在14年1月份，人气最旺的非新股莫属，可以说所有新股都是呈现一种阶梯状的秒停走势，有人形象的称之为“僵尸股”，确实是这样，开盘竞价阶段，均以最高涨幅20%开盘，开始交易以后，瞬间拉到10%涨幅，开始临停，1小以后，再涨10%停牌到收尾竞价阶段，全天涨幅几乎都是44%，从此完成了全天的交易，但全天成交也就那么寥寥几单，换手率极其低迷。新股炒作到了一种疯癫的程度。
这一次新股重启，管理层可以说是是给予厚望的，对新股的炒作也颇为重视，沪深交易所更是如临大敌，专门发布抑制炒新股则，罗列各种可疑账户，予以重点关注，深交所更是以炒新新导致大面积亏损的历史数据警示投资者，同时重新制定严格的临时停牌制度，对首日上市实施更严格的涨跌幅限制，但所谓上有政策下有对策，抑制炒新举措成为了僵尸股的温床，非但没有抑制炒新，反而成就了新股一道奇特的停牌风景。从实际效果来看只不过是把首日恶炒演绎成几个交易日的连续恶炒，最为典型的就是我武生物的连续涨停。
是什么原因导致新股得到持续恶炒呢?笔者认为出了中国股市根深蒂固的炒新氛围以外，与这一次新股改革和当前市场氛围有关。
为了抑制三高发行，减少资金超募，这一次采用了存量发行的方式，希望借此减少大股东以后的减持对市场的冲击，同时加大首日新股供应抑制炒新，但中国股市有一些痼疾是根深蒂固的，正是由于引入了存量发行，导致发行人更有动力推高发行价，出现了典型的奥赛康事件，发行价高达72.99元，市盈率67倍，本次拟募集资金7.9亿元,将发行新股1186.25万股，控股股东南京奥赛康一次性实现老股转让4360.35万股,套现金额高达31.8亿元，套现资金竟然是募资的4倍，立即引发舆论犀利的抨击，这一行为让管理层陷入难堪，不得不采取补救措施。
证监会于1月12日晚间紧急发布 《关于加强新股发行监管的措施》。当晚汇金股份、东方网力、绿盟科技、恒华科技及中小板的慈铭体检，宣布暂缓新股发行或推迟刊登发行公告，不管是管理层干预的结果还是发行人自愿行为，对发行人和中介机构而言都是一场噩梦。因为排队等候了一年多，好不容易获得批文，一旦因发行价过高耽误上市是得不尝试的。以后市场传闻证监会将制定老股转让比例，为了尽快上市，发行人和中介机构不得不人为降低发行价格，致使新股市盈率要比同行业二级市场低很多，造成询价过程中出现报低价者得的奇怪现象，如众信旅游发行市盈率就比同行业市盈率低40%，这为新股炒作留下了巨大空间。由于独特的投机文化，新股价格又普遍比老股要高，新股炒作一定是如火如荼，根本不可能得到遏制。
现在新股发行面对一个很大问题，由于创业板不断地得到市场恶炒，平均市盈率已经高达70倍，一些新技术行业市盈率更是超过百倍，这就给新股发行造成巨大障碍，一旦按照同行业市盈率发行，那么三高就是顺理成章，将导致老股转让比例非常之高，远远超过募资是难以避免的，这样就会遭遇舆论的强烈谴责，引发管理层高度关注，给发行造成巨大压力，发行人为了逃避舆论的谴责，逃避管理层的不必要监管，为了梦寐以求的上市机会，只能选择降低市盈率，减少老股转让，以远低于二级市场同行业的市盈率发行，这就给二级市场炒作创造了条件，市场要想不炒作都是不可能的一件事情，因为资本总是逐利的，既然新股估值存在巨大优势，加上历史原因，新股上方没有套牢盘，上涨的概率非常大，经历财务核查以后市场对新股质地也是较为看好，各路资金自然是争相介入，就造成新股流动性非常好，最适合游资疯狂的快进快出的炒作了。因此新股炒作是不可能得到遏制的，除非动用行政力量进行强硬干预。但是只要新股老股之间估值差距存在，就是一种治标不治本的举措，即使行政干预也只能是一时之行为，过后将会更加猛烈的恶炒。
针对新股炒作，不管质地如何，上市一律大吵特吵一把，这固然有违市场价值投资理念，容易把市场搞得乌烟瘴气，即使采用批量发行，从目前来看，效果依然难说见效，更不用说遭遇新股跌破发行价。其原因就在于二级市场估值实在太高，一级市场为了发行成功，不得不刻意压低发行价格，这完全就不是市场化发行，而是一种无奈的伪市场化发行机制在搞怪，因此只要二级市场继续恶炒，维持极端的高估值，那么一二级市场的差价将不可能消失，二级市场的新股炒作就不可能停止，为此笔者多次撰文认为创业板高估值是IPO重启的巨大障碍，这就是笔者与董少鹏等人分歧的一个重要原因。
既然新股的炒作是源于二级市场的高估值，那么我们有必要面对现实，用什么样的方式来抑制炒新，批量发行显然不行，行政干预有违市场化，即使采用粗暴的方式干预，效果也未必能好到哪里去，既然改革的方向是市场化，那么就由市场自身做出选择，放松管制，加强监管，对创业板的市场过度炒作进行严格的管理，打击过度投机行为，让创业板估值回到一个正常的水平，才能缩小一二级市场的差价，减少炒作的空间，再辅以必要的监管措施，让市场主体不敢违规交易，新股炒作才能得到根本性的遏制。否则只要一二级市场巨大差价存在，是不可能抑制炒新的。（新股已经正式登录中国股市，关于炒新文章就告一段落落了）
是什么原因导致新股得到持续恶炒呢?笔者认为出了中国股市根深蒂固的炒新氛围以外，与这一次新股改革和当前市场氛围有关。
为了抑制三高发行，减少资金超募，这一次采用了存量发行的方式，希望借此减少大股东以后的减持对市场的冲击，同时加大首日新股供应抑制炒新，但中国股市有一些痼疾是根深蒂固的，正是由于引入了存量发行，导致发行人更有动力推高发行价，出现了典型的奥赛康事件，发行价高达72.99元，市盈率67倍，本次拟募集资金7.9亿元,将发行新股1186.25万股，控股股东南京奥赛康一次性实现老股转让4360.35万股,套现金额高达31.8亿元，套现资金竟然是募资的4倍，立即引发舆论犀利的抨击，这一行为让管理层陷入难堪，不得不采取补救措施。
证监会于1月12日晚间紧急发布 《关于加强新股发行监管的措施》。当晚汇金股份、东方网力、绿盟科技、恒华科技及中小板的慈铭体检，宣布暂缓新股发行或推迟刊登发行公告，不管是管理层干预的结果还是发行人自愿行为，对发行人和中介机构而言都是一场噩梦。因为排队等候了一年多，好不容易获得批文，一旦因发行价过高耽误上市是得不尝试的。以后市场传闻证监会将制定老股转让比例，为了尽快上市，发行人和中介机构不得不人为降低发行价格，致使新股市盈率要比同行业二级市场低很多，造成询价过程中出现报低价者得的奇怪现象，如众信旅游发行市盈率就比同行业市盈率低40%，这为新股炒作留下了巨大空间。由于独特的投机文化，新股价格又普遍比老股要高，新股炒作一定是如火如荼，根本不可能得到遏制。
现在新股发行面对一个很大问题，由于创业板不断地得到市场恶炒，平均市盈率已经高达70倍，一些新技术行业市盈率更是超过百倍，这就给新股发行造成巨大障碍，一旦按照同行业市盈率发行，那么三高就是顺理成章，将导致老股转让比例非常之高，远远超过募资是难以避免的，这样就会遭遇舆论的强烈谴责，引发管理层高度关注，给发行造成巨大压力，发行人为了逃避舆论的谴责，逃避管理层的不必要监管，为了梦寐以求的上市机会，只能选择降低市盈率，减少老股转让，以远低于二级市场同行业的市盈率发行，这就给二级市场炒作创造了条件，市场要想不炒作都是不可能的一件事情，因为资本总是逐利的，既然新股估值存在巨大优势，加上历史原因，新股上方没有套牢盘，上涨的概率非常大，经历财务核查以后市场对新股质地也是较为看好，各路资金自然是争相介入，就造成新股流动性非常好，最适合游资疯狂的快进快出的炒作了。因此新股炒作是不可能得到遏制的，除非动用行政力量进行强硬干预。但是只要新股老股之间估值差距存在，就是一种治标不治本的举措，即使行政干预也只能是一时之行为，过后将会更加猛烈的恶炒。
针对新股炒作，不管质地如何，上市一律大吵特吵一把，这固然有违市场价值投资理念，容易把市场搞得乌烟瘴气，即使采用批量发行，从目前来看，效果依然难说见效，更不用说遭遇新股跌破发行价。其原因就在于二级市场估值实在太高，一级市场为了发行成功，不得不刻意压低发行价格，这完全就不是市场化发行，而是一种无奈的伪市场化发行机制在搞怪，因此只要二级市场继续恶炒，维持极端的高估值，那么一二级市场的差价将不可能消失，二级市场的新股炒作就不可能停止，为此笔者多次撰文认为创业板高估值是IPO重启的巨大障碍，这就是笔者与董少鹏等人分歧的一个重要原因。
既然新股的炒作是源于二级市场的高估值，那么我们有必要面对现实，用什么样的方式来抑制炒新，批量发行显然不行，行政干预有违市场化，即使采用粗暴的方式干预，效果也未必能好到哪里去，既然改革的方向是市场化，那么就由市场自身做出选择，放松管制，加强监管，对创业板的市场过度炒作进行严格的管理，打击过度投机行为，让创业板估值回到一个正常的水平，才能缩小一二级市场的差价，减少炒作的空间，再辅以必要的监管措施，让市场主体不敢违规交易，新股炒作才能得到根本性的遏制。否则只要一二级市场巨大差价存在，是不可能抑制炒新的。（新股已经正式登录中国股市，关于炒新文章就告一段落落了）