欧美即将出现的长期滞胀

这样的结论早就想说，只是在等待真实的数据。现在连最出色的德国工业都在衰退，美国的更加不用说。欧美滞胀是一个确定的趋向。

实际上本轮的滞胀源于欧美央行的货币政策，长期的低利率政策破坏了正常的社会再生产秩序。大家知道利息是借用资本的代价，正常的社会生产条件下，生产利润必须高于利息支付企业才会进行借贷进行生产活动。但是，欧美央行实施长期的低利息政策，无意之中就破坏了社会再生产的正常传导机制，使得社会再生产的秩序混乱。虽然欧美央行控制市场真实流通货币的总量，可以暂时控制通胀，但票据的货币效用会不断的溢出，最终就会造成慢性通胀。这样的慢性通胀与巴南克所说的“通胀控制”还不一样，是实际溢出，并不是可控的，什么时候高什么时候低并不能准确预判。

最为严重的是欧美央行利用自身货币发行 的地位实施的货币注入政策，真正得益的是金融行业。金融行业获得低息的资金只有极少部分会进入生产领域刺激生产，大部分的资金无法进入生产领域。因为在全面低息的政策下，金融企业获得的资金不愿意进行再贷款的金融业务经营，因为低利息政策下借贷款茶进行很少很少。这就促使金融企业直接投资，但由于金融企业自身的限制他们无法进行长期性的生产投资，只能进行投机性的短期投资。

这样就导致大量的资金进入股市、债市和期货市场，资金进入虽然抬升了股市价值，但对于欧美各国来说实际刺激真实生产商品的资金少之又少。缺乏真正生产的增长是空中楼阁。

欧美央行的低利息政策干扰了利息的经济反馈作用，而且低利息政策所促成的投机效用和货币溢出效用会造成长期的通胀。银行家不愿意贷款给企业家，生产就无法扩大，社会再生产一旦无法保证扩大再生产，那么整个社会就会出现增长停滞。

欧美央行的其低利息政策，虽然在危机初期起到缓和危机破坏的效用，但这只是将经济危机延缓。低利息政策使得社会扩大再生产停滞，还使得通胀准时到来。所以说欧美即将迎来一个长期的经济滞胀期。

这样的判断并不是随意说出来的。看日本以前就是利用其国际流通货币的地位，日本政府长期的实施低利息政策，其经济结果也是在其后出现长期的滞胀（只不过很少有经济学家真正分析日本滞胀的原因）现在的欧美经济类似于世纪90年代的日本，长期低利息的政策必定会带来滞胀。

货币刺激政策并不是改善经济的真正手段，这是西方绝大数经济学家所无法看到的。其详细的相互作用过程等我们自己的经济理论出来时再仔细说明。暂时不再赘言，这里只是提前预判一下发展趋势。