若美国经济接下来再次出现严重衰退,在应对措施上,目前美联储官员似乎对负利率持开放态度,虽然他们在2009年金融海啸中拒绝采用这一选项。
美联储或将在下一场危机中实施负利率
美联储或将在下一场危机中实施负利率
纽约联储主席杜德利周五表示,在美国经济最困窘和远离目标的情况下,美联储并没有使用负利率,因为担心成本可能大于收益,但“欧洲的经验显示出或许可以采取负利率措施,成本并不像想象的那样大。”
美联储前主席伯南克在金融危机期间考虑过使用负利率的选项,但最后拒绝了这个想法,因为他害怕零利率对货币市场基金有不利影响,担心他们还赚不回管理费用,这样联邦基金市场可能就不交易量。美联储工作人员告诉伯南克,负利率的好处并不大。
但欧洲过去几年发生的事情改变了他的观点。欧洲央行、瑞士央行、丹麦和瑞典央行都实行了负利率。
他表示,未来美联储也会考虑这一选项,负利率不是万能药,却是货币政策额外的支持。
事实上,鸽派的明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔在上周发布的利率路径最新预测中也规划了负利率。
柯薛拉柯塔表示,他愿意降低利率以推动劳动力市场发展,劳动力市场在2014强劲发展之后已停滞不前。
密歇根大学的经济学教授也提倡负利率,他表示,负利率虽然有很激进的感觉,但在很多方面与我们所习惯的降息是很像的。
若要使实际负利率有很好的效果,需要对银行中的货币收取一定的利息,这点需要一段时间来适应。例如,银行中的100美元在一定时期之后变成只有98美元。
若彤表示,因为这个有争议性的特性,美联储不太可能成为首个实施负利率的主要国家。
但好处很诱人,特别是在美国面临生产率增长降低的情况下。有了负利率,总需求将不再稀缺。