回顾昨天的主要经济数据继续利空贵金属，欧元区11月采购经理人指数创16个月新低，欧元区经济前景堪忧。而美国ADP就业数据虽不及预期，但保持在20万人上方，而ISM非制造业指数大幅超预期，这些数据都令资金加速流入美元资产，美元指数刷新近五年新高。然而正如喻泽肖本周初的判断，黄金白银价格对此反应平淡，继续表现出极强的抗跌性，价格维持阶段高位震荡整理走势。今晚欧洲央行利率决议前，喻泽肖已经嗅到市场上一丝不同寻常的氛围。就在周三美元指数扩大涨幅，刷新五年半高位89.00，目前金银价格小幅回落，在美国ADP就业数据略逊预期的背景下，美元能取得如此的涨幅，喻泽肖认为这无疑甚为难得。在11月21日的讲话中，德拉基已经为强刺激打开了大门。不过，目前摆在德拉基和支持更多刺激的官员面前的难题，依然是欧银内部一些强硬派的阻挠，尤其是身居要位的德国央行行长魏德曼。魏德曼此前反对欧洲央行购买资产市场证券(ABS)的决定，此外他还认为欧洲央行购买政府债券的法律障碍很高。

　　

　　就此次欧洲央行决议的背景，喻泽肖觉得也许身为投资者的你，应该庆幸自己并非欧洲央行的管理层，无需面对目前欧洲央行身处的两难窘境。喻泽肖提醒就目前而言，有着欧洲经济发动机之称的德国不愿意进行经济刺激、多国政府需要时间进行改革的情况下，对抗通缩的重任早已就落在了欧洲央行的头上。11月欧元区的通胀水平滑落到0.3%，为五年低点，且远低于“接近2%”的目标，这被欧洲央行视为“危险区间”。与此同时，欧元区的经济增速徘徊在停滞边缘，三季度欧元区GDP环比仅增0.2%。喻泽肖还记得此前欧洲央行已经释放了不少武器，包括负利率、购买担保债券、ABS等等。德拉吉的意愿是希望央行的资产负债表回到2012年初的水平，这意味着未来还有1万亿欧元的宽松空间。尽管市场上有一批机构均预期欧洲央行将在QE问题上按兵不动，但是喻泽肖认为这并不妨碍其他一些投行认为欧洲央行可能暗示QE。而如果欧洲央行真的就此挑明，其对欧元的打压与前者相比，或许并无二致。市场对于今晚决议的另一关注点，则是德拉基是否会阐明如何具体扩大资产负债表。喻泽肖分析师认为，德拉基料更明确说明欧洲央行资产负债表的扩大作法。德拉基日前谈话暗示欧洲央行没有出错的空间，意味着扩大宽松以支撑通胀的急迫性升高，可能不会给出特定时间表，但德拉基料暗示必须尽早达成目标。了解更多现货白银及时讯息上搜索(君@羊）【157】【554】【576】附加：[111],即可。

　　

　　而目前，市场对于欧元的前景，显然也更为看空。喻泽肖上周就认为，姑且不论欧元将跌多少点，欧元兑美元在12月欧银利率决议前后均有潜在下跌风险。若欧洲央行进一步宽松，欧元兑美元很有可能跌至高盛看跌目标1.15附近。喻泽肖预计，欧洲央行将选择按兵不动，不会宣布任何新的宽松措施。不过，喻泽肖认为德拉吉可能会强化此前讲话的鸽派立场。有分析人士表示，市场期待欧洲央行再度扩大宽松规模，欧元汇率提前大跌，如果欧洲央行的确选择本月就宣布扩大购债规模和范围，那么欧元将面临更为严峻的下行压力。欧洲央行还可能宣布放松一些条件，包括TLTRO借款利率较指标再融资利率加码10基点的幅度可能缩小。喻泽肖还认为，欧洲央行或将借款期限延长为固定4年；现行规定为一致在2018年9月到期。部份成员国期望藉现有措施来达成目的，包括TLTRO、买进担保债券及ABS，而不必祭出公债QE。

　　

　　美国方面周三11月ADP就业民间人口增加20.8万，逊于市场预期的23.0万增幅。这让黄金(1203.90, -4.80, -0.40%)市场从中获得温和支撑。美元指数自本周低位87.78，最高升至89.00，一举突破了五年半的高位。在这其中，虽然有着其他非美经济体欧元区、日本、澳洲等经济疲软对美元带来的被动的支撑。另一项较为重要的数据，ISM非制造业PMI表现良好。具体数据显示，美国11月ISM非制造业PMI59.3，创8月以来最高，预期57.5。就本周后市而言，众多交易员和投资者还在等待周四(12月4日)欧洲央行利率决议和周五(12月5日)美国11月非农就业报告。

　　

　　黄金日线昨日收一根实体中阳线，行情自1195一路反弹，最高试探1215一线支撑出现回落，目前布林带开口向上运行，日线的附图指标MACD快慢线目前是二次金叉发散上行，日线看多；黄金四小时图来分析，金价近期回调以四小时图的布林中轨为支撑反弹，昨日基本维持在5日均线和10均线上方位置运行，而上方的布林中轨压制在1227，且布林上轨有开口迹象。附图指标MACD动能柱衰减未见其效，反而红色动能持有增量，4小时依旧看多；操作上喻泽肖建议以区间操作为主。

　　

　　白银周线目前已经收取一根大阳，涨幅基本覆盖前一个月的跌幅，周初收取一根大阳线之后，银价回落调整，连续两个交易日收取阴线，布林依旧缩口，中轨于3190附近形成支撑，MA均线聚拢小幅发散，附图指标MACD金叉二次放量，RSI走平运行于50附近，KDJ小幅超买，日线多头占优；4小时来看，银价整理之后使得布林缩口并走平运行，中轨则于3200附近形成支撑，MA均线聚拢走平运行于3200上方，综合来看，周初银价暴跌暴涨之后，连续两个交易日维持于区间整理，日内重点留意两大央行利率决议及欧洲央行行长德拉基讲话，上方压力关注3280-3320，下方支撑关注3200-3150。做单上喻泽肖建议区间操作为主，严格止损。具体操作如下：了解更多现货白银及时讯息上搜索(君@羊）【157】【554】【576】附加：[111],即可。

　　

　　青岛鲁银（天通银，新华银，粤贵银，宁贵银等均可参考）操作建议：

　　

　　1，银价触及3200-3220一带多单，止损3180，目标看3260-3280

　　

　　2，银价首次触及3300附近空单，止损3330，目标看3260-3240

　　

　　3，银价上破3330回调3315附近跟多，止损3280，目标看3350-3370

　　

　　4，银价操作入场点位可问道喻泽肖操作建议（君#羊）[1575】在写入{54576}附加三个一即可

　　

　　以上出自ESF首席分析师喻泽肖