美元走强带给中国的储备机会解读（12月4日）
关键词：国际金融 美元 大宗商品
随着美元走强，黄金、原油以及各种大宗商品的价格都呈现下跌之势，原油价格下跌让俄罗斯、委内瑞拉等以原油出口为经济支柱的国家的利益损失惨重，黄金价格下跌更是让那些曾经勇于迎战华尔街的“中国大妈们”深度被套。
更有专家表示，每盎司黄金的价格注定会下跌到1000美元之下，一时之间囤积大宗商品，并承受库存压力的机构呈现惶惶然之情绪。
看短期的未来，推动美元上涨的力量依然强势，根据“跷跷板”的原理，相对于美元计价的这些物品与其他货币，自然会持续下跌。但这毕竟不是长期趋势，相对于纸币，商品具有更高的实用性，更强的收藏价值，虽然在美元推动之下，相对遭遇空头打压，但这恰恰是资源需求者的福音。
在原油领域，石油储备包括商业储存和战略储备两方面。在原油储备方面，相对于90天的战略储备需要5.4至6亿桶原油战略储备而言，中国现有的9100万桶还远远不够。战略储备一般都由国家进行或参与调控，主要目的是应对诸如战争以及被制裁等国家层面的重大突发事件造成的供应中断（或严重短缺）。
商业储存主要指由从事石油生产各环节的企业自行储存，以应付由各种来自市场的因素引起的石油供应短缺，以及油价的过大起伏和调节需求方的峰谷差等，国家或企业可以根据自己的需要，规定与企业规模相应的最低储存额。
中国石油储备有两个特点，一是起步晚，二是进展缓慢。目前我国正在分阶段建设战略石油储备设施，目标大致也是国际上通用的90天的量。油价下跌刚好为中国提供了战略储备的时间窗口。
2003年，中国正式启动国家石油储备基地计划，决定用15年时间分三期完成石油储备基地的硬件设施建设，三期工程全部投用后将使中国战略总库存提升至5亿桶(约合6821万吨)。
根据中国石油天然气集团2014年1月报告，截至2013年底，中国战略原油储备能力达到1.41亿桶。按中国2013年每天消耗石油139万吨的规模静态计算，当前我国战略原油储备只够使用8.9天，商业原油储备可用13.8天，全国原油储备的静态能力总共约为22.7天。
海关数据显示，今年前9个月，中国原油进口增长8.3%，达到每天46万桶，是2010年以来最大日进口量。第一阶段战略石油储备的规模大约为9100万桶，约合1243万吨，未来有两期、三期直到2020年完成，此外还有商业储备。
汤森路透预测，中国11月进口料将从10月的2409万吨增至2500-2600万吨。如果11月进口量达到预估区间的高端，这将相当于每日633万桶，较10月的567万桶增加了11.6%。12月进口也会增加，尤其是中国石油旗下贸易公司中国联合石油(Chinaoil)，上个月在普氏(Platts)交易窗口买进创纪录的47船原油，相当于2400万桶。
伦敦Energy Aspects Ltd.数据显示，中国致力于提高储备，可能令2015年日均原油进口增加70万桶。目标是实现90天战略储备，并应对来自全球市场的影响。
从贾春宝的分析，众所周知，日本之所以总是在挑战中国的底线，中国的原油储备很低是难以忽视的原因之一，在第二次世界大战中，日本与德国的兵败，能源补给线的短板与捉襟见肘是重要原因之一，毕竟兵马未动粮草先行，现代战争更是需要能源的高度消耗，没有充足的能源储备做支撑是无法打赢现代战争的。
二战时期的美国太平洋舰队总司令尼米兹海军上将后来说：“在珍珠港事件中，美军舰队的所有燃油都在地面的储备罐里。大约有450万桶油，只要用直径50毫米的弹头射击就可以让它们完蛋。如果日本人摧毁了那些油罐，战争就要延长两年。”
如果说石油是战争的核心支撑，那么黄金储备则是金融与货币战争的核心因素，那将决定一个国家在金融与货币市场中的话语权。
大英帝国在最辉煌的时候，拥有的核心支撑就是黄金储备。借助两次世界大战所得到的利益，美国从英国手中争夺国际金融霸权，让美元成为国际储备货币，让美联储这个私人公司成为世界中央银行的核心支撑，也在于其黄金储备基础之上的贸易结算机制。
一战前，美国的黄金储备只有20亿美元，英国的黄金储备有10亿美元；一战结束之后，全球60亿美元的黄金储备中，美国的黄金储备就达到45亿美元，占有全世界总量的75%。
为了督促德国人偿还战争赔款，1923年法国人占领德国的鲁尔经济区，这让德国爆发了通货膨胀，马克破溃，德国快速陷入货币贬值，经济通货膨胀的双重经济泥潭，一战之后一美元兑换9000马克，1923年一美元兑换4.2万亿马克。
当德国同意采纳英镑作为储备货币之时，美国派出道威斯，从英国“口中夺食”，提出税赋公平原则。美国让德国先还2.5亿美元。先还5000万美元，再借给德国2亿美元的款项。以美元作为储备货币，先交德国马克，进入专门还款账户等方式，逐渐把德国与美国利益绑定在一起。
虽然美国此举在表面上是化解英法与德国之间就战争赔款方面难以达成的协议，其最为隐匿的目标，一方面是让德国以美元作为外汇储备货币，同时从德国人手中夺取黄金资源。应该说，那段时间对德国黄金的置换为美国逐步取得世界霸权奠定了坚实的基础。
由于当时美元与黄金挂钩的地位，1931年，欧美经济崩溃，在5个星期之内，以法国为首的欧洲国家使得美国价值7.5亿美元的黄金储备被挤兑，美国垮掉了522家银行；老百姓在1931年挤兑了价值5亿美元的黄金，导致2200多家银行在三个月之内倒闭。
1933年2月两个星期之内，美联储被挤走了2.5亿美元的储备，3月3日，一天提走了3.5亿美元的黄金储备。此举使得胡佛与罗斯福在权利交接的时候，被迫将全国商业银行系统强行关闭十天，而美国经济之所以没有由此而破产，主要原因是对罗斯福新政抱有期待。
按照官方的数据，中国当下的黄金储备仅有1054.1吨，在外汇储备中只占很小一部分（1.6%），远低于10%的国际平均水平。随着中国迈向货币国际化，如果中国希望将人民币打造成储备货币，那么增加黄金储备势在必行。
美元背后的推动力，更多的是在维持美元的国际储备货币地位，维持其金融体系在全球的话语权。同时假如我们放弃了对大宗商品的持有，定然会在下一轮金融战争中处于被动挨打的地位。
就如贾春宝一直坚信的，美元在本质上与其他纸币没什么差别，都是印刷的纸，都是电脑中的数据。虽然也会通过加息、QE等等手段提高美元的魅力，但也会在应对债务违约压力的时候，采取加紧印刷的方式来提高流动性。
中国拥有足够充裕的外汇储备，虽然那更大的意义上是美联储电脑中的数据，同时也占据了庞大的人民币的发行额度，从某种角度而言也是被美国绑架了，但毕竟是足够进行黄金与石油的资源储备的，所欠缺的是市场机遇。
还是那句充满禅意的话来得真切“不是风在动，也不是帆在动，而是你的心在动”，只要不动心，任何波动都是对心智的诱惑，就任由美元指数提高，我们该听从自己的心声，该储备黄金储备黄金，该储备石油储备石油，增加战略储备，积蓄实力。
当下美元被推动升值的时候，也是机构与国家层面的力量出手进行黄金与原油储备的时候，虽然由于基础设施建设速度趋缓以及对房地产领域的打压而导致铁矿石与煤炭之类的资源已经形成滞销。但其实我们要的不是货币纸面上的数字，而是所对应的物质资源，甚至掌握物质资源游戏规则与定价机制背后的力量。
贾春宝
2014年12月4日星期四
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