纵横汇海 6月23日星期一
市场焦点：
6月23日 (星期一)
汇丰6月中国制造业PMI初值
美国Markit 6月制造业PMI
美国5月成屋销售年率
6月24日(星期二)
美国4月房屋价格
美国标普/Case-Shiller4月20个大都会地区房价指数
美国6月消费者信心
美国5月新屋销售年率
里奇蒙联邦储备银行6月综合制造业指数
6月25日(星期三)
美国5月建筑许可年率
美国第一季企业获利
美国5月耐用品订单
美国第一季实质GDP环比年率
美国Markit 6月服务业PMI‧综合
6月26日(星期四)
达拉斯联储5月PCE物价指数
美国5月实质个人支出‧个人所得
美国5月PCE物价指数
美国一周初请失业金人数
堪萨斯城联邦储备银行6月综合指数
6月27日(星期五)
美国路透/密西根大学6月消费者信心指数
今日重要经济数据：
15：00 法国Markit 6月制造业采购经理人指数(PMI)初值‧预测50.0‧前值49.6
15：00 法国Markit 6月服务业PMI初值‧预测49.5‧前值49.1
15：00 法国Markit 6月综合PMI初值‧前值49.3
15：30 德国Markit 6月制造业PMI初值‧预测52.5‧前值52.3
15：30 德国Markit 6月服务业PMI初值‧预测55.8‧前值56.0
15：30 德国Markit 6月综合PMI初值‧前值55.6
16：00 欧元区Markit 6月制造业PMI初值‧预测52.2‧前值52.2
16：00 欧元区Markit 6月服务业PMI初值‧预测53.3‧前值52.2
16：00 欧元区Markit 6月综合PMI初值‧预测53.5‧前值53.5
21：00 美国Markit 6月制造业PMI初值‧前值56.4
22：00 美国5月成屋销售年率‧预测472万户‧前值465万户
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金上周四急升近3%，为九个月来最大单日涨幅，因美元走低，且美国联邦储备理事会(FED)缺乏升息的决心，令投资者回补空头。在为期两日会议后，美联储将2014年经济成长预期从2.9%左右下调至2.1-2.3%，但表示对复苏基本在轨道上充满信心，此外，美联储亦表示将维持近零利率，以支撑经济，令原本押注美联储将更快收紧政策的交易商失望。同时，市场人士大量回补在本周初建立的空头头寸，当时因预期美国经济强劲将削弱黄金需求。金价延至周五最高一度触及1321.90美元的两个月高位，但其后小幅回落，因美股标普500指数创下纪录高位，且美元上涨促使投资者对黄金利了结。而整周金价上涨约3%，周度升幅为三个月来最大。
图表走势所见，原先金价在五月份曾多次探试50天平均线而无功而还，直至上周四终见铿然突破，加上此区同时亦为下降趋向线位置，故破位后即促使技术买盘涌现，金价飊升近40美元。周五高位1321.90美元，接近于4月14日的高位1330.90；同时，若果以过去三个月的累积跌幅计算，61.8%之反弹水平为1334美元，可为一个阻力参考。进一步上试目标则预估可至1347及1366美元。然而，亦要留意，金价自本月初以来累计上涨逾90美元，RSI及随机指数均已示意着目前的超买状态，故需慎防短线出现回调整固的风险，而策略上则建议以回位买入为主。下方支持估计在1305及1300美元关口，后者同时亦为100天平均线位置，较大支持则回看1283水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
6月9日– 787.08吨
6月10日– 787.08吨
6月11日– 787.08吨
6月12日– 787.08吨
6月13日– 787.08吨
6月16日– 782.88吨
6月17日– 782.62吨
6月18日– 782.62吨
6月19日– 782.62吨
6月20日– 782.62吨
伦敦黄金6月23 - 27日预测波幅：
阻力位：1347 – 1366 – 1383 - 1406
支持位：1301 – 1282 – 1271 - 1260
伦敦黄金6月23日
预测早段波幅：1305 – 1323
阻力位：1331 – 1347
支持位：1297 – 1286
XAG 伦敦白银
伦放白银上周四急升约3.6%，延至周五更进一步触及20.96美元的三个月高位，除了追随金价升势之外，铜价上涨亦提振白银对工业用户吸引力。技术走势而言，上周银价一举冲破100天平均线及250天平均线的两道阻力，刺激技术买盘涌现，估计后市纵使有回调，亦以此为依据，目前分别处于20.56及19.99美元，只要没有跌破此区域，银价料在中短期仍会保持上涨势头。至于向上延伸目标则可看至21.30及21.70美元，进一步则预估至22.10美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
6月9日– 10354.58吨
6月10日– 10354.58吨
6月11日– 10321.72吨
6月12日– 10321.72吨
6月13日– 10321.72吨
6月16日– 10261.98吨
6月17日– 10261.98吨
6月18日– 10261.98吨
6月19日– 10261.98吨
6月20日– 10181.34吨
伦敦白银6月23 - 27日预测波幅：
阻力位：21.00 – 22.10 – 22.70 – 23.40
支持位：20.40 – 20.00 – 19.50 – 18.90
伦敦白银6月23日
预测早段波幅：20.50 – 21.30
阻力位：21.70 – 22.10
支持位：20.30 – 19.50
EUR 欧元 - 欧元维持承压
欧元兑美元在守住1.35水平后，上周呈稳步向上，主要归因于美元的回落所致，尤其在周三晚美联储政策会议后，美元的回吐更形显著。美联储将月度购债规模从450亿美元缩减至350亿美元，其中200亿美元购买公债，150亿美元购买抵押贷款支持证券(MBS)。不过，美联储政策声明基调温和，同时联储在声明中亦下调了今年成长预估，并暗示长期利率可能低于联储之前的预估。由于之前公布了一系列强于预期的经济数据，投资者原本预期美联储将上调美国经济成长预估，但出来的结果却又事与愿违。美联储将2014年成长预估从之前预估的约2.9%调降至2.1%-2.3%。更为重要的是，美联储政策委员还调降了对长期利率的预估。对长期联邦基金利率的预估中值为约3.75%，3月时的预估中值为约4%。联储会议后，利率期货价格反映出市场认为美联储将在明年年中开始升息。欧元兑美元一度升见至1.3643。不过，由于在欧洲方面，欧洲央行仍有进一步放松货币政策之倾向，这无疑会限制了欧元之上涨动能。因此，估计欧元中短期走势仍以上落波动为主，未会出现明确走向。
图表走势方面，目前预计较近参考阻力为及1.3680，关键则见于100天平均线1.3735，须留意100天平均线在过去四个多月彷如一道极为明确的强弱分界，因此预料欧元需要进一步回破此区，才可望摆脱技术沽压。若果以黄金比率计算，5月8日高位1.3992至6月5日低位1.3502，累计490点跌幅，38.2%为1.3685，50%及61.8%之反弹水准则会看至1.3745及1.38。至于向下方面，除了1.35为重要支持外，亦可留意2月初时，欧元触及近1.3475美元的低位，跌破该水准将使得欧元回至去年11月以来最低位1.3295。倘若以双顶型态的量度幅度计算，进一步下试目标可至及1.3230。
关注焦点：
周一：法国6月PMI，德国6月PMI，欧元区6月PMI
周二：德国6月Ifo企业景气判断指数，意大利5月贸易收支
周三：德国7月GfK消费者信心指数，意大利4月零售销售，意大利6月消费者信心指数
周四：法国6月企业景气指数
周五：法国5月消费支出支出，法国第一季GDP，法国5月PPI，意大利6月企业信心，欧元区6月企业景气指数，德国6月HICP‧6月CPI
欧元兑美元预估波幅：
阻力 1.3600 – 1.3680 - 1.3735
支持 1.3500* - 1.3475 - 1.3460 – 1.3295 - 1.3230
JPY 日圆 - 美元争持待变
在美联储政策措辞引发的市场动荡在周末临近之际逐渐平息之后，地缘政治局势再度成为了关注焦点。虽然乌克兰和伊拉克局势目前仍大体处于胶着状态，但是其局势在周末随时可能发生变化，在此背景下，周末来临之际市场投资者选择了谨慎的交投姿态，美元兑日圆上周五徘徊于102水平附近。有观察人士担心，伊拉克此后可能因为内部的民族教派矛盾而面临国家解体的风险，南部什叶派地区、中西部逊尼派地区和东北部库尔德人地区可能陷入各自为政的局面。而美国总统奥巴马此前已经进一步强调，不会向伊拉克重新全面增兵，仅会出动少量兵力保护位于巴格达的大使馆，并向伊拉克政府派出军事顾问人员。伊拉克的各种新的局势动向都可能会对市场情绪造成进一步冲击。
图表走势所见，美元兑日圆目前正处于整固阶段，下方似乎暂见在200天平均线获见支撑，目前处于101.60；关键则在100.70，自二月下旬以来，美元兑日圆多次探试此区100.70水准而仍见守稳，包括五月下旬跌至100.80后旋即出现显著反扑，故相信在此区域亦体现着关键的象征意义，但亦要慎防若然后市出现跌破则有机会引发较猛烈的延伸下挫；预期下一级支持会在100这个心理关口。另一方面，上方阻力则参考本月初高位102.79，更重要是则是起延自年初的下降趋向线位于103.15，需突破此区才见美元有机会重组升势，继而挑战目标将是4月份高位104.11以至105关口。特别要留意，一众平均线至今已结集至收至相当窄幅的区域，于101至102.20呈横盘状态，示意着行情目前缺乏方向，有待走出区间以明确后市走向。
美元兑日圆预估波幅：
阻力 102.79 – 103.15 – 104.11 – 105.00
支持 101.60 - 100.70* - 100.00
GBP 英镑 - 英镑上探1.70
从图表走势所见，当前关键阻力则仍会留意着1.70关口，继上月受限于此关口之后，本周又再力试此区阻力，倘若后市终可成功突破1.70关口，延伸目料可看至1.72水平，进一步估计为1.7340及1.7445。另一方面，下方支持预估在10天平均线1.6920及1.6850水平，重要支撑瞩目于100天平均线位置的1.6720水平。
关注焦点：
周三：英国工业联盟(CBI) 6月零售销售差值
周四：英国6月GfK消费者信心指数
周五：英国第一季GDP，英国第一季企业投资，英国第一季经常帐收支，
英镑兑美元预估波幅：
阻力 1.7000** – 1.7200 – 1.7340 - 1.7445
支持 1.6920 - 1.6850 – 1.6720
CHF 瑞郎 - 美元双底走高
瑞士央行上周四维持瑞郎兑欧元的汇率上限在1.20瑞郎不变，并称在欧洲央行(ECB)最近放松政策之后，如果有必要，准备随时采取进一步行动。瑞士央行2011年9月开始把瑞郎兑欧元的汇率上限定在1.20瑞郎。当时投资者为躲避债务危机而纷纷买进瑞郎，将其汇价推升至纪录高位，结果损害了瑞士出口并有可能遏制物价适当上涨。瑞士央行已有一年多的时间没有被迫抛出瑞郎，以阻止升破上限。但欧洲央行本月做出把存款利率降至负值的决定，可能再度让瑞士变成相对更加诱人的投资目标，意味着瑞士央行必须在更长时间内维持较低利率，以压抑瑞郎涨势。瑞士央行在声明中警告，复苏过程仍蕴含大量风险，这可能阻碍瑞士经济的成长。央行也警告，当前主要货币所处的货币政策周期不同，金融和外汇市场震荡有加大的风险。瑞士央行维持瑞郎Libor的目标区间在0-0.25%不变，符合之前路透调查的所有分析师的预期。瑞士央行还将2014年该国经济增长率预估维持在2.0%，当年通胀率预估则从零微幅上调到0.1%。央行将2015年和2016年通胀率预估分别下调到0.3%和0.9%。瑞士央行总裁乔丹称，不排除将负利率作为货币政策工具的可能，他并表示还不是撤出扩张性货币政策的时候，在可预见的将来瑞朗汇价上限仍是重要的工具。另外，根据路透调查，大多数受访分析师都预期瑞士央行将维持汇率限制，至少到2016年甚至更长时间。
图表走势所见，美元兑瑞郎从二月至五月走势可以看到，一组双底已形成，两个底部分别为3月13日的0.8696及5月8日的0.8701，颈线则在0.8950，若可持续上涨，延伸型态幅度可至0.92水平。至于当前较近阻力则可先留意250天平均线0.9035水平，下一个参考则可留意年内高位0.9156。另一方面，下方较近支持见于0.88及3月份触及的今年低位0.8696。
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力 0.9035 –0.9156 – 0.9200
支持 0.8800 – 0.8696
AUD 澳元 - 澳洲元双底上试
图表走势分析，澳元兑美元的由四月至今的走势大致走出一组双底型态，两个底部分别为5月2的0.92及5月21日的0.9205，颈线位置在0.9410水平，澳元目前正探试此区，倘若后市出现突破，则形成技术延伸上扬趋向；下一级阻力将看至0.9461的4月份高位。以双底的延伸幅度计算，中期目标预料在0.9670水平。短线支撑可参考0.9330及0.9270，关键则为近月稳守着的0.92以至250天平均线0.9170。
澳元兑美元预估波幅：
阻力 0.9410 – 0.9460 – 0.9670
支持 0.9330 - 0.9270 – 0.9200 – 0.9175
NZD 纽元 - 纽元升幅或受限于地缘风险
纽元兑一篮子货币上周四一度触及纪录高位，之前美国联邦储备理事会(FED)关于货币政策的言论温和。纽元贸易加权指数升至81.29，纽元兑美元触及六周高位。之后，在纽西兰公布的第一季国内生产总值(GDP)数据弱于预期后，纽元兑美元从高位0.8736滑落。图表走势所见，由2月4日低位0.8048至5月6日高位0.8779之累积升幅计算黄金比率，38.2%为0.85，若进一步扩展至50%及61.8%的调整水平则可看至0.8415及0.8325。而本月初纽元低位止步于0.84水平，亦维持于200天平均线上方，可望短期纽元有企稳迹象，预料向上进一步目标看至5月高位0.8779以至0.88水平，下一级阻力则会指向0.90关口。然而，鉴于伊拉克局势恶化导致避险情绪升温，纽元进一步升势或见受限。至于下方支持仍会关注着0.84，短线较近支撑预估为50天平均线0.8590及0.8480水平。
关注焦点：
周四：纽西兰5月贸易收支
预估波幅：
阻力 0.8779 – 0.8880 – 0.9000
支持 0.8590 - 0.8480 –0.8400 – 0.8325
CAD 加元 - 美元再行走弱
上周五公布的最新调查显示，加拿大央行距离承认通胀要强于预期越来越近，不过，距离升息仍然还有一年。接受调查的是12家直接与央行交易的主要交易商。他们的预估中值显示，加拿大央行下一次升息会是在2015年第三季度。到2015年年底，其主要政策利率将会从目前的1.0%升至1.5%。此前5月29日针对包含主要交易商在内的38位经济学家的调查同样显示，加拿大央行要直至2015年第三季度才会升息。加拿大统计局上周五公布的资料显示，5月消费者物价指数(CPI)年率继续上升2.3%，创2012年2月以来最大升幅，预期上升2.1%。就在前一周，央行行长波洛兹表示，潜在通胀率是如此之低，很容易受到下行风险的冲击。尽管通胀飙升可能会挑战央行预测的信誉，但央行料将只会在基调上有所改变，而不会作出政策上的改变。
美元兑加元自三月以来处于下降趋势，在近三个月明显受限于50天平均线，上周五更跌至五个半月低位1.0747。因此，50天平均线仍是技术上一个关键位置，现处于1.0915，需明确回破此区才见美元兑加元得以扭转近期弱势。而由于上周已见初步跌破关键支撑1.08关口，预料美元兑加元的弱势亦会相应加剧，同时，1.08这个水准亦会成为反制阻力。以自2013年9月19日低位1.0179至今年3月20日高位1.1278的累计涨幅计算，50%之回调水平为1.0725，扩展至61.8%则可看至1.0595水平。而250天平均线1.07水平亦会为一个重要参考，下一级支持将看至1.0580水平。
预估波幅：
阻力 1.0800 - 1.0915
支持 1.0725 – 1.0700* - 1.0595 – 1.0580
CLQ 8月期油
由于伊拉克局势紧张，布兰特原油期货上周一度突破115美元，纽约7月期油则触及107.73美元的九个月高位。考虑到伊拉克冲突的宗教性质，石油交易商担心动荡不仅会真的威胁到伊拉克的石油生产，而且可能已产生更加广泛的国际影响。美国7月期油周五收报107.26美元，为去年9月18日来最高结算价。7月合约在周五到期，交易商获利了结回补空头。8月期油上周结算价报106.83美元，高位触及106.93美元。美国上周表示，将向伊拉克派遣军事顾问，引发市场担忧该国冲突可能升级。伊拉克政府军仍在与逊尼派叛军激战，以争夺伊拉克最大炼油厂的控制权。美国总统奥巴马表示，美国将向伊拉克派遣最多300名军事顾问，以平息极端主义份子的叛乱。伊拉克首都巴格达以北200公里的提克里特市附近的Baiji炼厂仍被叛军包围，如果这一日加工原油30万桶的炼厂被关闭，伊拉克将需进口更多石油产品，以满足本国的需求，这将导致油市供应进一步收紧。
技术图表所见，整体油价走势正以一浪高于一浪的势头向上推进，在5月底出现回挫后，曾出现一轮整理阶段，低位曾碰及25天平均线，目前处于103.40水平；而较近参考则为上周较守的105水平；然而，相对强弱指标及随机指数已踏入超买区域，故仍要谨慎提防回挫风险。现阶段更为重要的将是延伸自一月的上升趋向线位于100.60美元，倘若跌破此区，则将看到油价将出现回吐下滑之风险。另一方面，上方伸延目标预估在107及108美元，延伸较大目标可至110美元关口。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)