#慧眼财经# CPI低迷引双降预期的利好很有限

周二截至收盘，沪指跌0.18%，跌6.4点，报3640.49点；深成指涨0.38%，涨47.29点，报12500.53点；创业板涨0.81%，涨21.99点，报2746.61点。

成交量方面，深市成交6950.89亿元，沪市成交5600.55亿元，两市共成交12551亿元。

盘面上看，有色、传媒、证券板块领涨，机场航运、港口、银行板块领跌。

价跌放量不是好现象。疑似资金出逃迹象。同时，尾盘，有色股崛起，现涨停潮，沪指跌幅收窄。盘面上，两市114股涨停，1100余股下跌。

截至收盘，沪深300期指IF1511跌0.41%，中证500期指IC1511涨0.01%；上证50期指IH1511跌0.90%。

截至A股收盘，沪股通净卖出25.56亿，当日额度剩余155.56亿，余额占额度比为120%，连续16个交易日净流出。

周一提示尾盘异动风险，周二不幸言中。周二尾盘异动更加厉害，多股尾盘遭万手大单砸盘，投资者仍要注意风险。

另外需要注意的是，券商午后上攻乏力，香港恒生国企指数扩大跌幅至2.01%。对A股带有不小影响。

周二一个最大影响因素是统计局公布的10月CPI同比上涨1.3%，连续两个月下跌，通缩阴影隐现。背后反映的是内需严重不足，快速萎缩。这与日前公布的进出口外贸数据是吻合的。1-10月进口下降15.2%，10月单月下降16%。目前内需每况愈下不仅反映出调结构效果不大，而且已经成为经济放缓的首要原因。刺激内需，启动消费或成为当务之急。

这使人们立马想起货币政策，想起降准降息。按理说，货币政策应该紧盯物价走势和就业状况两大指标。目前物价出现通缩迹象，货币政策理应有所作为。

但必须理清两个问题，首先，去年以来已经六次降息五次降准，可以说目前是货币政策超级宽松阶段，远远超过应对金融危机时期。不过，内需消费以及经济走势却背道而驰、不买账。货币政策的有效性遭遇问题。

其次，一味降息降准、放水货币出现的一个问题是加大人民币贬值压力，不利于人民币国际化，不利于眼前加入SDR。

当然，经过一年多罕见降息降准，继续操作的空间也非常有限了。

如果货币政策必须发挥作用不可，那么降准比降息要有利一些。当然，降准与否还要根据外汇占款变化情况而定。

无论降息还是降准对股市都是利好，不过，这种利好非常有限罢了。因为，市场目前不缺流动性的。