纵横汇海 2014年9月11日
市场焦点：
9月11日 (星期四)
美国一周初请失业金人数
美国8月联邦预算(深夜0200)
9月12日 (星期五)
美国8月进口价格‧出口价格
美国8月零售销售
美国路透/密西根大学9月消费者信心指数
美国7月企业库存
今日重要经济数据：
14：00 德国8月消费者物价指数(CPI)月率终值‧预测0.0%‧前值0.0%
14：00 德国8月消费者物价指数(CPI)年率终值‧预测0.8%‧前值0.8%
14：00 德国8月消费者物价调和指数(HICP)月率终值‧预测0.0%‧前值0.0%
14：00 德国8月消费者物价调和指数(HICP)年率终值‧预测0.8%‧前值0.8%
14：45 法国8月消费者物价调和指数(HICP)月率终值‧预测0.4%‧前值-0.4%
14：45 法国8月消费者物价调和指数(HICP)年率终值‧预测0.5%‧前值0.6%
20：30 加拿大7月新屋价格月率‧预测+0.2%‧前值+0.2%
20：30 美国一周初请失业金人数(9月6日当周)‧预测30万‧前值30.2万
20：30 美国一周初请失业金人数四周均值(9月6日当周)‧前值30.3万
20：30 美国一周续请失业金人数(8月30日当周)‧预测247万‧前值246.4万
本周要闻：
周二│EIA月报：EIA下调今明两年全球石油日需求增长预估
周三│欧盟推迟对俄罗斯实施新制裁，并将在周四开会讨论
美国8月NFIB小企业信心指数较7月上升0.4点至96.1
美国7月批发库存较上月增长0.1%，为去年7月以来最小增幅
中国8月CPI同比上涨2.0%，环比上涨0.2%
中国8月PPI同比下降1.2%，环比降0.2%
9月10日
伦敦黄金上午定盘价：1254.25
伦敦黄金下午定盘价：1251.00
今日概论
美国7月批发库存小幅增长，表明第三季伊始库存积累速度放慢，从而促使分析师下调经济成长预估。商务部表示，7月批发库存较前月小增0.1%，为2013年7月以来最小增幅，6月修正后为增长0.2%。巴克莱将第三季GDP环比年率增长预估下调0.2个百分点至2.5%。Action Economics亦将增长预估从3.0%下调至2.8%。
欧盟外交官表示，欧盟成员国的特使周三未能决定是否因俄罗斯武装干涉乌克兰内战而对其采取新制裁行动，将于周四开会进行讨论。外交官称，德国力主实施制裁，而其它几个欧盟成员国要求暂不实行，因乌克兰停火仍在继续。欧盟外交官表示，意大利、奥地利和芬兰这些与俄罗斯关系密切的国家不愿实施新制裁。德国总理默克尔周三表示，欧盟应该直接实施对俄罗斯的新经济制裁措施，并称如果乌克兰和平计划出现重大进展，之后还是能够暂停制裁。
XAU 伦敦黄金 - 技术双顶成形
伦敦黄金周三维持下跌趋势，逼近略高于1240美元的七个月最低，因担忧令人鼓舞的美国经济数据可能促使美国联邦储备理事会(FED)较预期提前升息。金价走低连续第二日重压铂金和钯金价格，使银价亦保持在19美元的关键水准之下。俄罗斯从乌克兰撤走大批部队的消息也重创避险需求，点燃和平希望。投资者预期，美国联邦公开市场委员会(FOMC)在9月16-17日举行的下次货币政策会议上的立场将更趋强硬，之前旧金山联储的一项调查显示，投资者可能低估了美联储升息的速度。金价周三触及6月初以来最低1243.56美元，其后小幅反弹，尾盘见1248水平附近。美元指数基本持平，徘徊在周二触及的14个月高位附近。另外，全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust周三的黄金持仓较上日增加3吨，至788.72吨。
技术图表所见，金价上周维持下行，纵然曾出现反弹，但仍受见限于10天平均线，而相对强弱指标及随机指数仍处下行。较近阻力仍会关注10天平均线1265水平，需突破此区才见金价较大的反扑动力，进一步可看至1272及1283美元。反之，由于由年初以来金价走势经历了两次较大型之起伏，6月低位1240水平正好为一重要颈线，预料一旦失守，或会以双顶的技术延伸姿态大幅滑落，计算幅度甚至可达1135水平。短线较近支撑预估在1218以至1207水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
9月1日 – 795.00吨
9月2日 – 793.20吨
9月3日 – 790.51吨
9月4日 – 785.72吨
9月5日 – 785.72吨
9月8日 – 785.72吨
9月9日 – 785.72吨
9月10日 – 788.72吨
伦敦黄金9月11日
预测早段波幅：1234 – 1262
阻力位：1272 – 1283
支持位：1218 – 1207
XAG 伦敦白银
伦敦白银方面，银价周四早盘刷新三个月低位至18.73美元。在技术图表上可看到，现阶段银价仍见持续于下行信道内探低，信道顶部位于19.12美元，将视为短线关键，倘若银价后市突破此两区将有机会稍事喘稳，较大阻力见于19.80及50天平均线20.03美元。反之，若银价继续维持下行，周线图则可看至一个重要支撑平台为18.70水平，预料此区一旦失守，将有机会以三顶姿态展开大型的下行行情。目前短期下试目标可先看至18.00及17.60美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
9月1日 – 10311.68吨
9月2日 – 10371.35吨
9月3日 – 10363.91吨
9月4日 – 10363.91吨
9月5日 – 10363.91吨
9月8日 – 10363.91吨
9月9日 – 10408.66吨
9月10日 – 10408.66吨
伦敦白银9月11日
预测早段波幅：18.60 – 19.30
阻力位：19.80 – 20.10
支持位：18.30 – 18.00
EUR 欧元 - 政策趋向打压欧元
欧元仍高于周二触及的14个月低点1.2858美元。美国总统奥巴马周三对本国国民称，他已经下令对叙利亚进行首次空袭，并加大在伊拉克境内的打击活动。这是美国打击伊斯兰国武装的行动大举升级的表现。他表示，对于伊斯兰国武装分子，“不论他们在哪儿”，都会穷追到底。
美元本周一直表现抢眼，部分归因于投资者再度担心美联储可能会从何时开始加息。市场关注美联储下周会议，期望从中找寻有关加息时机的线索。受此影响，美国公债收益率上扬，进而帮助提振美元人气，尤其是兑日圆和欧元等低收益货币。另一方厢，继欧洲央行上周推出宽松政策后，欧元仍处于低位。欧元周二维持小幅下跌，收报1.2916，稍为脱离了周二创下的14个月低位1.2858。
图表走势分析，欧元兑美元在上周跌破1.30的心理关口，同时亦受压着10天平均线，预示欧元在技术上依然呈下行压力，首个目标当指向1.28及1.2750水平，为2013年上半年的整固底部区域，由于其时欧元三度守稳此区，故此一旦失守，将见欧元展开新一浪剧跌。之后目标先看1.2660及1.25水平。上方阻力则预估在1.30及1.31水平，较大阻力为25天平均线1.3185。
相关要闻：
‧ECB执委穆尔许称购买ABS和担保债券不应被等同于QE，也并非预示之后将实施QE
‧法国财长萨潘(Michel Sapin)表示，法国需要到2017年才能将公共赤字相对国内生产总值(GDP)的比例降至3%，无法实现先前对欧盟所承诺的2015年达到目标。
‧法国国家统计局周三公布数据显示，7月工业生产较前月成长0.2%，远优于预期。接受路透调查的18位分析师平均预估为下滑0.4%，预估值从下滑0.7%至增长0.5%不等。
要闻简报：
周三│法国承认无法达成2015年减赤目标
法国7月贸易逆差回落至55.39亿欧元
法国7月工业生产较前月增长0.2%
关注焦点：
周四：德国8月CPI终值，德国8月HICP终值，法国8月HICP终值
周五：法国7月经常账收支，意大利7月工业生产，欧元区第二季就业人口，欧元区7月工业生产，意大利8月CPI终值，意大利8月HICP终值
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.3000 – 1.3100 – 1.3185
支持：1.2800 – 1.2750 – 1.2660 – 1.2500
JPY 日圆 - 美元续展强势
日本央行总裁黑田东彦对首相安倍晋三表示，若通胀目标受到威胁，日本央行准备采取必要措施以实现央行2%的通胀目标。在黑田东彦与安倍晋三的面对面会谈中，他表示没有得到安倍的任何特别指示。黑田东彦称，他讨论了4月上调消费税后的经济状况，并告诉安倍称日本经济动能仍维持不变。黑田东彦对经济状况的乐观态度暗示，他认为无需立即采取行动，但其与安倍的会面可能加深外界猜测，日本央行未来将再度放宽政策，因消费税预定明年将再次上调。
美元兑日圆周三升至六年高位106.88，因美国公债收益率上升。美元上涨，因市场预期美国经济持续改善会令美国联邦储备理事会(FED)在明年开始升息，而日本和欧元区经济停滞不前，且通胀缓慢，拖累欧元和日圆承压。
图表走势所见，美元兑日圆突破了7月高位103.08及6月高位102.79，印证着持续多月的盘整顶部已为突破；同时，历经半年时间的大型三角顶部，亦已为显著冲破，为一个延伸中期进一步升幅的重要讯号，鉴于日线图所见的中短期平均线在过去两个月处于明显的收窄幅阶段，故至今在脱离争持阶段后，技术上预料着伸展的升幅应有着颇大规模。预料下一焦点在108及110关口，接着将是2008年8月高位110.66。另一方面，支持位则见于10天平均线105.45及105水平，下一关键在102.80水平，此区为引伸自今年1月的下降趋向线，同时亦是三角顶部位置，只有后市未有回破此区下方，美元强势料可维持。
相关要闻：
‧周四发布的一项政府调查显示，日本大型制造业者在7-9月对业务状况的信心转为正面，企业状况预计在下一个季度进一步回升。日本财务省和经济社会总合研究所进行的联合调查显示，7-9月大型制造业景气判断指数(BSI)为正12.7，第二季时为负13.9。日本10-12月大型制造业企业信心指数料上升至正15.1，上次调查预测为正13.9。BSI指标由预期业务环境较前季改善的企业百分比，减去预期恶化的企业百分比而得出。
‧日本财务省周四公布的资本流动数据显示，截至9月6日当周，外资转为买超日本股票。外资9月6日止当周在日本股市买超1,879亿日圆，前一周为卖超1,107亿日圆。日本投资人最近一周买超海外债券7,636亿日圆，前一周为买超5,114亿日圆。
要闻简报：
周二│日本决策官员响应日圆下滑，警告称不乐见汇价快速波动
周三│央行总裁黑田东彦对安倍首相称若通胀目标受威胁，准备采取措施
日本7月核心机械订单较前月上升3.5%，为连续第二个月增加
日本7月核心机械订单较上年同期增长1.1%
日本8月国内企业物价指数同比升3.9%，较前月下滑0.2%
日本7-9月大型制造业企业信心指数为正12.7
日本10-12月大型制造业企业信心指数料为正15.1
日本1-3月大型制造业企业信心指数料为正8.1
关注焦点：
周五：日本7月工业生产修正值‧产能利用率指数
美元兑日圆预估波幅：
阻力：108.00 – 110.00 – 110.66
支持：105.45 – 105.00 – 102.80 – 102.40
GBP 英镑 - 苏格兰独立忧虑冲击英镑
英镑兑美元周三从10个月低位反弹，兑欧元跌至三个月低位后回升，因市场稍作喘息，此前因担心苏格兰将独立令英镑在过去的一个星期遭遇抛售。英国央行总裁卡尼的讲话为英镑带来一些提振。卡尼向英国议会重申，英国央行向收紧货币政策迈进了一步。不过，鉴于在下周举行的独立公投，苏格兰将可能脱离英国，英镑上涨将可能短暂。苏格兰独立将对英镑资产带来很大的不确定性，特别是货币是苏格兰独立公投讨论的中心。从债务以至北海原油收益的一系列议题尚没有明确的答案。周三稍早英镑一度跌至1.6050，其后反跌为升，重新回稳于1.62上方。
技术图表所见，上周早段英镑未能突破延伸自7月中旬的下降趋向线，示意着英镑后市走势将维持探低。下一目标则会指向1.6050及1.60关口，其后则会参考2013年11月低位1.5850水平。至于上方较近阻力预估为1.6250及1.6340，较重要阻力则看至10天平均线1.6350，目前趋向线阻力位于1.6490，后市破位才告摆脱技术疲势。
相关要闻：
‧英国央行总裁卡尼周三表示，如果苏格兰独立后，选择在不与英国其它构成国达成协议的情况下继续使用英镑作为货币，则新的苏格兰央行将需要庞大的英镑储备。他还指出，独立后的苏格兰与英国的其它构成国之间可能会出现经济边界。
‧周四公布的一份调查显示，8月英国房价涨幅为一年来最低，显示出加息预期打压了买家的信心。英国皇家测量师学会(RICS)称，8月房价差值降至正40，为去年8月来最低，且低于路透访问分析师给出的预估正47。7月修正后为正48。签约销售为2012年9月来首次下降，买家询价连续两个月减少。RICS的调查进一步证明，继今年稍早房价迅猛上涨之后，伦敦楼市正在降温。8月伦敦房价差值由正11降至正9。
要闻简报：
周二│英国央行总裁卡尼：可能于明年春季开始升息
周三│英国央行总裁卡尼称独立后的苏格兰可能需要庞大的货币储备
英国7月全球商品贸易逆差101.86亿英镑
英国7月工业生产较前月增加0.5%，创六个月来最高月度增幅
RICS：英国8月房价差值跌至正40，为一年来最低
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6250 – 1.6340 – 1.6350 – 1.6490
支持：1.6050 – 1.6000 – 1.5850
CHF 瑞郎 - 瑞郎维持弱势，反弹空间受限
瑞士央行周三在一份声明中再次强调，为守住瑞郎兑欧元1.20的上限，愿意在必要时采取进一步措施，其中包括实施负利率。周三稍早，一则援引瑞士央行官员Thomas Moser的报导称，央行仍对负利率持开放态度。消息公布后，欧元兑瑞郎跳升至三周高位1.2117瑞郎。在欧洲央行选择推出购买资产行动后，瑞郎兑欧元升至近两年高位，测试瑞士央行设定瑞郎汇价上限。瑞士央行下一次货币政策会议将在9月18日举行。
图表走势所见，相对强弱指标及随机指数均已见在80水准的超买区域回落，短线或见回调压力，较近支持预估为10天平均线0.9270；若果以过去两个月的涨褔计算，38.2%的回吐水平则为0.9190，进一步扩展至50%及61.8%则为0.9125及0.9060。不过，亦要留意只要没有回落至0.91水平下方，预料美元兑瑞郎仍会维持着中期上涨势头，较瞩目的阻力料为250周平均线0.9420，下一级则为起始自2012年年中的下降通道顶部，位于0.9650水平，视为中期重要阻力参考。
欧元兑瑞郎方面，黄金比率计算，38.2%及50%之反弹水平可至1.2095及1.2110，进一步至61.8%则为1.2125。较大阻力预估为100天平均线1.2155及1.2180水平。下方支持预料为1.2040，关键仍瞩目于1.20关口，显著失守预料延伸跌幅料可至1.1950及1.19水平。
要闻简报：
周三│瑞士央行称一再重申将会采取其它必要措施来确保1.20瑞郎的上限
瑞士央行称央行总裁再三提及的负利率是其它措施的一个例子
欧元兑瑞郎预估波幅：
阻力：1.2095 – 1.2110 – 1.2125 – 1.2155 – 1.2180
支持：1.2040 – 1.2000* – 1.1950 – 1.1900
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9420 – 0.9650
支持：0.9270 – 0.9190 – 0.9125 – 0.9060
AUD 澳元 - 强劲就业数据推动澳元
澳元周四从五个月低位反弹，因就业数据强劲程度惊人，令市场基本放弃了进一步降息的可能性，从而推动债市收益率升至6月以来高点。澳洲8月新增就业人口12.1万人，为至少30年来最大增幅，且远高于预期的增加1.2万。8月失业率降至6.1%，再度优于预期的6.3%，扭转了7月意外增至6.4%的趋势。这份令人意外的强劲报告应该会消除市场近期对经济力道的担忧。澳元一度升见0.9217，稍稍脱离周三触及3月末以来的最低点0.9110。澳元的压力大多来自美元全线走强以及市场波动率增加，波动上升导致投资者削减巨大的利差交易仓位。此外，铁矿石价格下滑以及中国对商品的需求转弱拖累澳元。另外，对冲基金撤出利差交易。
图表走势分析，近月澳元的跌势原先暂见持稳于0.92上方，留意0.9220水平则为250天平均线所在，自四月份以来澳元持续运行于250天平均线之上，现阶段已为失守此区，若持续未可攀回此区上方，则标志着整固行情遭到破坏。以黄金比率计算， 50%的回调水平可看至0.9080，关键将指向0.90关口，进一步则会看至0.8880。另一方面，向上较大阻力则料为100天平均线0.9330，上月高位0.9373则为下一重要参考。
要闻简报：
澳洲9月WESTPAC-MI消费者信心指数下跌4.6%至94.0
澳洲8月经季节调整的失业率为6.1%
澳洲8月经季节调整新增就业人口12.1万人，为至少30年来最大增幅
澳洲8月经季节调整的就业参与率为65.2%
澳洲8月经季节调整的全职就业人口增加1.43万人
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.9200/20 – 0.9330 – 0.9373
支持：0.9080 – 0.9000 – 0.8880
NZD 纽元 - 央行口头干预推低纽元
纽西兰央行周四将指标利率维持在3.5%，一如市场预期，且表示央行将保持观望一段时间再恢复升息，因经济成长放缓以及通胀压力疲弱。央行称将有一段利率评估期，但称将有必要进一步收紧政策。央行表示，房价上涨速度放缓，CPI通胀仍然温和，将密切关注纽元对进口价格回落作何反应。央行指出，纽元强势仍将是重大阻力，汇价仍然不合理且不可持续，预计纽元将进一步大幅走软。另外，纽西兰央行预计2014年底CPI年率为1.3%，之前的预估为1.5%；明年底为1.6%，之前的预估为1.9%；到明年3月GDP增长年率为3.2%，之前的预估为2.7%；到2016年3月为2.6%，之前的预估为2.4%。
周四发布的路透调查显示，预计纽西兰央行至少在明年3月以前都将暂停收紧政策，之后料才开始再度渐进调升利率。根据路透调查，16位受访分析师中有10位预计，央行将在明年3月时再度开始加息至3.75%，另外五名分析师则预计将在第二季首度加息，最有可能在6月。剩余一位受访者认为，2016年前利率不会调整。利率料在明年9月达到4%，最新声明公布前预期为4.25%。基于利率互换的金融市场定价显示，10月加息的机率仅有4%，未来12个月利率预计仅将上调37个基点。
纽西兰央行称纽元当前水平“不适当且不可持续”之后，纽元下挫至0.8180下方，接近2月录得的2014年低位0.8052。自7月创高点0.8839以来，纽元已经下跌逾600点。图表走势所见，纽元兑美元在上月跌破250天平均线后，处于反复的下行态势中，由于0.84可视为一组双顶型态的颈线位置。量度跌幅则可至0.8020水平，同时，0.80亦可视为一个重要心理关口。上方阻力预计在0.8350及250天平均线0.8440，较关键可参考0.85水平。
要闻简报：
周四│纽西兰央行维持利率在3.5%，暗示将继续暂停收紧政策
央行称纽元强势仍将是重大阻力
路透调查：纽西兰央行料将在2015年3月前维持利率不变
关注焦点：
周五：纽西兰8月制造业表现指数，纽西兰8月食品物价指数，纽西兰央行8月海外持有资产
预估波幅：
阻力：0.8350 – 0.8440 – 0.8500
支持：0.8240 – 0.8020
CAD 加元 - 美元再行试顶
图表走势所见，美元兑加元在八月初连番受制于1.10关口，经历前一周的调整后，上周又重新走高，至今再次逼近1.10关口，预料倘若此趟终可作出突破，将可望延伸另一升浪，下个关键为1.11及3月份高位1.1278。若果又是近在咫尺而终未能跨过1.10关口，则要小心这次的调整的力度可能会更大。下方较近支持料在250天平均线1.0805，关键支撑则直指1.06。
要闻简报：
加拿大8月就业岗位为减少1.1万个，失业率持平于7.0%
加拿大第二季工业产能利用率较上季上升0.6个百分点至82.7%
关注焦点：
周四：加拿大7月新屋价格月率
预估波幅：
阻力：1.1000* – 1.1100 – 1.1278
支持：1.0805 – 1.0600
财经要闻
美国商务部周三公布，美国7月趸售库存较前月增长0.1%，为2013年7月以来最小增幅，预估为上升0.5%，6月修正后为增长0.2%，前值为增长0.3%。
周三公布的行业报告显示，美国上周房屋抵押贷款申请下降，因利率出现四周来首次上升。美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，9月5日止当周经季节调整后的抵押贷款申请活动指数下滑7.2%。MBA经季节调整后的再融资申请指数下降10.7%，购房贷款申请指数则下滑2.6%。30年期固息抵押贷款利率平均为4.27%，较前一周的4.25%上升2个基点。据MBA，此项调查涵盖了超过75%的美国零售住宅抵押贷款申请。
美国原油期货周三跌至16个月低位，布兰特原油期货触及17个月低位，因供应增加，需求不振。石油输出国组织(OPEC)下调对该组织原油需求的预估，且数据显示上周美国成品油库存大增。美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，美国石油库存上周减少近100万桶，减少幅度略低于预估。数据公布后，美国原油期货回落，较1月触及的年内低位低2美分。美国原油期货的交割地库欣的原油库存增加7.7万桶，汽油和馏分油库存分别跳增240和410万桶。布兰特10月原油期货跌1.12美元，收报每桶98.04美元，连跌第五日。该合约盘中触及去年4月18日以来最低97.60美元。布兰特原油期价自6月触及115美元之上的一年高位后已累积回落了15%，因美国石油产量快速增加，加之利比亚恢复出口，使油市供应过剩的情况越发严重。美国原油期货跌1.08美元，收报每桶91.67美元，盘中触及去年5月2日以来最低91.22美元。美国原油较布兰特原油贴水盘中收窄至每桶6.19美元，为8月中以来最低。石油输出国组织(OPEC)周三发布的市场月报显示，尽管沙特表示已减产，但OPEC上月的石油总体产量仍然增加。EIA周二表示，美国8月石油产量已触及1986年以来最高。
美国能源资料协会(EIA)周三公布数据显示，上周美国原油库存降幅符合预期，同时汽油和馏分油库存大幅增加，因炼厂提高生产。上周美国原油库存减少100万桶，分析师原本预估减少110万桶。上周美国每日原油进口减少5.4万桶。EIA称，俄克拉荷马州库欣的原油库存增加7.80万桶。EIA数据还显示，炼厂的产能利用率上升0.6个百分点，不过仅看原油加工则每日减少9.60万桶。汽油库存增加240万桶，路透调查访问的分析师预估为减少15.7万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存上升410万桶，分析师预估为增加57.1万桶。
英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)