寇童婧：加行鸽派重挫加元
周三加拿大公布的最新决议声明显示，加拿大央行维持0.5%的利率不变，预期0.5%，前值0.5%。加拿大央行下调2016-2017年增长预期，推迟加拿大经济重返完全产能的时间预期至2017年年中，晚于7月份所预计的2017年上半年。加拿大央行下调第四季度预期至增长1.5%，之前料增2.5%，下调2016年预期至增长2.0%，之前料增2.3%，下调2017年预期至增长2.5%，之前料增2.6%。
美元/加元周三大幅攀升，日内汇价自1.2967最高升至1.3118，飙升近150点。美元/加元走高，主要因为加拿大央行在最新决议中下调加拿大明后年经济增长预期，此后加拿大央行行长波洛兹在新闻发布会上发表的鸽派言论也在一定程度上施压加元。
决议声明指出，经济已经一如预期地出现反弹，非资源部门出现更多的走强迹象。核心通胀率暂时性地受到加元走软抵消经济闲置产能造成超低通胀压力的影响。商业投资组合更加疲软，表明潜在产出的近期增幅可能出于加拿大央行预估区间的更低端水平。寇童婧认为，油价和大宗商品价格下跌，正抑制资源行业的商业投资和出口。
本月稍早，德拉基曾称，QE的效果超出了他的预期，尽管近欧元区经济的麻烦来自德国，但德国央行行长魏德曼(Weidmann)相信，更多刺激举措不会扩大经济增长，他并不特别担心地德国乃至全球经济的前景。另一方面，如果德拉基摆出鸽派姿态，欧元/美元可能很快跌向1.12，实际上，进一步讲，欧洲央行有4种方式能够抹杀欧元强势，最具破坏力的是下调利率，不过考虑到储蓄率早已低至-0.2%，但寇童婧认为这一举措的兑现概率有限，然而此举带来的益处是将扩大央行购债选择面，实施更多QE的逻辑障碍也相应降低。
当然所有的市场人士都无法回避欧洲央行会议和QE预期，因此最为令人失望的结果可能将从德拉基口中传出，虽然此种可能性不大但考虑到本月稍早其本人的评论，寇童婧建议投资者不可不防。