纵横汇海 2014年7月3日
本周要闻：
乌克兰军队轰炸叛军地盘，俄总统普京威胁将保护本族利益
IMF数据：美元仍是各国央行首选储备货币，份额持稳在60%
耶伦认为以货币政策解决金融稳定风险存在“很大局限”
俄罗斯与乌克兰在柏林达成一致，即将就新一轮停火展开磋商
摩根大通6月全球制造业采购经理人指数(PMI)升至四个月高位52.7
美国ISM-6月制造业指数降至55.3
美国5月建筑支出增加0.1%
美国6月制造业PMI终值升至57.3，创2010年5月以来最高
ADP：美国6月民间就业人数增28.1万人，增幅创12年11月以来最高
美国5月工厂订单较上月下降0.5%
美国5月制造业总库存增加0.8%，为2011年10月以来最大涨幅
市场焦点：
7月3日(星期四)
美国6月非农就业岗位
美国5月国际贸易收支
一周首次申领失业金人数
美国Markit 6月服务业PMI终值
美国ISM 6月非制造业指数
7月4日 (星期五)
美国独立日
今日重要经济数据：
15：45 意大利Markit/ADACI 6月服务业PMI‧预测51.8‧前值51.6
15：50 法国Markit 6月服务业PMI‧预测48.2‧前值48.2
15：50 法国Markit 6月综合PMI‧前值48.0
15：55 德国Markit 6月服务业PMI‧预测54.8‧前值54.8
15：55 德国Markit 6月综合PMI‧前值54.2
16：00 欧元区Markit 6月服务业PMI‧预测52.8‧前值52.8
16：00 欧元区Markit 6月综合PMI‧预测52.8‧前值52.8
16：30 英国Markit/CIPS 6月服务业PMI‧预测58.3‧前值58.6
17：00 欧元区5月零售销售(较前月)‧预测+0.2%‧前值+0.4%
17：00 欧元区5月零售销售(较上年同期)‧预测+1.2%‧前值+2.4%
19：45 欧洲央行利率决议
20：30 美国6月非农就业岗位‧预测增加21.2万‧前值增加21.7万
20：30 美国6月民间就业岗位‧预测增加21.0万‧前值增加21.6
20：30 美国6月制造业就业岗位‧预测增加1万‧前值增加1万
20：30 美国6月失业率‧预测6.3%‧前值6.3%
20：30 美国6月平均时薪‧预测+0.2%‧前值+0.2%
20：30 美国6月每周平均工时‧预测34.5‧前值34.5
20：30 美国5月国际贸易收支‧预测逆差450亿‧前值逆差472亿
20：30 美国一周首次申领失业金人数(6月28日当周)‧预测31.4万‧前值31.2万
20：30 美国一周首次申领失业金人数四周均值(6月28日当周)‧前值31.425万
20：30 美国持续申领失业金人数(6月21日当周)‧预测256.3万‧前值257.1万
20：30 加拿大5月国际贸易收支‧预测逆差2.5亿‧前值逆差6.4亿
21：45 美国Markit 6月服务业PMI终值‧前值61.2
21：45 美国Markit 6月综合PMI终值‧前值58.4
22：00 美国ISM 6月非制造业指数‧预测56.3‧前值56.3
22：00 美国ISM 6月非制造业企业活动指数‧预测61.0‧前值62.1
22：00 美国ISM 6月非制造业雇佣指数‧前值52.4
22：00 美国ISM 6月非制造业新订单指数‧前值60.5
22：00 美国ISM 6月非制造业物价指数‧前值61.4
上周市场总结
7月2日
伦敦黄金上午定盘价：1326.75
伦敦黄金下午定盘价：1326.50
伦敦白银定盘价：21.04
XAU 伦敦黄金 - 关注今晚非农报告
伦敦黄金周三连续第二日小涨，曾高见至1331.90美元，受助于上市交易基金的强劲买盘。黄金上市交易基金黄金持仓量连续第二日增加令金价受益。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量周二增加5.69吨，至796.39吨。此外，美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦周三的讲话使投资者对美联储短期内不会升息的预期升温，这也支撑金价。耶伦在国际货币基金组织(IMF)举办的活动上表示，如果通过升息来应对楼市泡沫，可能给经济造成了重大的损害。货币政策作为应对金融稳定风险的工具“有相当的局限性”。然而，至周四早盘，金价呈现较显著回吐，向下扑向1320水平。市场关注周四即将公布的美国非农就业、失业率和贸易数据，以及欧洲央行政策会议结果。
图表走势所见，现阶段金价向上未能突破关键阻力，而短期的回调也未有破位，令金价暂时仅处于整固待变状态。若果以过去三个月的累积跌幅计算，61.8%之反弹水平为1334美元，可为一个重要阻力参考，倘若破位，进一步上试目标则预估至1339及1357美元，中期目标可看至1371及1380，其后则将挑战今年3月创下的年内高位1391.76美元。下方支持则估计在1320及1304美元，后者同时亦为100天平均线位置，较大支持则回看1298水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
6月23日 – 785.02吨
6月24日 – 785.02吨
6月25日 – 785.02吨
6月26日 – 785.02吨
6月27日 – 785.02吨
6月30日 – 790.70吨
7月1日 – 796.39吨
7月2日 – 796.39吨
伦敦黄金7月3日
预测早段波幅：1320 – 1333
阻力位：1339 – 1357
支持位：1315 – 1304
XAG 伦敦白银 - 关注今晚非农报告
伦敦白银方面，图表走势所见，银价自去年11月至今，已勾划出一组双底型态，在两个月的低位横盘，二月份呈强力反弹，2月24日缔造今年高位22.16，进入三月份又再陷跌势，但同样在经过两个月的低位盘整，六月份重新步入升轨。预料21.18美元将视作初步颈线参考，此为延伸自去年10月30日高位23.06美元的下降趋向线，估计若可作出突破，银价有望伸展新一轮强势，向上延伸目标则可看至21.40及21.70美元，进一步则预估至22.10美元。另一方面，下方支持则预估在10天平均线20.97美元。此外，由于前期银价一举冲破100天平均线阻力，刺激技术买盘涌现，至今则会以此区为依据，目前处于20.08美元，只要没有跌破此区域，银价料在中短期仍会保持上涨势头。
iShares Silver Trust白银持有量：
6月23日 – 10181.34吨
6月24日 – 10148.49吨
6月25日 – 10148.49吨
6月26日 – 10106.68吨
6月27日 – 10106.68吨
6月30日 – 10042.47吨
7月1日 – 10042.47吨
7月2日– 10038.52吨
伦敦白银7月3日
预测早段波幅：20.80 – 21.40
阻力位：21.70 – 22.10
支持位：20.60 – 20.00
EUR 欧元 - 欧元维持承压
法国总理瓦尔斯在法国回声报一篇专访中，再次呼吁欧洲央行(ECB)帮助压低“估值过高”的欧元。他希望央行在市场上买入资产。法国总统奥朗德(Francois Hollande)的政府在5月欧盟议会选举前多次抱怨欧元强势，并呼吁欧洲央行和各国政府采取针对货币方面的措施，从而提振经济成长。他对欧洲央行6月宣布的一系列抗通缩措施表示欢迎。
美元周三普涨，最高升见79.997，因此前报告显示6月美国民间就业岗位增幅为一年半最大。该报告对周四美国将公布的非农就业报告而言是个好兆头，给美元带来了提振。民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国6月民间就业人数增加28.1万人，高于分析师预期，且是2012年11月以来最高增幅。路透调查显示，分析师预计今晚公布的6月美国非农就业岗位增幅为21.2万。如果数据高于20万，对美国经济成长而言，将会是一个鼓舞人心的迹象，但这也意味着美联储可能将继续推进，甚至可能是加快结束量化宽松政策的步伐，并最终升息。
欧元兑美元周三下跌，低见1.3640。投资人担心欧洲央行政策制定者将口头干预抑制欧元进一步走强，这也令欧元失去动能。欧洲央行周四将开会讨论利率政策；在上月进行了一系列政策调整后，本次会议预料不太可能有进一步行动。投资人仍在等待新的长期贷款计划的细节，欧洲央行总裁德拉吉在记者会上将也会被问到是否准备开始实施量化宽松政策。
图表走势方面，目前预计较近参考阻力为周初高位1.37，关键则见于100天平均线1.3740，须留意100天平均线在过去四个多月彷如一道极为明确的强弱分界，因此预料欧元需要进一步回破此区，才可望摆脱技术沽压。若果以黄金比率计算，5月8日高位1.3992至6月5日低位1.3502，累计490点跌幅，38.2%为1.3685，50%及61.8%之反弹水准则会看至1.3745及1.38。至于向下方面，较近支持料为10天平均线1.3635，进一步除了1.35续为重要支持参考外，亦可留意2月初时，欧元触及1.3475美元的低位，若果后市跌破该水准将使得欧元回至去年11月以来最低位1.3295。倘若以双顶型态的量度幅度计算，进一步下试目标可至及1.3230。
相关要闻：
‧欧盟统计局周三公布：欧元区5月生产者物价指数(PPI)较前月下降0.1%，较上年同期下降1.0%(路透调查预估分别为下滑0.1%和1.0%)；欧元区4月生产者物价指数(PPI)确认为较前月下降0.1%，较上年同期下降1.2%。
要闻简报：
法国总理称欧元汇率过高，敦促欧洲央行出手压低汇率
欧元区5月PPI较前月下降0.1%，较上年同期下降1.0%
关注焦点：
周四：意大利Markit/ADACI 6月服务业PMI，法国Markit 6月服务业PMI‧综合PMI，德国Markit 6月服务业PMI‧综合PMI，欧元区Markit 6月服务业PMI‧综合PMI，欧元区5月零售销售，欧洲央行7月利率决定指标再融资利率
周五：德国5月工业订单
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.3700 - 1.3745 – 1.3800
支持：1.3635 - 1.3500* - 1.3475 - 1.3460 – 1.3295
JPY 日圆 - 美元争持待变
美元周三全线上涨，受到美国6月民间就业数据的提振。民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告是经济在首季萎缩后快速反弹的最新例证；之前公布的制造业和汽车销售等数据均显示了经济的反弹势头。受该数据影响，美国指标公债收益率升至逾一周高位2.63%，从而有助于提振美元指数。美元指数日高触及79.997，脱离周二触及的八周低点79.740。美元兑日圆升至101.84日圆，上周刚创下六周低位101.21。民间就业服务机构ADP Employer Services发布报告显示，美国6月民间就业人数增加28.1万人，是2012年11月以来最高增幅；这增添了当月非农就业岗位将稳固增加的希望。
图表走势所见，美元兑日圆目前正处于整固阶段，一众平均线至今已结集至收至相当窄幅的区域，于101至102.20呈横盘状态，示意着行情目前缺乏方向，有待走出区间以明确后市走向。下方关键则在100.70，自二月下旬以来，美元兑日圆多次探试此区100.70水准而仍见守稳，包括五月下旬跌至100.80后旋即出现显著反扑，故相信在此区域亦体现着关键的象征意义，但亦要慎防若然后市出现跌破则有机会引发较猛烈的延伸下挫；预期下一级支持会在100这个心理关口。此外，以近期的争持幅度计算，技术目标可至98.40。另一方面，上方阻力则参考本月初高位102.79，更重要则是起延自年初的下降趋向线位于103.15，需突破此区才见美元有机会重组升势，继而挑战目标可参考4月份份高位104.11以至105关口。
相关要闻：
‧日本6月制造业活动扩张速度快于最初估计，暗示国内需求已经从4月初上调消费税的影响中快速复苏。Markit/JMMA日本6月经季节调整的制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.5，高于初值51.1和4月的49.9。该指数三个月来首次升至50的荣枯分水岭上方。
‧日本央行短观调查显示，大型日本企业今年的支出计划高于预期，进一步印证该国经济在第二季预期下滑后，复苏将回到正轨。6月大型制造业景气判断指数较三个月前下滑5点至正12，逊于市场预期，且为六个季度以来首次下降。但大型制造业者预期，未来三个月企业状况将改善，突显出他们乐观认为，出口很快将会升温，消费也将能抵挡住增税的冲击。
要闻简报：
日本央行6月短观调查：所有受访企业预期未来一年CPI上升1.5%
日本央行6月短观调查：所有受访企业预期未来三年CPI上升1.6%
日本央行6月短观调查：所有受访企业预期未来五年CPI上升1.7%
美元兑日圆预估波幅：
阻力：102.79 – 103.15 – 104.11 – 105.00
支持：100.70* - 100.00 – 98.40
GBP 英镑 - 慎防英镑超买回调
英镑兑美元周三劲升至近六年高位，兑欧元触及一年半高点，因强劲的英国建筑业活动指数提振对英国央行在年内升息的预期。英国6月建筑业采购经理人指数(PMI)由上月的60.0升至62.6，为2月以来最高，亦远高于市场预估的跌至59.5。数据公布后，英镑兑美元升至1.7176美元，为2008年10月以来最高。但在纽约时段，数据显示，美国月度民间就业岗位增幅为2012年11月以来最大后，英镑回落至日低1.7138美元，尾盘报1.7160水平。英国经济复苏势头不断增强，周三公布的建筑业数据是最新一例。数据使英国央行在年底前升息的机率增加。然而，英国能否保持同样的增长势头存在一些不确定性，一些风险因素正在酝酿之中，故市场人士对英镑能否进一步上涨看法谨慎。
图表走势所见，相对强弱指标及随机指数均在超买区域出现横盘，故需慎防经过近几周的升势后，即将出现回调风险。短线重要支持在6月18日低位1.6924，此区倘若失守，料会见英镑调整幅度加剧，下一级可看至1.6850，关键则预估在100天平均线1.6780，在过去四个月，英镑均在100天平均线位置出现触底反弹，故此区支撑显得格外重要。至于向上延伸目标料可看至1.72水平，进一步估计为1.7340及1.7445。
相关要闻：
‧全英房屋抵押贷款协会(Nationwide)数据显示，英国6月房价较上年同期上涨速度达到逾9年来最快。伦敦地区第二季房价较上年同期来说，录得1987年第三季以来最高涨幅。英国6月房价较前月上涨1.0%，5月涨幅为0.7%，6月较上年同期大涨11.8%，为2005年1月迄今最高涨幅。房价较前月和较上年同期增速均超出路透调查中的全部预估。分析师此前预计增速持平。伦敦房价增幅最为惊人，4-6月较上年同期升25.8%，同比涨幅为1987年以来最高。
‧英国央行首席经济学家霍尔丹称鲜有迹象显示可能迫使央行升息的薪资和通胀压力；他并称升息是英国央行对抗资产泡抹的最后一道防线。
要闻简报：
英国6月制造业采购经理人指数(PMI)升至57.5，为11月以来最高
英国数据：6月建筑业PMI升至62.6，创2月以来最高
关注焦点：
周三：英国Nationwide 6月房价指数，英国Markit/CIPS 6月建筑业PMI
周四：英国Markit/CIPS 6月服务业PMI
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.7200 – 1.7340 - 1.7445
支持：1.6924 - 1.6850 – 1.6780
CHF 瑞郎 - 美元双底走高
图表走势所见，美元兑瑞郎从二月至五月走势可以看到，一组双底已形成，两个底部分别为3月13日的0.8696及5月8日的0.8701，颈线则在0.8950，若可持续上涨，延伸型态幅度可至0.92水平。至于当前较近阻力则可先留意250天平均线0.9020水平，下一个参考则可留意年内高位0.9156。另一方面，下方较近支持见于0.88及3月份触及的今年低位0.8696。
要闻简报：
瑞士6月PMI升至54
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9020 –0.9156 – 0.9200
支持：0.8800 – 0.8696
AUD 澳元 - 央行总裁对澳元强势示警
澳元兑美元周四挫跌至一周低位，因澳洲央行总裁史蒂文斯警告称，投资者低估了澳元在一定时候大幅下滑的可能性。澳元跌至0.9370水平，为6月25日以来低位。澳元上日已因美元出现温和反弹而遭受打压。
图表走势分析，澳元兑美元在周三及周四早盘的下挫，已初步跌破了起延自五月的上升趋向线，随着RSI及随机指数亦脱离超买区域回落，均见澳元有进一步下跌的风险。短线支撑可参考25天平均线0.9370及0.9270，关键则为近月稳守着的0.92以至250天平均线0.9180。上方阻力则预估为0.9450及0.95关口。
要闻简报：
澳洲5月经季调贸易收支为逆差19.11亿澳元
澳洲5月经季调商品/服务出口较前月下降5%
澳洲5月经季调商品/服务进口较前月下降1%
关注焦点：
周四：澳洲5月建筑许可，澳洲5月零售销售
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.9450 - 0.9500
支持：0.9370 - 0.9270 – 0.9200 – 0.9180
NZD 纽元 - 纽元冲击新高
图表走势所见，短线较近支撑预估为50天平均线0.86及0.8480水平。另外，由2月4日低位0.8048至5月6日高位0.8779之累积升幅计算黄金比率，38.2%为0.85，若进一步扩展至50%及61.8%的调整水平则可看至0.8415及0.8325。而本月初纽元低位止步于0.84水平，亦维持于200天平均线上方，可望短期纽元有企稳迹象，预料向上进一步目标看至0.88水平，下一级阻力则会指向2011年5月创下的纪录高位0.8842美元。关键则见于0.90关口。
预估波幅：
阻力：0.8880 – 0.8842 - 0.9000
支持：0.8600 - 0.8480 – 0.8400 – 0.8325
CAD 加元 - 美元再行走弱
美元兑加元自三月以来处于下降趋势，在近三个月明显受限于50天平均线；因此，50天平均线仍是技术上一个关键位置，现处于1.0885，需明确回破此区才见美元兑加元得以扭转近期弱势。而由于本月已跌破关键支撑1.08关口，预料美元兑加元的弱势亦会相应加剧，同时，1.08这个水准亦会成为反制阻力。以自2013年9月19日低位1.0179至今年3月20日高位1.1278的累计涨幅计算，61.8%之回调水平为1.0595水平；下一级支持将看至1.05水平，关键位于100周平均线1.0380。
要闻简报：
加拿大6月经季节调整的RBC制造业PMI升至53.5，创下年内高位
关注焦点：
周四：加拿大5月国际贸易收支
预估波幅：
阻力：1.0800 - 1.0885
支持：1.0595 – 1.0500 – 1.0380
财经要闻
美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦周三表示，货币政策作为对抗金融稳定风险的工具，存在“很大的局限性”。她并表示，若以上调利率的办法阻止美国楼市泡沫，可能已经给经济带来了严重伤害。耶伦重申自己的看法，认为在应对过度金融冒险问题的时候，需要让监管发挥主要作用，而不应主要依靠利率政策。
国际货币基金组织(IMF)本周稍早公布的数据显示，美元仍是各国央行首选的储备货币，在外汇储备中所占份额超过60%。IMF外汇储备中的美元总额为3.763万亿，所占比例为60.9%，与去年第四季相比变化不大。今年第一季全球外汇储备总额上升至11.864万亿美元，创下纪录高位，去年底为11.685万亿。外汇储备为各国央行以不同货币形式持有的资产，主要用来支持债务。欧元的份额持稳在24.4%，总计1.523万亿美元，较2009年最高的28%有所降低。日圆的份额在第一季微升至3.9%，前一季为3.8%。IMF还公布了各国央行持有的澳元和加元数量，这两种货币此前被归入“其它货币”。截至今年第一季，各国央行总计持有1,072亿美元的澳元，去年第四季为1,034亿。加元的持有量为1,174亿美元，去年第四季为1,144亿。由于相对能够避险，自全球金融危机以来澳元和加元受到追捧。澳元由于高收益尤其受到欢迎。IMF今年稍早公布澳元和加元持有量，是提高全球金融数据透明度计划的一部分。这也反映出各国央行除了持有美元、欧元和日圆之外，将储备货币多元化的趋势升温。
美国商务部周三公布，美国5月工厂订单较上月下降0.5%，预估为回落0.3%。4月经修正后为增长0.8%，前值为增长0.7%。美国5月耐用品订单经修正后为下降0.9%，前值为下降1.0%。美国5月制造业总库存增加0.8%，为2011年10月以来最大涨幅，4月为增长0.5%。
民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国6月民间就业人数增加28.1万人，高于分析师预期，且是2012年11月以来最高增幅。5月增加的就业人数为17.9万。路透调查的分析师此前预测6月民间就业人数增加20万人。ADP此项报告系与Moody's Analytics联合完成。
周三公布的行业报告显示，美国上周房屋抵押贷款申请小幅下滑，受购房抵押贷款下降拖累。美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，6月27日止当周经季节调整后的抵押贷款申请活动指数下滑0.2%至347.3。MBA经季节调整后的再融资申请指数上升0.1%至1,323.9。购房贷款申请指数则下滑0.7%至175.2。30年期固息抵押贷款利率平均为4.28%，较前一周的4.33%下滑5个基点。据MBA，此项调查涵盖了超过75%的美国零售住宅抵押贷款申请。
美国原油周三挫跌约1美元，创近三周最低收位，因利比亚和伊拉克石油供应的乐观迹象，盖过了上周美国原油库存大幅减少对油价的提振。看来利比亚的石油日出口能力可能增加约50万桶，因占据东部油港的利比亚反政府武装同意重开Es Sider和Ras Lanuf，这是最后两个尚未恢复营运的油港。布兰特原油下跌1.05美元，收报每桶111.24美元。美国原油盘中下挫逾1美元，至104.25美元的日内低位，之后跌幅有所收窄，收盘时下跌0.86美元，报每桶104.48美元。两份合约收位均为6月中来最低。在美国能源资料协会(EIA)公布上周美国原油库存减少320万桶，多于分析师原本预计的减少220万桶后，原油价格缩减跌幅。上周美国汽油库存减少120万桶，市场预期为增加40万桶，因在美国国庆节假期前，汽油消费量增加。不过，预报称，美国东部周末将有飓风过境，可能导致人们取消渡假计划。
美国能源资料协会(EIA)周三公布数据显示，美国上周原油库存降幅超过预期，因7月4日周末假期前炼厂增产。6月27日止当周，美国原油库存减少320万桶，分析师预估为减少220万桶。炼厂产能利用率提高2.9个百分点至91.4%，因对今年最繁忙的驾车出行周末假期充满期望。墨西哥湾沿岸炼厂产能利用率升4.9个百分点，升幅最大。EIA数据显示，炼厂原油日处理量增加54.6万桶。EIA公布，汽油库存减少120万桶，因需求增加；路透调查分析师预估为上升40万桶。EIA数据显示，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加100万桶，预估为增加80万桶。美国原油日进口量上周减少7.6万桶。EIA指出，交割地库欣原油库存下降136万桶。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)