自从社会保障制度改革以来，养老金的保值增值问题就一直是一个非常现实而紧迫的问题。说其是一个现实问题，是因为养老金的保值增值与每一个人将来（其实包括现在那些领取养老金的人）到底能够领取多少养老金密切相关，而且还关系到现行的养老金管理制度的稳定问题。说其紧迫是因为就目前的情况来看，养老金的保值与增值很成问题。由于现行养老金管理制度基本上实行的还是现收现付制度，即我们通常所说的一代人抚养一代人的制度。因此，无论是我们现在个人账户上的养老金本金与利息，还是统筹账户上面的本金与利息，都是通过以一年期的银行存款利息率来摸拟计算出来的，里面根本就没有钱，特别是个人账户更是如此。退一万步说，即使现在我们的个人养老金账户真的如政府所期望的那样做实的话，如此低的收益率到将来我们领取养老金的时候都是杯水车薪，只能说是聊胜有无罢了。这便是为什么我们现在的养老金替代率逐年下降的最重要原因了。

至于希望通过股市来实现养老金的保值增值，在当下的情况下，就中国股市这副德性，那是绝对不现实的。中国股市这二十多年来的发展，除了造就了一些亿万富翁之外，对于投资者来说，从来就只有亏的份。养老金基金进入股市难道就能改变亏损的命运？除非它能够吃到独食。

 叶檀：养老金如何保值增值 股市或是最大获益者http://finance.eastmoney.com/news/1370,20141226461363015.html