2014年下半年油价的持续下跌给以能源出口为主要经济来源的俄罗斯带来不小的打击，市场猜测油价暴跌是美国和沙特联手打压俄罗斯和伊朗，还有一种猜测就是欧佩克国家联手打击美国的页岩油产业。无论哪种猜测，对于所有阴谋论的参与者来说，都是一把双刃剑。另外，2014年伊朗核问题谈判进展缓慢，未来伊朗核问题的发展需将关注点放在2015年6月底的第七轮核问题谈判上，若各方达成一致协议，伊朗石油出口的限制将进一步放宽。同时2014年下半年ISIS反政府武装与伊拉克中央政府军展开激烈且持续的武装冲突，而此后美军的加入使得局势更加复杂化。IEA预计，未来10年，欧佩克原油产量的增长60%将来自伊拉克，曾轩金提醒该国潜在的生产及出口能力对整个石油市场的影响不可忽视。
不难发现12月来油价累计下跌了22%，但有超过31.3亿美元的资金流入持有埃克森美孚、斯伦贝谢以及其他能源股的交易所交易基金ETF。这一数字是今年平均水平的4倍，并且超过了2007年12月创下的历史最高纪录。ETF被越来越多人看作投资人气的风向标，因为ETF可以广泛投资整个行业，并且交易成本要低于买卖个股。今年曾轩金发现迄今为止能源股ETF吸引了92.5亿美元的新资金，在各个行业中仅次于房地产ETF，并且是2013年同期的3倍多。尽管今年年中以来国际油价接连暴跌，但喜欢低价抄底的长期投资者似乎已蠢蠢欲动，并开始看好饱受打击的能源股，并向该板块的ETF投入创纪录的资金。ETF大量流入资金意味着投资者在押注原油价格的长期上涨前景。作为全球价格基准的布伦特原油较其6月份高点下跌50%之后，自月中以来一直在60美元附近波动。行情咨询和操作指导可添加曾轩金指导（君#羊）：一`五.七~五`五~四~五`七.六；附加:555，即可。
供需方面，利比亚内乱未能缓解全球原油供应过剩局势，油价周二再创新低，美国原油刷新2009年5月来低点52.70美元/桶。美国上周EIA原油库存增加726.7万桶，增幅创两个月之最。全球原油供过于求，美国以三十年来最快的速度生产原油；OPEC维持原油产量目标，11月产量连续第六个月高于目标。可以说2015年全球原油供需失衡的局面将延续，欧佩克原油产量保持在日均3000万桶左右，不排除减产的可能，而非欧佩克原油产量将继续增长，主要的贡献力量仍然是美国页岩油产量。而在全球经济形势疲弱的背景下未来市场需求仍不乐观，增长仍然主要来自新兴经济体。综合来看，曾轩金认为，目前国际油价继续下跌的空间已不大，而2015年在全球经济疲弱、原油市场供需失衡延续以及地缘政治斗争持续的背景下，国际油价将维持低位运行，下半年运行重心可能有所上移，运行区间在50~90美元之间。
技术分析上来看，现货原油价格昨日宽幅震荡，日线图上收取一根阳十字星。短期油价在下跌后出现止跌信号，当前油价将面临低位调整需求。日线图上布林带扩张下滑，价格延续在布林下轨附近运行，短期空头趋势较为浓厚；均线上，5日攻击线交叉10日攻击线死叉下滑，短期下方支撑有效会构成油价的有效反弹调整，但上方的抛压依旧让油价反弹看不到多大的空间，整体趋势继续呈现空头格局；附图指标上，MACD出现低位多头放量，RSI及KDJ低位徘徊后出现上扬迹象。日内曾轩金预计油价将进行区间调整居多，留意325-335之间整理，操作考虑先多后空，关注阻力330/335/338，支撑325/322/318。行情咨询和操作指导可添加曾轩金指导（君#羊）：一`五.七~五`五~四~五`七.六；附加:555，即可。
现货原油/鲁银商品操作建议：（前海油，北油所原油，93#汽油均可参考走势分析）
1，原油价格触及333-335，做空，止损338，目标328-325，破位至322；
2，原油价格触及320-322，做多，止损318，目标325-328，破位至330;
3，原油上破333或是下破317更多及时来到曾轩金原油分析操作交流(君#羊）1`5`7`5`5`4`5`7`6验证55。
以上出自ESF分析师：曾轩金