纵横汇海 2015年1月5日
市场焦点：
1月5日 (星期一)
美国12月国内汽车销售年率
美国ISM 12月纽约企业活动指数
1月6日 (星期二)
中国12月汇丰中国服务业PMI
美国Markit 12月服务业‧综合PMI终值
美国11月工厂订单月率
美国11月耐用品订单修正值
美国IBD 1月经济乐观指数
美国供应管理协会(ISM) 12月非制造业PMI
1月7日 (星期三)
联邦公开市场委员会(FOMC)公布12月政策会议记录(深夜00：00)
美国ADP 12月民间就业岗位
美国11月国际贸易收支
1月8日 (星期四)
英国央行宣布利率决议 (20：00)
美国Challenger 12月企业计划裁员人数
1月9日 (星期五)
中国12月工业生产者价格指数(PPI)
中国12月居民消费价格指数(CPI)
美国12月非农就业岗位‧失业率
美国11月批发库存‧销售月率
今日重要经济数据公布：
09：35 日本12月制造业采购经理人指数(PMI)‧前值52.1
16：30 瑞士12月制造业采购经理人指数(PMI)‧前值52.1
17：30 英国Markit/CIPS 12月建筑业采购经理人指数(PMI)‧预测58.5‧前值59.4
17：30 欧元区Sentix 1月投资者信心指数‧预测-0.5‧前值-2.5
22：45 美国ISM 12月纽约企业活动指数‧前值663.4
21：00 德国12月消费者物价指数(CPI)月率初值‧预测+0.2%‧前值0.0%
21：00 德国12月消费者物价指数(CPI)年率初值‧预测+0.4%‧前值+0.6%
21：00 德国12月消费者物价调和指数(HICP)月率初值‧预测+0.3%‧前值0.0%
21：00 德国12月消费者物价调和指数(HICP)年率初值‧预测+0.2%‧前值+0.5%
XAU 伦敦黄金- 金价力抗美元强势，后市料有力回稳
伦敦黄金在2014年收报1183.55美元，年内录得约1.78 %的跌幅，但相比起其它商品及主要国家货币，黄金的表现算是具有相对明显的抗跌力。美国联邦储备理事会(FED)在去年10月30日宣布，削减最后的购债规模150亿美元并从11月起结束QE3。市场预期2015年年中，联储可能启动加息。而欧洲和日本将实施刺激计划，这种政策的分化推动美元指数去年持续上涨，至12月30日再刷新八年新高至90.325，12月31日的最后一个交易日收报90.245。美元兑主要货币年内涨幅约12.5%。各币种中，卢布下跌最多，为39%；其后则是阿根廷比索24%以及挪威克朗19%。市场对于美联储新一年可能展开加息的预期，成为了美元年内得以走强的主要原因。除了美联储退出QE带来利空外，美国股市持续向好也给黄金市场带来了间接压力。2014年，由于企业盈利持续增长、资本支出加速、并购活动激增、消费者开支强劲增长等原因，美国股市数次刷新历史高点。投资者风险偏好升温，不利于避险属性为主的贵金属。另外，去年市场另一焦点亦放在油价的跌势。尽管过去几年原油价格长期保持在每桶100美元以上，但受全球经济增速放缓、OPEC不减产、美欧对俄制裁、投机资金推波助澜等因素所致，从6月中旬开始，油价开始下滑，甚至暴跌，最低不到55美元。原油价格的下跌令通胀预期变弱，弱化了贵金属抗通胀保值的魅力。另一方面，2014年以来，全球最大的黄金ETF—SPDR不断减仓，截至12月31日，该ETF的黄金持有量为709.20吨，自年初计算，共减仓约40吨。
金价在去年首三季处于盘整上落，至第四季才见较显著跌幅，11月跌见至1131.85美元的四年半低位。若果从月线图看，2012年10月金价高位1795.69美元，连接去年多个月的高位，可得出一下降趋向线位于1220水平，亦即经过两年多的弱势发展，若果后市可突破1220水准，可望金价有着重新企稳走高的机会。同时，以上述时段的累积跌幅计算，38.2%及50%的反弹水准为1385及1463水平，可视为中期上试目标。此外，亦见50个月平均线位于1467水平，留意自2013年5月跌破后，金价就一直没有再升破此指标。周线图亦见4周平均线升破9周平均线，亦预示着金价中短期的上升趋向。至于下方支持则以1170为近期显著的支撑水准，由于现阶段金价尚处于区间争持，故若下方这水准失守，则需慎防会引发新一轮下滑，重要支持可至1150及1142水平，进一步跌幅扩大则料要重新参考去年低位1131水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
12月22日– 724.55吨
12月23日– 712.90吨
12月24日– 712.90吨
12月26日– 712.30吨
12月29日– 712.30吨
12月30日– 710.81吨
12月31日– 709.02吨
1月2日– 709.02吨
伦敦黄金1月5 – 9日预测波幅：
阻力位：1189 – 1207 – 1230 - 1245
支持位：1175 – 1163 – 1144 - 1135
伦敦黄金1月5日
预测早段波幅：1182- 1198
阻力位：1210 – 1221
支持位：1170 – 1156
XAG 伦敦白银
伦敦白银方面，2014年收报15.66美元，年内跌幅约19%，12月1日曾跌见14.42美元，为2009年8月以来最低位，留意此区接近200个月平均线位置，目前200个月平均线位于13.63美元，将视为中线一个重要的支持参考。其它较近支持则可参考15及14.40美元。不过，周线图可见，MACD升破讯号线，4周平均线与9周平均线初步形成黄金金价，均预示着银价中短期之利好倾向。预估一个重要的挑战在17.45美元，此区为自2012年10月高位延伸之下降趋向线，相信要突破此区，才可进一步确立银价终可摆脱近年的下行弱势，上延目标料为20美元关口及21.60美元。黄金比率计算，38.2%的反弹水准为22.38美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
12月22日– 10517.20吨
12月23日– 10335.49吨
12月26日– 10268.46吨
12月29日– 10250.59吨
12月30日– 10250.59吨
12月31日– 10250.59吨
1月2日– 10250.59吨
伦敦白银1月5 – 9日预测波幅：
阻力位：16.20 – 16.90 – 17.20 – 17.90
支持位：15.10 – 14.70 – 14.10 – 13.50
伦敦白银1月5日
预测早段波幅：15.30 – 16.00
阻力位：16.20 – 16.90
支持位：15.10 – 14.70
EUR 欧元- 美元维持强势
国际货币基金组织(IMF)最新公布的三季度资料显示，各国央行大量抛售了欧元储备。数据的变化表明了，欧洲央行采取负存款利率后，的确对各国央行的欧元储备规模构成了影响。在经过了汇率季调后，各国央行在三季度抛售了560亿欧元。
技术图表所见，预计欧元兑美元仍维持下试探低，下一级支持料为1.20水平，破位进一步支持可看至1.1870及1.18水平。向上阻力则会以10天平均线及25天平均线作参考，目前分别处于1.2150及1.2285。另外，50天平均线亦可参考为一关键阻力，自五月份跌破以来，汇价一直未能返回此指标上方，目前50天平均线位于1.2400水平。
关注焦点：
周一：欧元区Sentix 1月投资者信心指数，德国12月CPI‧HICP初值
1月5日-1月8日：德国11月实质零售销售
周二：法国12月消费者信心指数，意大利Markit/ADACI 12月服务业PMI，法国Markit 12月服务业‧综合PMI，德国Markit 12月服务业‧综合PMI终值，欧元区Markit 12月服务业‧综合PMI终值
周三：德国12月失业率，意大利11月失业率，意大利12月CPI初值，意大利12月HICP初值，欧元区12月HICP年率初值，欧元区11月失业率
周四：德国11月工业订单月率，欧元区11月生产者物价指数，欧元区11月零售销售
周五：德国11月工业生产月率，德国11月进出口贸易收支，法国11月工业生产月率，法国11月进出口贸易收支，意大利第三季公共赤字/GDP之比
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.2150 – 1.2285 – 1.2400
支持：1.2000 – 1.1870 – 1.1800
JPY 日圆- 美元呈初步调整
近期美国公布的经济数据普遍稳健，反映经济改善程度足以使美联储考虑在2015年年中升息，这个主题估计亦会延续至今年初进一步推动美元上涨。不过，外围因素亦需要关注倘若希腊疑虑加剧，日圆可能获得短线提振。美元兑日圆去年12月初触及七年高位121.86，虽然年底稍作回吐，但美元兑日圆仍告录得一成多的年度升幅。在日本央行10月末意外宣布扩大刺激举措、以防通胀预期下降后，美元涨势即加速。近期投资人对于多项经济风险的担忧，使得日圆跌势放缓，此外美元多头部位则遭遇年底获利了结，美元兑日圆近日徘徊于120关口附近。图表走势所见，随着相对强弱指标及随机指数重新走高，预示着美元兑日圆或重返上涨的轨道中，短线可参考下降趋向线120.50，预计延伸目标为122水平，之后关键则会指向124水平。另一方面，下方支持回看25天平均线119.50及118水平，下一级关键为50天平均线117.20。
关注焦点：
1月5日(周一)：日本12月制造业PMI
1月8日(周四)：日本投资外国债券‧外国投资日本股票
1月9日(周五)：日本12月外汇储备，日本11月同时‧领先指标月率
美元兑日圆预估波幅：
阻力：120.80 – 122.00 – 124.00
支持：119.20 – 118.00 – 11+.50
GBP 英镑- 破底开展弱势
英镑兑美元原先在去年底的最后几个交易日亦只是平静过渡，12月31日收报1.5575，年内跌幅约6%。只是休市一天过后，迎来2015年第一个交易日，英镑则告重挫，日内下跌超过250点，跌幅1.68%，同时亦刷新17个月低位1.5326，并以日低收盘。英国公布的经济数据疲弱，促使市场更加预期英国央行在2016年之前不会升息。周五公布调查显示，英国12月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)降至52.5，触及三个月新低，预期为53.7，前值由53.5修正为53.3。英国制造业12月扩张速度低于预期，驱使投资人把升息预期更加推迟。另外，英镑还面临英国五月选举的风险，这场大选结果可能为英国脱离欧盟敞开大门。
图表走势所见，英镑兑美元一方面未能上破自去年七月以来的下降趋向线，而上周更跌破关键的1.55支持，预示着经过之前几周的横盘后，正开启着新一轮下跌行情，进一步支持将会看至1.5280水平，为延伸自2009年的上升趋向线支撑，下一级料会探至1.51以及1.50关口，中期关键则会直指1.48水平。至于向上关键将为一列历时四个多月的下降趋向线处于1.5620水平，目前亦正交迭着25天平均线，较近阻力则预估为1.55水平。
关注焦点：
1月3日-1月10日：英国Halifax 12月房价指数
周一：英国Markit/CIPS 12月建筑业PMI
周二：英国Markit/CIPS 12月服务业PMI
周四：英国央行1月利率决定‧量化宽松规模
周五：英国11月工业生产‧制造业产出，英国11月对非欧盟地区‧对全球贸易收支
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.5500 – 1.5620
支持：1.5280 – 1.5100 – 1.5000 – 1.4800*
CHF 瑞郎- 弱势延续
在上周五，即今年的首个正式交易日，美元维持强势，进一步上破91大关，触高至91.160；同时美元兑瑞郎四年来再破一算大关，高位触及1.0014。本周市场关注焦点放在美国会议纪录及非农就业数据。考虑到冬季严寒天气对经济带来的潜在负面影响，一些市场人士对12月的数据持谨慎态度。另外，2014年最后一次的FOMC会议纪要也为市场人士所重视。由于主席耶伦在12月FOMC记者会上表示，至少未来两次会议上不太可能开始货币政策正常化，但耶伦又补充表示，部分委员认为，2015年中期的经济条件可能适合加息。投资者将从本次的会议纪要中进一步领会联储对加息的耐心。
技术图表所见，RSI及随机指数已见走至超买区域，或预示美元兑瑞郎上行空间有限。预计重要支持在50天平均线0.97，估计跌破此区，美元将见出现较显著之回吐。较近支持则可留意10天平均线0.99水平。至于向上阻力方面，先看1.0070及100个月平均线1.0130，下一级可看至1.0280。
关注焦点：
周一：瑞士12月制造业PMI
周五：瑞士12月失业率，瑞士12月CPI
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：1.0070 – 1.0130 – 1.0280
支持：0.9900 – 0.9700
AUD 澳元- 呈初步回稳讯号
去年，除美国联储储备理事会(FED)以外，环球大部分央行基本都维持宽松货币政策。日本首相安倍晋三在2012年底上台以后促使日本央行火力全开，大印钞票，通过“无限量宽松货币政策”等使日圆开始加速贬值。欧洲央行则不断释放鸽派信号，为全面QE作铺垫。以至中国央行亦突然降息，自2014年11月22日起，下调金融机构一年期贷款基准利率0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率0.25个百分点至2.75%。此举动表明，新兴经济体逐渐加入到了宽松政策的大军当中。澳元兑美元过去两周尚见徘徊于近四年半低位，12月31日收报0.8159，年度跌幅约8.48%。主要受累于大宗商品价格下挫，国内经济增长较弱，以及美国和澳洲利率前景出现分化。
技术走势而言，5天升破10天平均线，形成初步黄金交叉；同时汇价亦升破了月初以来的下降趋向线，或见澳元有着延伸反弹倾向。不过，澳元在去年12月上旬跌破0.82关口，这一区域据称布有期权障碍，但最终亦于月中铿然跌破，因此，目前澳元需回破此区，才可进一步确立澳元企稳。预计下一级阻力则会注视25天移动平均线0.8255。至于过去一个多月累积跌幅的38.2%反弹水平则可参考0.8430。另一方面，下方支持参考支撑先可看至0.8080及0.80水平。以2008年10月低位0.6004至2011年7月高位1.1080的累积升幅计算，61.8%的回吐水平将可看至0.7940水平。
关注焦点：
周二：澳洲11月商品/服务进出口贸易收支
周四：澳洲11月建筑‧民间住宅许可
周五：澳洲11月零售销售月率
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.8200 – 0.8270 – 0.8430
支持：0.8080 – 0.8000 – 0.7940
NZD 纽元- 温和承压
图表走势所见，纽元过去两个多月的走势处于一组稍微向下的平衡通道内波动，顶部及底部分别位于0.7940及0.7570。12月9日纽元逼近底部但尚没失守。由于RSI及随机指数已届于超买区域，估计纽元后市或见温和承压。较近支持先看0.7700，若进一步下破通道，预料较大支持可参考100个月平均线0.7545以至0.75关口，下一级则看至0.7450水平。另一方面，上方关键则为11月中旬未能突破之0.7980至0.8000区域，进一步看至0.81水平。
关注焦点：
周五：纽西兰11月建筑许可
预估波幅：
阻力：0.7940 – 0.7980/0.8000 – 0.8100
支持：0.7700 – 0.7545 – 0.7500 – 0.7450
CAD 加元- 油价弱势打压加元
除了美国联储储备理事会(FED)以外，环球大部分央行去年基本都维持宽松货币政策。日本首相安倍晋三在2012年底上台以后促使日本央行火力全开，大印钞票，通过“无限量宽松货币政策”等使日圆开始加速贬值。欧洲央行则不断释放鸽派信号，为全面QE作铺垫。以至中国央行亦突然降息，自2014年11月22日起，下调金融机构一年期贷款基准利率0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率0.25个百分点至2.75%。此举动表明，新兴经济体逐渐加入到了宽松政策的大军当中。美元兑加元去年收报1.1618，较去年底升近一千点子，加元的弱势主要受累于大宗商品价格下挫，国内经济增长较弱，当然油价去年下滑，亦显著剧化了加元的弱势
美元兑加元于去年12月下旬维持窄幅争持，向上明显受制于1.1650至1.17区域，在上周已出现突破，技术上为摆脱前期的盘整区间，可望将引发美元新一轮涨势，初步目标可参考1.18及1.20关口，较中长目标则会看至200个月平均线1.2320。另一方面，下方支持回看1.17及1.1650水平，关键则预估在25天平均线1.1555。自踏入12月份以来，美元就未曾回落到25天平均线下方，故相信为一个关键支持参考。
迎来本周的重要数据将包括中国12月工业生产者价格指数(PPI)及居民消费价格指数(CPI)，还有更重要的是美国12月非农业就业岗位。另外，美联储将公布去年12月的货币政策会议纪录。
关注焦点：
周二：加拿大11月PPI
周三：加拿大11月进出口贸易收支
周四：加拿大11月新屋价格指数
周五：加拿大11月建筑许可月率，加拿大12月失业率
预估波幅：
阻力：1.1800 – 1.2000 – 1.2320
支持：1.1700 – 1.1650 – 1.1555
CLG 2月期油
在2014年，国际油价在上半年还是反复走高；受伊拉克动荡局势影响，2014年6月，国际油价创出全年高位，但到下半年展开连绵弱势，截至2014年12月31日收盘，纽约油价跌至每桶53.27美元的五年半低位，年度跌幅创史上第二大。美国原油期货去年年底收报53.27美元，创2009年5月来最低结算价，年内暴跌45%。全球原油供应宽裕，但近期很多大型经济体增速放缓，在需求不佳的大背景下，产油国为了争取市场份额拒绝减产，甚至发起价格战，这对油价暴跌进一步推波助澜。除了基本面的失衡，资本市场结构性的变化也使得原油这一最重要的大宗商品失宠。本轮油价暴跌伴随着美元大幅升值和投资基金大幅抛仓。2008年金融危机令油价崩跌，美国原油期货当年跌幅为历史最大。当年7月，国际油价曾一度突破每桶147美元，创出历史最高纪录。而随后在金融危机冲击下，五个月的时间内油价暴跌70%，跌至每桶40美元以下。从去年下半年开始的这轮原油熊市已经持续了半年之久。2015年，油价将走向何方成为各界关注的焦点。
上周三美国公布前一周美国原油库存减少180万桶，为美国原油价格提供一些支撑，分析师原预期原油库存减少6.7万桶；但美国原油合约交割地库欣的原油库存增加200桶，对美国油价带来些许压力。上周五2月美国原油结算价报每桶52.69美元，最低跌至52.03美元，在结算后大幅下跌0.50美元。
技术走势而言，油价已跌近50美元这个心理关口，在相对强弱指标及随机指数均徘徊于超卖区域的情况下，需提防若这个关口短期内未有跌破，则或会先进行一段横盘整固行情。此外，亦要关注10天平均线仍未可作出突破，在去年12月份近月期油价格收市价就从没可升破10天平均线。目前10天平均线处于54.80水平，估计破位才可确立油价筑底反扑的行情，2月期油在9月30日高位在92.47美元，至上周低位52.03美元的累樍跌幅计算，38%的反弹水平可至67.55美元。至于较近阻力可参考59及60美元。另一方面，向下若失守50美元关口，下一级支撑则会至48及46水平，下一级则预计为45美元。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
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