董馨盈:劫贫济富?美联储政策为何难得人心?
金融危机以来美联储(FED)采取激进行动来防止经济出现崩溃,包括降息至近零水平以及推出三轮量化宽松(QE),尽管经济出现改善,但有证据表明,美联储政策对那些富人而言可以称得上是成功的,但对于99.5%的生活在底层的人来说却毫无疑问是个失败。
首先,我们来看看美联储资产负债表图表,这反应了美联储究竟创造了多少货币。4万亿美元资产负债表规模甚至大于整个德国国内生产总值(GDP)的规模,并占美国GDP的25%左右。
(图片来源:FX168 财经网)
然后,我们来看看美联储政策对于全职就业究竟产生了何种影响。假如你将全职就业人数回到2005年水平(尽管人口增长了7.5%)称为成功的话,那么究竟什么是失败很难想象。
美联储的举措史无前例。在过去五年中维持利率在接近零的水平,并且向金融体系注入4万亿美元,两者在美联储历史上都是空前的。
(图片来源:圣路易斯联储、FX168 财经网)
接着,我们来看看劳动参与率--究竟有多少处于工作年纪的人积极投入到劳动大军。这个趋势十分糟糕,那些正在工作或者积极寻找工作的人所占的比重正在急速下滑。
(图片来源:圣路易斯联储、FX168 财经网)
然后是实际家庭收入中值,该数据经过通胀调整。又是一张糟糕的图表,实际家庭收入中值回到了1990年代的水平。再次提醒一句:如果这表明美联储政策是成功的,则何谓失败难以言喻。
(图片来源:圣路易斯联储、FX168 财经网)
那么可支配收入年变动率又是怎样?假如我们认为“繁荣”和“复苏”意味着可支配收入处于健康的上升态势,那么以下这种图无论如何与上述两个词语沾不上边:可支配收入增速正急剧下滑至零。美联储拯救大型银行以及零利率和QE政策共同造就了可支配收入增速的骤跌,降幅创数十年来最大。
(图片来源:Zerohedge、FX168 财经网)
金融部门获利如何呢?我们可以用“喜出望外”来形容。我们终于可以找到与美联储政策正相关的一样东西:金融部门获利创下纪录新高。
(图片来源:Zerohedge、FX168 财经网)
还有牛气冲天的美国股市。以下是2009年以来,美联储资产负债表规模与标普500指数的对比图。美股刷新高如“家常便饭”,在美联储的“帮助”下,华尔街再次成为大赢家,不是吗?
(图片来源:FX168 财经网)
最后一张图中可以看出,1%的美国富人占有了43%的金融财富,而最底层的80%的民众仅有7%财富。
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