上周五(4月25日)公布的数据显示，美国4月密歇根大学消费者信心指数终值由82.6上修为84.1，创2013年7月份以来最高，因消费者对经济现况和近期预期乐观程度上升。4月现况指数终值上修为98.7，预期指数终值上修为74.7。数据对美元形成利好，对金银和商品市场形成利空，不过基于乌克兰动荡引发的避险情绪继续存在，金银对利空反应不大，短期仍维持震荡上行的走势。截至周五收盘，现货黄金报价1303.5美元/盎司;现货白银报价19.69美元/盎司,日图短期均线勾头向上，短线强势。

　　上周公布的美国数据继续好坏参半，市场从数据中仍然得不到更多的方向性指引。美联储货币政策的后继动向也依然不明朗，QE退出步伐是趋紧还是趋缓?彻底退出量化宽松的门槛是否有所更改?加息的时间窗口会否提前等均处于模糊状态。这也间接的显示了各主要经济体经济复苏进程的长期性和反复性。 在几个主要的经济体货币政策没有出现较大的变更前，市场维持大的区间震荡的概率较大。

　　影响金银价格波动的主要因素近期也没有出现较大的变动。

　　一，四月份以来实物金银消费进入淡季，需求方面对金银价格的支撑力度减弱;

　　二，美元维持在窄幅区间震荡对金银的打压作用减弱，美元维持在79~81.5区间震荡已经近七个月，经济数据的好坏不定和美联储货币政策的不明朗令美元走势犹豫不决，这种震荡能否延续值得关注，只要美指近期不能快速突破81.5的阻力，那么对金银价格的打压作用就不会在市场中有明显的体现;

　　三，商品市场走势犹豫也增加了金银价格波动的盲目性，尽管自2014年1月以来商品市场出现了一波快速的拉升，但目前还无法确定商品市场是否已经结束了之前延续了将近三年的调整走势，商品市场无法进一步走强，也会对近期金银价格形成相对的打压;

　　四，乌克兰政治动荡引发的避险需求在逐步的减弱。乌克兰去年11月下旬爆发的政治危机至今已持续近五个月。尽管此前欧盟，美国、俄罗斯、乌克兰四方在日内瓦初步达成协议以缓和乌克兰局势。但近期随着乌克兰各地区枪战再起，俄罗斯和西方国家不断通过军演来增加地区存在感，日内瓦协议有搁浅的危机。以此同时，以美国为首的西方国家加大对俄罗斯的制裁力度，如果进一步引爆俄罗斯对欧洲国家的报复，欧元区的经济复苏进程或将再受影响。地缘政治动荡引发的对黄金的避险需求虽然较初期有所减弱但依然存在。

　　综述，短期金银所处的消息面环境利多和利空参半，方向性相对不明朗，这或将进一步延续金银的震荡走势。

　　技术上看，上周金银先跌后反弹，周图均收出带下影线的小阳线，短期有止跌企稳的迹象，大的周期看，金银均处于低位的三角形整理区间中，银价在三角形下轨18.9附近获得支撑反弹，三角形整理形态维持，短期反弹阻力可关注20.7一线。金价也再次收于前低1277和周图布林中轨1285之上，短期仍处于震荡区间的偏强区域，上方阻力移动至1320/1337附近。周图技术指标中性偏弱，日图技术指标则低位金叉，短期还有震荡反弹的预期。

　　日内操作上维持低多的观点不变，建议空仓者可于1298/19.6入场低多，目标1313，1320/20，20.3，止损于1287/19以下，3成仓位。仅供参考!

　　金银家策略研究所：童鉴