昨晚上海市人民政府印发《关于本市进一步促进资本市场健康发展实施意见》，共33条，自2014年10月1日起施行，有效期至2019年9月30日。其中提到“支持上海证券交易所（财苑）壮大主板市场，做大、做强、做活蓝筹股市场，增加市场内部层次。”
只要回顾历史，上海交易所做大做强蓝筹股市场已经多次提及，今年2月26日，上交所通过官方微博发布2014年各项重点工作部署。上交所将重点工作思路归纳为“改革、创新、转型、服务”四个关键词。上交所提出了2014年工作重点，包括：继续实施蓝筹股市场战略，努力做大做强做活蓝筹股市场。3月份上交所总经理黄红原更进一步指出，研究推出适合蓝筹股特点的交易新机制，努力搞活蓝筹股市场，提升其吸引力；加强国际与合作交流，吸引国际主流长期资金参与上交所市场；进一步巩固和强化上市公司分红机制，培育和壮大高收益蓝筹股，使其成为国内各种长期资金分享经济稳定增长成果的主要渠道。
此次意见也是一脉相承，意见提出，充分利用本市各类资产管理公司集聚优势，积极争取国家政策支持，支持和推动上海市社保基金、企业年金、职业年金、商业保险资金、信托基金等机构投资者参与资本市场投资，不断扩大资本市场投资范围和规模，壮大多元化的专业投资者队伍。上海市政府用以非常明显，因为社保等资金安全是第一位，可能更看重长期稳定回报，就是希冀借用机构里力量打造蓝筹股深海市场，而外资投资风格更看好大盘绩优股，预示沪港通自然是力挺，外资规模自然也是力挺，但从今天市场变现来看，大盘绩优股走势并不强劲，其中原因何在。
其中果然有市场本身运行因素在内，有宏观经济因素在内，有货币政策因素在内，但也与33条没有多大新意有关，推动长线资金入市自从上一任主席郭树清就已经开始，肖钢主席也没有停下脚步，但收效甚微，就在于中国股市制度存在先天缺陷，那就是一个为融资者服务的市场，而不是一个中立的投融资平衡的市场，投资者的利益有的时候甚至是在绝大多数的时候处于可有可无的地步，因此造假上市屡见不鲜，大股东坑害投资者的恶性事件屡屡发生，更为严重的是融资总是没完没了，新增市值与新增资金的矛盾越来越尖锐，股市走好的难度越来越大，投资者要获得正回报的机会越来越渺茫，因此长线资金入市就显得谨小慎微，笔者记得一位人社部官员说过，中国股市目前不适宜养老金等长线资金入市，虽然难听，但一语中的，道出中国股市的尴尬。时隔年余现在情况并没有得到根本性改变，定增融资屡创新高，新股发行也是绵绵不绝，而且堰塞湖始终难以有效化解，而股市支持实体经济的使命被提高到一个新的政治高度在迈向注册制过程中，融资任务更为艰巨，市场资金利率一直高企，难以有效下行，产业资本套现欲望越来越强烈，市场资金面临前所未有的困难，而大盘绩优股也就是所谓蓝筹股体系庞大，没有大资金投入根本推动不了，因此走势难以有效被激活。
全国养老金等长线资金入市股市一方显得较为迫切，但资金一方显得较为谨慎，全国情形如此，管理层一般来说不会让上海先行，要做通盘考量，防范风险是第一位，从外资来说，虽然沪港通临近，外资投资热情一度高涨，但在经济下滑实质性货币宽松难以实行下，而美联署退出QE已经是板上钉钉，加息时间点也是越来越近，资金回流美国也是大势所趋，如果人民币升值预期打破，有多少资金加入中国股市值得考量。8月份在外贸顺差创下新高下，外汇占款确实意外大跌，这就是热钱流出所致。
其次中国经济下滑已经是板上钉钉，经济下滑，作为蓝筹股的代表银行板块资产质量存忧，16家上市银行利润总额6849.24亿元，增速达14.1%，但不良贷也创出新高，总额高达5584.27亿元，平均不良贷款率为0.99%。看起来不良贷攀升速度不快，但笔者认为其中存在一些调节因素，因为关注类贷款升幅很快，中报显示各家银行关注类贷款多在大幅提升。华夏银行关注类贷款158.21亿元，同比增长28.69%；平安银行关注类贷款253.32亿元，较上年末增长40.52%。浦发银行关注类贷款28.297亿元，同比增长29.65%。从笔者角度看，银行不良贷根本没有反应地方平台的资产，虽然总体可控，但其中风险不容忽视，鉴于地方平台基数实在大，高达20万亿元，稍有风吹草动，银行业资产就会出现问题，煤炭钢铁地产光伏等过剩行业天量贷款银行如何处理，依然然难以估量。从保险公司来说，虽然也位列绩优蓝筹股行列，但由于投资渠道狭窄，随着整顿同业业务的加快，市场资金需求降温，同业存款利率下行，业绩高增长显然难以为继。电力板块得益于煤价下行，现在也步入到蓝筹股行列，但由于经济下滑，社会用电量下降，小时利用数下降，煤价下跌空间封杀，业绩难有新增长机会。
三是市场风格难以转化，中国股市一个特点就是炒作赚快钱，基金也是追涨杀跌的大散户，这个局面短时间内不可能改观，因为证监会执法理念缺乏主动性，面对市场每天炒作已经是见惯不怪了，股价操纵几乎没有政策风险。自然吸引大资金沉迷其中，博取短期价差。以新股发行为例，证监会面对新股暴涨已经习以为常，面对天量换手率已经习以为常。只要市场股价容易操纵得利，谁愿意苦苦守候大盘股换取微薄收益。
四是市场期待的差别化交易和红利税取消没有进入33条，上交所屡次提及要对大盘绩优股实施差别化交易激活交易活性，但市场分歧较大，证监会也是顾虑重重，证监会指出，在A股市场实行T+0也存在不少不利因素，各方面对此尚有明显分歧。这些不利因素包括：A股的换手率已经居于世界前列，实行T+0交易改善市场流动性的必要性不足；T+0交易可能加剧市场炒作，增加市场大幅波动的风险；经验丰富、规模较大的投资者采用高频交易和算法策略，这会导致中小投资者在交易中处于劣势，造成事实上的不公平肖钢主席也专门表态，肖钢表示，证监会正在研究t+0交易制度，但未形成共识，监管部门对此十分审慎。红利税问题，证监会在12年就提出正配合财政部、国家税务总局等有关部门，对红利税实行差异化税率有关问题进行认真研究，待有关方案确立后将尽快出台。但由于各部门利益难以调和，直到如今依然没有下文，作为绩优大盘股最吸引人的地方就是分红优厚，但在中国也将面对尴尬，分红越多，在红利税和除权机制下，不考虑填权因素投资者市值损失越大，因此高分红已经失去意义，也不再对投资者有吸引力。因此市场较为失望。
实际上，中国资本市场是一个名利场，牵涉各方利益，而各方利益又多非常庞大，就是证监会也受到各方的牵制而不能放开手脚，才导致中国股市长期低迷，针对大盘绩优股的差别化交易和差别化税收制度，较为复杂，连证监会都无能为力，养老金等长线资金入市则更为复杂一些，需要国务院层面协调还要必要的股市制度配套建设，就是证监会也无能为力，当然不是上海市一个地方政府能够解决的，因此虽然上海市政府提出33条，但毕竟能力有限，不能提振大盘绩优股行情是情有可原的，但既然上海市政府已经提出来，作为中国金融中心，上海市的影响力还是客观存在，他可以同各个部位沟通，甚至可以同高层沟通，协调有关事宜，后市就值得大家关注，上海市政府有没有进一步与高层协调，一旦某些方面取得突破，大盘绩优股估值极低，行情就可能爆发。