对于余额宝，目前市场上有两种截然不同的声音。反对者认为，余额宝推高了市场资金成本，不利于实体经济发展；支持者认为，余额宝是正常的金融创新，也是倒逼利率市场化的一种有效手段。支持者之所以认可，主要原因其实在于可利用余额宝进行理财，但余额宝却绝非什么理财神器。关于这一点，投资者必须有清醒的认识。

    自诞生以来，余额宝的发展堪称迅猛。从去年5月份诞生开始，半年多的时间内，余额宝的规模已超过4000亿元。余额宝的巨量资金主要来自于个人的闲散资金，在个人帐户上显得微不足道，一旦聚集起来却非常可观。“余额宝”对接的货币基金为天弘增利宝货币市场基金，由于其规模快速膨胀，也成就了天弘基金业内龙头老大的地位。

    银行存款分为一般性存款、同业存款等。同业存款是金融同业同行机构相互存放的资金。一般是指针对商业银行、信托公司、证券公司、保险公司等非银行金融机构开办的存款业务。同业存款的利率由双方协商议定，而一般性存款的利率上限则受管制。天弘增利宝货币基金去年四季报显示，其资产组合中，银行存款和结算备付金合计占比高达92.21%。因此，此前余额宝能够获取高收益，个中原因亦与此密切相关。

    但问题也因之而来。余额宝在声称属于金融创新产品并吸引了巨额资金的同时，也开始挤压银行理财产品。更为严重的是，货币基金吸收的存款存放于银行中，银行不能进行放贷不说，还须支付高额的利息，此举无形中对靠吸收存款牟利的银行造成巨大的影响。也正是这个原因，银行业内建议应将“余额宝”等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款，并按规定缴纳存款准备金。一旦付诸实施，对余额宝的打击将是致命性的。实际上，这是余额宝必须面对的潜在政策风险。

    其实，余额宝面临的风险远不止如此。由于余额宝的实质就是货币基金，而货币市场表现如何左右着余额宝的收益。因此，虽然此前余额宝表现出高收益的特征，但却不是绝对的。此其一。其二，据媒体报道，随着余额宝的异常火爆，除了基金之外，越来越多的银行欲加入其中分食一杯羹。如民生银行版余额宝“如意宝”将于近期上线，至此，已有中行、平安、交行、工行等在内的7家银行推出了类似余额宝的产品，该市场的竞争无形中将更加激烈。其三，节后协议存款出现较大规模跳水，一个月期限的协议存款从年前最高的9%，回落至日前的4%左右，这对余额宝来说不是什么好消息。余额宝高收益的日子最终将渐行渐远。