2014年全国两会正式拉开帷幕，作为一年一度的重大政治事件，两会的相关议题从来都是A股市场的重点关注对象，资本市场对于“两会行情”的预测猜想也总是乐此不疲。受全国两会即将召开的影响，最近A股市场上演了一波上涨行情，这无疑给投资者以美好的憧憬。
不过也有业内人士提醒投资者，两会之前预期满满，相关板块表现不俗，而越靠近两会，行情越会让人失望。到两会召开时，行情转为平稳甚至下跌。两会结束，市场该怎么样就怎么样。两会行情往往事与愿违，这个怪圈近年来一直很难打破。
当然，也有专家们给出今年两会与以往历届有重大不同的理由，2014年将是中国经济体制改革的重大转折点，未来国企改革、新型城镇化、环保等重大主题都会支持“两会行情”的拓展。而这些经济体制改革的红利的释放，将使中国经济带来可持续发展的轨道上来，投资者出于对未来经济向好的预期，没有理由做空中国A股市场。
其一，国企改革红利有待释放，混合所有制改革势在必行。就在稍早之前，中石化就主动抛出橄榄枝让民间资本参股其销售板块（持股比例不超过30%）。国企改革的利好，让一直趴着多年未动的中国石化出现了难得的上涨行情。人们都期盼国企改革题材来拉动“两会行情”。
但是，笔者认为国企改革，实行混合所有制，的确是个利好，但是到了“两会”召开之即，行情已经黯淡不少：一、前段时间就出现过大涨，从而在相当程度上预支了可能会有的改革红利。二、要想真正推动国企大盘股，外围资金面必须充沛，现在形势并不具备。三、国企实行混合所有制，目前还有很多问题尚待解决，比如：民企参股国企，只能成为小股东，而中小股东实际上根本没有对国企的决策权该咋办？所以，国企改革即使有红利，也需要时间来逐步释放，指望全国两会期间来一次爆发，并且成为“两会行情”的主角基本不现实。
其二，新型城镇化改革红利究竟有多少？很多专家认为，两会期间会释放出更有利于新型城镇化改革的信号，中国经济转型成功将指日可待。不过笔者提出，什么是新型城镇化？说白了就是“以人为本”的城镇化，而不是部分城市不顾实际情况，大肆举债，盲目扩大城区，造就无数“鬼城”的城镇化。所以，新型城镇化虽然能够促进消费对GDP的拉动作用，但既然新型城镇化是以为本，这也需要很长时间，慢慢引导周边农民进城成为市民的同时,也要解决其就业、社会保障、基础设施建设等等一系列问题。
其三，环保主题的支持。很多投资者认为，未来在经济增长的同时，也要确保环境的可持续性。今年两会期间政府将主动下调GDP增速，把环保列入政府官员考核的目标之列。预计国家未来将投入几万亿来治理空气、污水、土壤等环保问题，而环保题材的股票将在两会召开之时受到追棒。
不过，笔者认为，中国经济旧的增长模式使环保领域始终处于“先污染，后治理”的恶性循环中，即使政府重视对环保产业加大投入力度了，但“毁坏环境易，治理环境难”其治理环保也需要很长时间。况且，如果把环境保护的责任都交给地方政府来管，那地方政府的债务将更加恶化。
综合来看，不管是国企改革、新型城镇化，还是环保，这些红利对中国经济造成的支持是有一个“缓释”过程，而对经济新的不利影响却是实实在在原降临A股市场上，任何行情的演绎，都离不开经济大环境的支撑。
首先，中国政府开始弱化经济增长目标，说明中国经济增速正进入“换挡期”，未来中国经济增速将维持在一个相对中等增速的合理范围之内。2月汇丰中国制造业PMI终值为48.5，较初值48.3略微上修，前值为49.5。尽管2月汇丰中国制造业PMI终值小幅上移，但仍创七个月最低水平。
另据，分项数据显示，中国2月汇丰制造业PMI就业指数终值47.2，初值46.9，1月终值47.3。中国2月汇丰制造业PMI就业指数终值小幅上修至47.2，仍创近五年低点。汇丰中国制造业PMI终值证实了制造业增长疲软。GDP增长面临下行风险的这一迹象变得明显。
再者，中央对反腐败打击力度不断增强，对三公经费开支加强监管。“不论什么人，不论其职位有多高，只要触犯了党纪国法，都要受到严厉的追查和严厉的惩处。”应该说本届政府在打击腐败问题上毫不手软，也使一大部分腐败分子落马。但是我们同时也要看到，反腐败也会遭遇阵痛，一方面三公经费减少了、各机关事业单位支出减少了，在民间消费不旺的情况下，往往会拉低消费占GDP的比重。所以如何在惩治腐败中，拉起民间消费乃是当务之急。
最后，目前的金融环境并不利于A股市场走出“两会”骄人行情。由于当前流动性收紧、人民币持续贬值、三四线城市房价开始下跌等负面因素影响，股市将难有较大作为。细细分析一下，流动性收紧并不利于A股继续走高，而人民币持续贬值会使大量外资流出中国，使中国资本市场流动性更加匮乏。而三四线城市开始大跌，说明今年楼市泡沫即将出现拐点，如果楼市泡沫在部分地区崩溃，那么会导致地方政府融资平台、影子银行等多米诺骨牌等连锁效应，金融风险难以预料，“两会”行情不会大有作为。
“两会行情”究竟该由谁来说了算？笔者认为，刚开始应该由市场说了算，部分游资借题在相关板块上抄一把，但这只能是很短暂的欢愉。随后越靠近两会，越让人失望，因为真正的行情还是离不开宏观经济面和流动性。而目前“两会行情”所谓的国企改革、新型城镇化、环保等利好的释放需要很长一段时间。更要命的是，中国经济呈现下滑、汇率出现贬值、房产出现破裂等问题，这都无法支持A股走出行情。投资者在“两会”期间操作一定要慎之又慎，避免被“两会”行情所套。
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