宦江伟:明日耶伦听证会前瞻:QE缩减步伐不变


   北京时间本周二与本周四晚,美联储主席耶伦将在听证会上作证答问。预计耶伦会坚持当前路线,按计划缩减QE,同时强调不会很快加息。同时怎样平衡通胀与就业两大联储使命、为何及怎样逐步减少对经济的货币宽松支持也将是耶伦面对的难题。

  
  预计耶伦将对经济表达乐观态度,继续缩减QE
  
  上周五公布的1月美国非农就业报告发出了喜忧参半的信号:一方面就业增长疲弱,另一方面失业率又更接近美联储考虑加息的门槛。这让美联储今后的行动充满疑云。
  
  路透分析认为,耶伦将借听证会作证的机会表达大致乐观的态度,指出尽管近来有些起伏,但还有些经济稳步好转的迹象。
  
  有“美联储通讯社”之称的华尔街日报资深记者JonHilsenrath预计,耶伦可能还会维持现有的步调,继续按计划缩减QE,长期维持接近于零的超低利率。
  
  耶伦将面对哪些的“刁难”?
  
  不过,对耶伦来说应该更难以解释为何缩减QE的行动不变。
  
  对美联储政策感到不安的共和党人已经邀请专家列席众议院的听证会。四位获邀专家之中,有三人都对QE持批判态度,包括斯坦福大学教授JohnTaylor。
  
  保守派共和党人担心利率多年接近于零和QE威胁美元的地位,而且有资产泡沫和激起通胀高涨的风险。
  
  出席听证会的共和党委员透露,希望耶伦详细说明,怎样平衡保持通胀和推动全面就业这两项美联储的双重使命。
  
  众议院金融服务委员会下属资本市场委员会主席、共和党议员ScottGarrett预计,耶伦在听证会期间遇到的问题包括,怀疑货币政策效果不够有效以及政策未来的影响怎样。
  
  另一位共和党专家成员ShelleyMooreCapito称,考虑到利率极低,耶伦必须进一步努力帮助老年国民获得安全投资的回报。
  
  虽然耶伦可能比前任伯南克面对更具体的问题,但Capito预计耶伦会得到尊重,不会遭遇许多“炮火”。NorthernTrust首席经济学家CarlTannenbaum称,通过耶伦作证,我们会竭力理解美联储怎样解读近来的进展。