大宗视点：下游市场疲软依旧 焦煤市场难改观
近期炼焦煤市场持续弱势，多数地区炼焦煤价格维持稳定。尽管国家之前出台了一些利好政策来拯救低迷煤市，但短期炼焦煤供应并未明显减少，资源供大于求局面未得到有效缓解，多数煤企反映销售压力仍存，短期弱势运行情况难见改变。
炼焦煤供应方面
近期国家为拯救疲软的煤炭市场，发布一系列救市措施，其中包括限制进口煤数量、限制使用高灰、高硫的煤，明确对除褐煤之外的进口煤炭征收3-6%的进口关税，遏制煤矿超能力生产等等。这一系列政策实际对炼焦煤供应量减少没有起到明显遏制作用，据相关数据显示：8月份，全国煤炭产量完成30200万吨，同比减少300万吨，下降0.98%。近期多数煤矿表示限产并未落实到实处，进口煤数量基本没有减少，炼焦煤资源依旧供大于求。
下游市场运行情况
钢材市场
据中钢协统计数据显示：9月上旬重点企业粗钢日产量为179.5万吨，旬环比增加7.1%；截至9月上旬末，重点企业钢材库存为1513.6万吨，较上一旬增加6.3%，较上月同期增加3.9%。重点企业粗钢产量及钢材库存双双增加意味着钢材市场供给压力再次加大，下游需求仍不乐观，行业依旧面临较大的去库存压力。钢材行业疲软运行难改无疑给下游焦炭及炼焦煤企业增加了负担，后期价格上涨乏力。
焦炭市场
近期焦炭市场平稳运行，受资金紧张影响，钢厂焦炭采购量减少，库存不断降低，如日钢焦炭库存有前期高位78万吨降低至50万吨左右。目前钢材焦炭库存普遍偏低，再加上十一小长假马上来临，近期补库需求会有所增加，但受制于下游钢材市场疲软运行，焦炭市场上涨较为困难，预计短期以稳为主。
综上所述，目前炼焦煤资源依旧供大于求，煤企滞销压力仍在，在下游市场疲软依旧，企业受资金制约补库存需求难有大改观的前提下，炼焦煤涨跌两难，预计短期弱势维稳。
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