基本面分析

    上周五公布的数据显示，7月份美国新增非农就业20.9万人，增幅小于预期。该数据支持了美联储的观点，即劳动市场依然疲弱，暗示对于升息还要有耐心，使得黄金白银短线得以反弹，但是这种反弹走势难以维持，从盘面数据来看，上周黄金开盘1307.95美元/盎司，最高涨至1312.17美元/盎司，最低跌至1280.61美元/盎司，周五收盘于1293.90美元/盎司，下跌13.6美元，跌幅1.04%；现货白银方面，早间开盘20.7美元/盎司，最高20.82美元/盎司，最低跌至20.01美元/盎司，收盘20.33美元/盎司，下跌0.4美元，跌幅1.95%。

    自今年2月以来，作为影响美联储货币政策头号因素的非农就业数据就持续向好，大幅好于市场的预期值。伴随着就业人数的增加，失业率也呈现下降的趋势，且在上个月降至6.1%的水平。在市场的一片叫好声中，上周五公布的7月非农就业数据却给异常亢奋的市场泼了盆冷水。公布的数据显示，美国7月非农就业人数仅增加20.9万人，大幅低于市场预期的增加23.3万人，更是低于前值28.8万人。且失业率由上个月的6.1%回升至6.2%。就业数据的意外走软，让市场对美国就业市场复苏的担忧情绪再起。

    从此次非农的数据公布对市场的影响来看，规律还是相当明显。毕竟非农的就业人数和失业率均是差于市场的预期，导致市场的悲观情绪蔓延，从而利好产生利好金银走势的结果。黄金自上探1350附近的阻力下挫以来，预示着反弹行情的结束，且目前整体行情依旧处在下行的通道之中。尽管此次疲弱的非农，使市场短期出现悲观的情绪，提振黄金价格上扬，但是我们仔细研究此次非农的整体表现情况。以劳动参与率为例，7月劳动参与率与6月相比，仍旧有明显的上升，由62.8%上升至62.9%。

    此外，全职就业人数与上月相比增加38.3万人，而兼职人数则与上月相比减少21.8万人；想全职但是目前只能兼职的人数由上月的754万，回落至751万，大幅低于去年同期的818万人。均预示着劳动市场在处于改善当中，而不是如市场所看到的表象，认为就业数据不如市场预期，就显示就业市场在恶化。

    技术面分析

    现货黄金：非农数据使得黄金在周五得以反弹，没有给到空头进一步打压金价的机会，但是，这种反弹在现有的利空格局之下，力度相当的有限，很难让市场再度大量的介入多单。从早间开盘的情况来看，非农的利多情绪并没有在周一得以延续，开盘之后，市场选择了回调。从指标上看，黄金跌破周线布林中轨支撑，日线主图指标维持下行通道，短周期4小时格局显示，黄金在非农的利多也于布林中轨偃旗息鼓。而另一个值得关注的信息点是：虽然非农不及预期，市场加息预期降温，但是美元在短时间的下行之后，目前一直呈现反弹走势，从美元周线级别看，美元强势依旧，本周有望再度走高。所以，建议投资者谨慎做多。今日伦敦金上行关注1297、1300阻力位，下行关注1290、1280支撑位。

    现货白银：现货白银在上周非农数据公布之后便快速回落，并在周五收盘之前创出日内的新低，白银疲软的表现暴露无遗。在前两周中，白银均在20.0美元/盎司附近得到支撑，本周该点位将再度被测试。日线级别的附图指标下穿零轴基准，或使得白银加速走低，在其他周期内，空头无疑是市场的主格调。对于计价货币美元对于白银的影响和黄金是一样的，非农不及预期对于美元的影响有限，建议白银投资者继续维持看空的思路，谨慎做多。今日伦敦银上行关注20.5、20.6阻力位，下行关注20.25、20.1支撑位；天通银上行关注4055、4080阻力位，下行关注4020、3990支撑位。