黄金价格大幅下挫，多头大量了结；但12月2日，黄金价格大幅反弹，此情此景，不禁让人发问，市场到底是怎么了？

　　中瀚集团首席投资分析师，王朴涵，在贵金属、外汇领域有长期实际的操盘交易经验，在市场困惑的投资者朋友，本团队为你提供一对一在线指导，在你投资路上答疑解惑！欢迎你的加入！ 详情咨询王朴涵本人。

　　公投失败符合市场预期，黄金期货难获救命稻草。

  首先，王朴涵简单介绍一下瑞士“黄金公投”，由于欧洲央行持续施行量化宽松的货币政策，瑞士央行的欧元资产大幅贬值，因此瑞士银行拟将黄金在外汇储备的配比由7.8%调整至20%，并为此进行公投。并且市场计算，如果瑞士央行通过这个决议，瑞士央行后期需要购买1500吨黄金，相当于增加7%的黄金年需求量，金价有望上涨约17%。但是王朴涵再次强调，公投之前，市场对瑞士公投普遍不看好，因为在美元走强的大背景下，中长期黄金价格下跌已是大势所趋，购买黄金真的就比储备欧元安全吗？因此，市场本身对黄金公投并不看好，所以公投失败可以认为是符合市场预期的。周一黄金的大幅下挫主要还是由押注公投成功的多单离场和恐慌性卖盘所引起的，瑞士公投失败对市场的影响到此为止了。

　　王朴涵的前瞻主要是中长线级别的战略推导，以及短线级别的点评，日内或者4小时和小时级别的超短线的战术行为，请谨慎参考。在没有形成确定顶部或者底部的形态之前，任何的左侧交易都属于激进试单，仓位一定要合理和可控。详情咨询王朴涵本人。

　　后期美元的走强将会决定黄金的走势

　　首先，欧元区的经济在前期一系列大力度的货币宽松政策的刺激下没有明显好转（实际是没有好转）。德国和法国11月的综合采购经理指数（PMI）分别为52.1和48.4，10月份德国的PMI为53.9，环比下跌3.34%，法国11月份PMI虽然上涨，但是只上涨了0.2，而且连续7个月处于荣枯线之下。此外，11月欧元区核心消费者价格指数（CPI）同比上涨0.7%，欧元区始终没有摆脱通缩的风险。王朴涵认为虽然欧元区的经济持续弱势，但是货币政策无法承担所有的重担。

　　另一方面，8月中旬以来日元兑美元贬值了大约18%，这对于出口导向型的日本经济来说，无疑是一剂强心针。但是随着时间的推移，王朴涵认为日元贬值对日本经济刺激的边际效应逐渐下降，而由日元贬值引起的进口成本增加对经济带来的负面效应却逐渐显现，这导致了日本央行对于继续加大宽松力度相对谨慎。更多详情请咨询王朴涵本人。

　　综上所述，朴涵认为由于欧元区和日本的经济上行乏力，因此欧元区和日本毫无疑问将会继续执行宽松的货币政策，但是随着宽松的货币政策对经济的刺激作用下降，两大央行也都倾向于给市场一些时间，继续观察政策的效用，因此欧元区和日本短期内继续加大宽松的可能性不大，更多详情请联系王朴涵本人。受此影响，王朴涵认为美元可能会出现阶段性的震荡甚至回调的走势，为黄金的反弹提供了时间和空间。

　　王朴涵认为，由于前期欧元区执行宽松的货币政策的作用不大，因此欧元区可能需要一段时间来验证市场对于宽松政策的反应。此外，随着宽松刺激的深化，日元贬值对日本经济的刺激作用开始下降，日本近期倾向于维持前期的货币政策不变。因此美元指数可能呈现上行乏力的走势，可能促使黄金出现一定幅度的反弹，详情咨询王朴涵本人。

　　王朴涵的前瞻主要是中长线级别的战略推导，以及短线级别的点评，日内或者4小时和小时级别的超短线的战术行为，请谨慎参考。在没有形成确定顶部或者底部的形态之前，任何的左侧交易都属于激进试单，仓位一定要合理和可控。详情咨询王朴涵本人。

　　声明：缺乏战略性的预期，就不会有战术性的应对，做交易，王朴涵极为重视分析先行。以顺势操作为荣，以抄底摸顶为耻；以稳健发展为荣，以暴赢暴亏为耻！近期行情走势反复，做单严格止损止盈，勿贪多。