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    近期股市行情转暖，各路资金奋勇杀入，股票交易量急剧增加。兴奋之余，证监会不忘再添一把火。在8月1日的例行新闻发布会上，证监会新闻发言人邓舸表示，将从三方面推动长期资金入市。如推动基金公司加快向现代财富管理机构转型；加快引入QFII步伐，大力推进RQFII发展；进一步推动保险资金投资股市等。

    股市的发展离不开各方面资金的参与，尤其是需要有长期资金的参与。也正因如此，中国股市自成立以来，尤其是最近十余年，管理层一直都在积极地引进长期资金。但总体说来，引长期资金入市的效果还并不理想。尽管方方面面的机构投资者都已来到了中国股市，但投入的金额却较为有限。据统计，截至5月末，基金、保险、社保、QFII（含RQFII）持股市值分别为1.13万亿元、4404亿元、2917亿元、3149亿元，占沪深两市总市值分别为4.73%、1.85%、1.22%、1.32%。换一句话说，这些重要的机构投资者持股市值不到整个市场的10%。

    多年来，管理层一直都在积极地强调要引进长期资金入市，可为什么这些机构投资者始终都难以担起中国股市的重任呢？进一步说，证监会的三方面措施又能否让长期资金大量进入中国股市，成为中国股市的主要力量呢？本人以为情况未必乐观。

    其实，就长期资金的入市来说，管理层的“推动”只是问题的一个方面。更重要的另一个方面，就是股市有没有吸引力，能不能吸引机构投资者入市，能不能吸引机构投资者投入大量的资金入市。并且较之于管理层的“推动”来说，后者更加重要。

    有一个明显的事实是保险资金的入市。就推动保险资金入市来说，管理层是达到了这个目的。而且在国务院的高度重视下，基于对中国股市发展的支持，保监会将保险资金入市的规模从原来的25%提高到了30%。但5月末的数据显示，保险资金入市的比例只有9.82%。这意味着保险资金还有20%以上的入市空间，由于5月末保险公司的总资产达到了90438.19亿元，这也表明保险资金可入市资金还可增加1.8万亿元。保险资金有如此之多的入市资金额度却不进入股市，很显然是因为股市缺少吸引力的缘故。

    所以，在长期资金入市问题上，只有管理层的“推动”是远远不够的。重要的是要把股市建设成一个规范发展的市场，让股票投资形成一种赚钱效应，让投资者的权益能够在这个市场里得到有效的保护。果真如此，包括长期资金在内的各路资金自然就会不请自来。否则，管理层就是想“推动”也很难“推动”。比如养老金的入市，尽管管理层一再“推动”，但基于股市的赔钱效应，导致养老金入市所面临的阻力重重。