【王熙宜】美联储前瞻指引正成众矢之
　　
　　从隔夜的外汇市场上看，除了商品货币澳元跌势延续之外，其余货币对均较为沉闷。虽然乌克兰危机继续上演，但是对汇市至今的影响都比较有限度，汇市一时间陷入盘整思考期。而随着本周美国芝加哥联储主席埃文斯的话音落地，例行的美联储货币政策会议前的沟通大门将与今日正式关闭。目前，除了美联储官员，不少市场人士也已将美联储3月决议可能作出改变的重点，放在了新前瞻指引的制定之上。
　　　
　　乌克兰方面，在俄罗斯强化对克里米亚半岛控制、且克里米亚地区居民即将在下周日就是否加入俄罗斯进行公投之际，乌克兰局方已经启动军演计划。德国外长周二稍早表示，欧盟(EU)将在下周一)讨论针对俄罗斯实施更残酷的制裁措施。预计乌克兰危机要有最新的重大进展，可能要等到本周末克里米亚地区进行公投选举，汇市方面也将继续等待。
　　
　　美国国务卿克里于周二早晨和俄罗斯外长拉夫罗夫进行了会晤，探讨俄罗斯对美国周末提出外交解决乌克兰危机的答复。美国国务院发言人告诉记者，克里称，“这周将继续与拉夫罗夫接洽，但外交环境必须明确，我们的目标是保护乌克兰的主权和豁免权，但显然我们没有收到俄罗斯方面的足够回应。”
　　
　　本月的美联储货币政策会议将是美联储主席耶伦自2月1日接管美联储以来所主持的首次议息会议。而俗话说，“新官上任三把火”，虽然目前距离美联储召开3月货币政策会议还有近一周的时间，但市场显然已迫不及待对此展开憧憬。
　　
　　素有“美联储通讯社”美誉的知名记者希尔森拉特周一就撰文称，美联储官员们正在转变如何让货币政策正常化的前景。他认为，“上周五美国非农就业报告好于预期，确保了美联储将在3月FOMC会议继续将每月购债规模缩减至550亿美元，这也将是连续第三次缩减购债规模。此外，美联储有可能改变其对加息计划的描述，这也意味着耶伦正式担任美联储主席之后的首次FOMC会议将有许多重要事件。”
　　
　　希尔森拉特表示：“美联储大多数官员都想继续保持零利率政策，但是他们也正在计划减弱失业率在做决定时的重要性。耶伦和其他官员都曾建议采用新的描述方式，可以基于更多的经济指标来强调美联储的利率政策方向，而不单单是失业率。”
　　
　　对于前瞻指引将如何修改，市场目前也存在诸多猜想。有不少人士就认为新门槛指标可能涉及工资增幅。
　　
　　英国《金融时报》认为，基于美联储高官的讲话，预计修改后的前瞻指引不会像以前那么鸽派。长期看，工资水平或成为美联储最看重的指标。过去，当工资增幅超过2%时，美联储会加息。高盛研报显示，工资增幅的领先指标显示，工资增幅或将上升。
　　
　　德意志银行经济学家则表示，“一旦这个指标开始上行，那么我们就确定处于增长阶段了，历史数据显示，工资上行通常会带动物价上行。另外一些改善的数据可能会给美联储施加一些提前加息的压力。”
　　
　　美联储2月20日公布的1月货币政策会议纪要曾显示，与会者同意，将很快调整首次加息的前瞻指引是适宜的，将对金融稳定的风险作为考虑加息的因素，FOMC部分成员希望目标声明明确指出通胀率低于目标和高于目标同样不受欢迎。
　　
　　而考虑到可能出任美联储副主席的费希尔此前也对美联储现有前瞻指引表露对非议，因此，耶伦在其首秀中对前瞻指引作出一定修改的可能显然不小，而其届时究竟将何去何从，不如让我们拭目以待。
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