中国社科院民营经济研究中心主任刘迎秋研究员在接受中证报记者采访时说,为中小企业更好更快发展营造良好社会融资环境,进一步降低中小企业融资成本不仅需要考虑结构性降息，也不仅要有“定向降准”这一着，还要考虑进一步全面“降准”,在前段时间,笔者也认为央行应该全面降准,但就目前环境来看,全面降准似乎非常不妥.
自从央行实施降息以来,中国股市成交一直不断放大,融资买入量也出现急剧增加,12月3日，沪深股市以9149亿元的总成交额，创A股史上最大单日成交纪录。市场人士津津乐道于天量以后还有天量,并计算出来,中国股市每秒成交一个亿,一天时间就把央行通过MLF释放的资金消耗殆尽不说,还要市场流动性补贴近2000亿元,截至12月2日，市场上融资融券余额高达逾8200亿元，其中融资余额达到8189亿元，由于融资激增，导致券商系统瘫痪。这只是可以纳入统计数据的融资数,市场还有大量P2P等配资公司提供资金,还有伞形信托提供资金,这部分资金更是难以计数,投资者通过存款搬家的方式进入股市,投资者通过信用消费贷款的方式进入股市,即使资金使用成本高达18%左右，客户贷款热情仍然高涨,而实体企业经营维艰,有几家公司能承担如此之高的利率,甚至有媒体报道温州炒房客进入股市,他们根本不看估值不看股价,只要是券商股和影子股就狂扫买入.
究竟市场有多少疯狂,看看新增的开户数,，最近一周A股市场新增开户数36．94万户，环比激增56%，创下近三年半新高；参与交易的账户数突破2000万户，也达到了阶段峰值。这离全民炒股时代已经不远,在临近月末资金面惯性紧张的背景下，上周银证资金净转入1723亿元，连续第四周实现净转入。截至11月28日，证券交易保证金余额高达9912亿元，首度逼近万亿元大关。笔者无法统计股市上涨以来究竟有多少资金流入股市,但保证金余额已经增加了近4000亿元,其中还不包括日常消耗,大股东减持，新股发行和买入股票的资金,因此仅仅股市上涨以来流入股市的资金应该接近2万亿元,按照目前存款110万元计算,降准释放的资金大约是5500亿元,按照4倍乘数计算,资本市场就已经把一次全面降准释放的资金全部消耗殆尽,实体经济根本无缘享用央行的恩惠。
一个降息动作就导致中国股票市场出现疯狂上涨，市场各类资金蜂拥而入，市场预计央行会全面降准，一旦降准，股市将上演更加疯狂的一面，那时候万民空巷，都参与炒股，市场各类资金更是蜂拥而入，居民存款开始进一步的搬家，10月份人民币存款减少1866亿元，但财政性存款却增加6837亿元,除去财政存款暴增6837亿元的影响，住户存款和非金融企业的存款数共减少了9877亿元，接近万亿元，其中有多少存款进入了股市，恐怕市场没一个人敢说，此时降准，市场更加疯狂，存款搬家将大规模开始，,随着存款的流失，目前已有10家上市银行的存贷比超过了70%，其中的6家银行更是超过了73%，逼近了监管红线。银行已经无钱可贷。因此全面降准商业银行依旧是迫于存贷比的限制无钱可贷，实体经济尤其是中小微企业依旧是出于融资难的困境，而且更加难。因为市场理财资金也逐步转向股市，信贷资源也转向股市。
原来中国金融市场有两个资金黑洞那就是地产和地方平台，导致大量资金囤积其中，现在股市像一个疯牛，也成为了资金黑洞，无论央行释放多少流动性可能都于事无补，只能加剧市场资金进一步流向股市疯狂炒作，因此笔者认为该研究人员的观点全面降准缓减中小企业融资难融资贵至少在就有一点问题，至少是没有综合考察目前中国整个金融系统实际问题，或者是忽略了中国股市问题对存款搬家的影响。正是由于股市的疯狂，会导致货币宽松政策产生一些副作用，导致央行释放的资金不会按照央行设定的方向流动，而是流到资金不该流去的地方，导致央行的政策调控失去应该有的作用。甚至于产生完全相反的作用。
实际上就中国金融流动性是否充裕的问题，市场本身就争论不休，最典型的就是总理的论断，池子里的货币已经很多，再放水是不太适宜的，要盘活存量资金用好增量资金，前段时间笔者记得央行一位官员也说过不能寄望于央行进一步放水拯救中国经济，确实有一定道理，中国经济有一个结构性问题，资金流向有一个期限错配问题有一个结构性问题，这些问题不处理好，全面宽松是值得进一步探讨的。
就目前而言，股市实在太疯狂，虽然股市上涨是管理层所喜闻乐见的，但是上涨不等于暴涨，更不等于疯狂，更不是让市场所有资金所有参与者都去炒作股市，那是不理智的，也是有害的，虚拟经济的发展不能导致实体经济空心化，更不能占用实体经济 太多金融资源，那只会让实体经济进一步边缘化，进一步加剧复苏难度，因此在股市降温以前，央行全面降准就值得注意，不能火上浇油让股市炒作进一步蔓延，导致资源进一步向资本市场集中，从而导致实体经济陷入融资难融资贵。