纵横汇海 2015年2月4日
市场焦点：
2月4日 (星期三)
美国ADP 1月民间就业岗位
美国Markit 1月服务业‧综合PMI终值
美国ISM 1月非制造业PMI
2月5日 (星期四)
美国Challenger 1月企业计划裁员人数
美国12月国际贸易收支
美国第四季劳工成本初值
美国第四季非农生产率环比年率
2月6日 (星期五)
美国1月非农就业岗位
美国1月失业率
2月7日 (星期六)
美国12月消费者信贷
今日重要经济数据公布：
16：45 意大利Markit/ADACI 1月服务业采购经理人指数(PMI)‧预测50.0‧前值49.4
16：50 法国Markit 1月服务业采购经理人指数(PMI)‧预测49.5‧前值49.5
16：50 法国Markit 1月综合采购经理人指数(PMI)‧前值49.5
16：55 德国Markit 1月服务业采购经理人指数(PMI)终值‧预测52.7‧前值52.7
16：55 德国Markit 1月综合采购经理人指数(PMI)终值‧前值52.6
17：00 欧元区Markit 1月服务业采购经理人指数(PMI)终值‧预测52.3‧前值52.3
17：00 欧元区Markit 1月综合采购经理人指数(PMI)终值‧预测52.2‧前值52.2
17：30 英国Markit/CIPS 1月服务业采购经理人指数(PMI)‧预测56.3‧前值55.8
18：00 欧元区12月零售销售月率‧预测0.2%‧前值+0.6%
18：00 欧元区12月零售销售年率‧预测+2.0%‧前值+1.5%
21：15 美国ADP 1月民间就业岗位‧预测增加22.5万‧前值增加24.1万
22：45 美国Markit 1月综合采购经理人指数(PMI)终值‧前值54.2
22：45 美国Markit 1月服务业采购经理人指数(PMI)终值‧前值54.0
23：00 美国供应管理协会(ISM) 1月非制造业采购经理人指数(PMI)‧预测56.3‧前值56.5
23：00 美国供应管理协会(ISM) 1月非制造业企业活动指数‧预测57.6‧前值58.6
23：00 美国供应管理协会(ISM) 1月非制造业就业指数‧前值55.7
23：00 美国供应管理协会(ISM) 1月非制造业新订单指数‧前值59.2
23：00 美国供应管理协会(ISM) 1月非制造业价格指数‧前值49.8
23：00 加拿大Ivey 1月采购经理人指数(PMI)‧前值46.7
23：00 加拿大Ivey 1月经季节调整的采购经理人指数(PMI)‧预测53.9‧前值55.4
上周要闻：
旧金山联储总裁威廉姆斯：仍预计联储将在年中升息
达拉斯联储总裁费希尔：美联储处于‘临界点’，准备升息，但问题是何时。他说，个人倾向于提前升息，但这一观点属“少数派”
圣路易斯联储总裁布拉德：欧洲央行宽松举措对美国有利，联储不应延迟升息。
圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德：应在下次声明中删除“耐心”一词，以增强灵活性
明尼亚波利斯联储总裁：如果通胀回升缓慢，美联储应该重启购债
美国ISM-1月制造业指数为53.5，预估为54.5
美国1月Markit制造业PMI终值为53.9
美国12月个人所得较前月增加0.3%
美国12月个人支出较前月减少0.3
美国12月PCE物价指数较前月下降0.2%，核心PCE物价指数较前月持平
美国12月PCE物价指数较上年同期上升0.7%
美国12月核心PCE物价指数较上年同期上升1.3%
美国12月工厂订单较上月下跌3.4%
汇丰中国1月服务业PMI降至六个月低位
2月3日
伦敦黄金上午定盘价：1281.00
伦敦黄金下午定盘价：1264.25
XAU 伦敦黄金- 金价试图筑起短期底部
2月3日SPDR黄金持仓量较前一交易日减少0.23%或1.79吨，至764.94吨，金价周二下挫逾1%，因希腊政府放弃减计其外债的要求带动风险意愿上升，提振股市上扬。金价稍早受其它商品走强提振，但之后金价受压，因对黄金作为避险工具的兴致下降。金价触及低位1,255.21美元。全球股市上涨，且美元下跌，因希腊的消息缓解对欧元区愈发不稳定的忧虑。希腊新政府周一不再要求减计外债，提议用成长挂钩债券来交换现有债券，试图结束与官方债权人的对立情势。数据方面，美国12月工厂新订单连续第五个月下降，但一项衡量企业支出计划的指标被上修，降幅小于初值，巩固了未来数月企业支出将反弹的观点。
金价自1月2日低位1168.25，至1月22日高位1306.20美元，录得近138美元升幅，随后则见反复回落，以黄金比率计算，38.2%回调水平为1253美元，而上周四低位就亦已到达此区附近，同样，本周二低位亦止步于上区，同时附近亦为50天平均线位置，若尚未出现跌破，则过去两周的跌势可视为一组后抽动作，有机会在整固过后展开新一轮上涨。预计上方阻力可看至1266及1276水平，进一步看至1285水平。此外，金价此前在1300水平遇见阻力，接着于上周逐步出现回调，故此区仍会视作金价中短线的重要阻力。向下支持则续会留意1244及1234水平。若果回调水平扩展至50%及61.8%则会看至1237及1221水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
1月26日– 743.44吨
1月27日– 752.70吨
1月28日– 752.70吨
1月29日– 758.37吨
1月30日– 758.37吨
2月2日– 766.73吨
2月3日– 764.94吨
伦敦黄金2月4日
预测早段波幅：1254 – 1266
阻力位：1276 – 1285 - 1296
支持位：1244 – 1234 - 1213
XAG 伦敦白银
伦敦白银方面，上周银价的下挫，已告跌破上升趋向线，短期或见银价仍见承压。黄金比率计算，50%及61.8%的回调水平为16.99及16.64美元。较大支持位预估在15.60美元。另一方面，银价上月连日升势受阻于一线阻力在18.50美元，故此，短期阻力位则仍会关注18.50水平，若后市意外闯过此区，才有望银价重新走势。当前较近阻力则预估为17.70及18.10水平。
iShares Silver Trust白银持有量：
1月26日– 9931.80吨
1月27日– 9931.80吨
1月28日– 9931.80吨
1月29日– 9931.80吨
1月30日– 9931.80吨
2月2日– 9967.53吨
2月3日– 9963.31吨
伦敦白银2月4日
预测早段波幅：16.90 – 17.70
阻力位：18.10 – 18.60 – 19.20
支持位：16.50 – 16.20 – 15.60
EUR 欧元- 初步突破趋向线阻力
两名熟悉内情的消息人士周二表示，希腊四大银行中的三家已经开始动用希腊央行紧急流动性援助(ELA)，因政局动荡导致一些储户提现。继左翼激进联盟党领导人齐普拉斯(Alexis Tsipras)上周执掌政权，誓言要废除同国际金主的援助协议后，希腊银行业面临新的危机。在1月25日希腊大选前，捉襟见肘的流动性已促使希腊央行请求欧洲央行，批准希腊所有主要银行使用紧急流动性援助，这些银行包括National、Piraeus、Alpha和Eurobank。欧洲央行批准希腊银行使用紧急融资额度已有两周，将在周三重新评估状况，藉时可能是一场氛围紧绷的会议。德国央行对希腊动用这样的融资有诸多批评，认为那可能被用来支持希腊政府，吸纳其新发行的短债；若没有那些资金，希腊新发短债可能有困难，或发售成本较高。消息人士称，自欧洲央行1月21日批准使用ELA工具以来，这几家银行已从希腊央行借入约20亿欧元资金。消息人士拒绝透露动用该工具的银行名称。申请动用该工具，是在Eurobank和Alpha银行申请动用紧急融资来防范未然后所提出，因银行客户在希腊提前选举前一直在提取现金；而选后存款仍持续外流，但银行界人士表示本周外流的情况已开始缓和。根据紧急流动性援助规定，如经欧洲央行批准，各国央行可向商业银行提供贷款。
希腊计划把政府债务转换成利息支付与经济成长挂钩的债券，周二欧元区官员对此方案持怀疑看法。目前希腊总理齐普拉斯正寻求欧洲对其债务方案的支持。尚不清楚希腊方面的设想是否需要放弃关于官方债务减计的要求。瓦鲁法基思表示，希腊坚持债务削减要求，但一名消息人士表示，债务“减计”要求已经不再提了。但不管是哪种情况，协商对希腊金融援助的欧元区官员都对债务置换方案不以为然。欧元区官员表示，没有意愿重组欧元区持有的希腊债券。
希腊总理齐普拉斯试图安抚国际合作伙伴，不希望希腊提出的新债务协议将导致欧元区分裂，称他对愿意倾听其它解决方案。不过，欧元上涨可能更多是由于仓位变动的关系，而非基本面的变化；因为齐普拉斯是否能够取得成功，仍有很大的不确定性。
美元周二全线下跌，创逾一年最大单日跌幅，在油价上涨助燃商品货币扬升之际，美元面临多重压力。买方追捧商品货币，因油价延续反弹走势，且铜价亦冲高。另一方面，欧元反弹，因预期希腊可能将达成新的债务协议。欧元兑美元自低位1.1311美元上升并触及1.1532美元，远高于上周创下的11年低位1.1098美元。美元指数下滑0.9%并录得2013年10月以来最高单日降幅；最低曾及93.25。
图表走势所见，欧元走势在过去一个多月持续受限于10天平均线，并且亦受压于下降趋向线，但周二似乎已初步突破，能持稳其上则有望摆脱近月来之疲势，下级阻力可至1.1520及25天平均线1.1620。较近支持则回看1.1380及1.13水平，至于延伸下试支时预估可至1.12。
要闻简报：
希腊提出债务置换方案，但欧元区反应冷淡
关注焦点：
周二：欧元区12月生产者物价指数，意大利1月CPI初值，意大利1月HICP初值
周三：意大利Markit/ADACI 1月服务业PMI，法国Markit 1月服务业PMI‧法国Markit 1月综合PMI，德国Markit 1月服务业PMI终值‧德国Markit 1月综合PMI终值，欧元区Markit 1月服务业PMI终值‧欧元区Markit 1月综合PMI终值，欧元区12月零售销售
周四：德国12月工业订单，法国第一季工业投资
周五：德国12月工业生产，法国12月年内迄今预算，法国12月进出口贸易收支
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.1520 – 1.1620
支持：1.1380 – 1.1300 – 1.1200
JPY 日圆- 陷于争持
日本政府周三公布的数据显示，12月受薪者整体现金所得较上年同期增加1.6%，实质薪资连续第二个月降幅收窄，这对于首相安倍晋三振兴经济计划而言是一个吉兆。尽管整体经济困顿，12月包括奖金在内的特殊加给项目较上年同期成长2.6%，反映企业获利状况转佳。厚生劳动省数据显示，这表明冬季奖金连续第二年增加，从而帮助提高了整体薪资。12月经通胀调整的实质薪资较上年同期下跌1.4%，为连续第18个月下滑，但跌幅低于上月的2.7%。 安倍晋三敦促企业通过春季劳资谈判上调基本工资--对于安倍致力于催生薪资和消费增长良性循环，进而促通胀、并打破持续了20年的成长低迷和通缩周期而言，这一点很重要。经常性薪资，即基本薪资增加0.3%，为两个月来首次增加，表明尽管就业市场紧俏料推高薪资，但企业仍对提高固定员工成本保持谨慎。基本薪资决定着整体薪资的变化趋势。12月加班工资较上年同期增长0.5%，为连续21个月增加。该指标反映企业活动的强弱情况。2014年全年来看，月均现金所得上升0.8%，为四年来首次上升，目前为316,694日圆，高于上一年所及纪录低点314,048日圆。实质薪资下滑2.5%，为连续第三年下降。
美元兑日圆走势，自去年10月以来美元就未有跌破50天平均线，但上月亦为失守，纵然之后曾作反扑，但似乎仍见受制于50天平均线，亦即是仍未显现出美元有回稳迹象。更关键是美元兑日圆已徘徊于117上方的窄幅区间多日，似乎亦正酝酿着一段突破行情。预计美元兑日圆下一级重要支持将是去年12月低位115.56，估计破位将是更深层滑落的延续，中期目标指向110关口，较近则可先探113.90及111.50，为黄金比率的38.2%及50%回吐水准。阻力方面，目前下降趋向线位于119.70，再而121亦是一个值得注意的参考；关键阻力则预估在122水平。
要闻简报：
日本12月实质薪资较上年同期下降1.4%，为连续18个月减少
日本12月加班工资较上年同期增加0.5%，为连续第21个月增加
日本12月受薪者整体现金所得较上年同期增加1.6%，为连续第10个月增加
关注焦点：
周五：日本1月外汇储备，日本12月同时指标‧领先指标
美元兑日圆预估波幅：
阻力：119.70 – 121.00 – 122.00
支持：115.56 – 113.90 – 111.50
GBP 英镑- 反复争持
英镑周二上涨至1.5198美元，进一步脱离上月所及1.4952美元的近19个月低点。英镑周二创下近10个月以来最佳单日表现。受英国建筑业数据好于预期提振，部份投资者在服务业数据公布前增加英镑多头押注。1月Markit/CIPS建筑业采购经理人指数(PMI)由前月的17个月低位57.6升至59.1，超过路透调查所有分析师预估。数据高于50，则显示行业活动扩张。对未来一年的乐观程度为三个月来首次上升，较12月创下的16个月低点小幅上扬。周一公布的调查显示英国制造业活动1月增速较预期快。英国数据和美国的形成强烈对照。12月美国工厂订单连续第五个月下降，拖累美元下跌。过去六个月英镑累计下挫约11%，因投资者将对英国央行加息时点的预期推迟。5月英国大选前的政治不确定性也影响英镑表现。
图表走势所见，英镑兑美元持续受压于自去年七月以来的下降趋向线，维持着弱势下行，下方支持见于1.4950水平。另外，2013年7月英镑曾触及1.4814，这料为英镑较近的一个下试目标，估计进一步支持则会直指1.4750及1.45水平，下一级见于1.4340。至于上方阻力预估为25天平均线1.5170，关键则为上述的下降趋向线1.5350水平。
关注焦点：
周一：英国Markit/CIPS 1月制造业PMI
周二：英国Markit/CIPS 1月建筑业PMI
2月3日-2月10日：英国Halifax 1月房价指数
周三：英国Markit/CIPS 1月服务业PMI
周四：英国央行2月利率决定‧英国央行2月量化宽松规模
周五：英国12月对非欧盟地区‧对全球贸易收支
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.5170 – 1.5350*
支持：1.4950 – 1.4814 – 1.4750 – 1.4500
CHF 瑞郎- 料反复动荡
瑞士联邦海关办公室周二公布，瑞士12月出口额实质增长2.1%，至157.76亿瑞郎。整体来看，12月贸易顺差为15.15亿瑞郎。
美元兑瑞郎周一触及逾两周高位，因迹象显示瑞士央行努力打压瑞郎，但美元兑欧元下滑，因美国经济数据本令人失望。美元元兑瑞郎触及0.9345瑞郎，为1月15日瑞士央行意外取消瑞郎兑欧元汇率限制以来最高水平。瑞士报纸Schweiz am Sonntag周日援引接近央行的消息人士报导，瑞士央行在盯住一个瑞郎兑欧元汇率的非正式区间1.05-1.10。周一公布的数据显示，1月30日当周商业银行在瑞士央行存款增长，令市场猜测瑞士央行一直在积极行动。
在2011年8月，美元兑瑞郎曾触及0.7085，这亦将会是下一个参考支持，其时市场对美国和欧洲财政体质的担忧，强化了瑞郎的吸引力。但之后于同年9月初，瑞士央行宣布设定欧元兑瑞郎最低汇率水准至1.20，美元兑瑞郎则重新反弹，回稳至0.90上方水准。至于目前较近支持则预估为0.90及0.8760水平，下一级在0.85水平。另外，美元兑瑞郎的重要阻力预估在200天平均线0.9290及0.95水平。
要闻简报：
瑞士12月贸易顺差收窄至15.15亿瑞郎
关注焦点：
周四：瑞士第一季消费者信心指数
周五：瑞士12月零售销售年率
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9290 – 0.9500
支持：0.9000 – 0.8760 – 0.8500
AUD 澳元- 慎防澳元反弹受限
美元周二全线疲态，因投资者削减多头仓位，打击美元多头。市场转向追捧商品货币，因油价进一步反弹，且铜价上扬；同时对希腊可能达成债务新协议的乐观情绪也支撑欧元。原油价格过去四个交易日累计上扬约19%，而且铜价创下2013年7月以来最大单日涨幅。澳元兑美元反弹至0.78之上，早盘曾重跌至六年低位0.7627。澳洲央行周二调降指标利率25个基点，至2.25%的历史低位，结束18个月来的宽松政策空白期。
在美国可能仍会在今年年中开始加息，相反澳洲则仍有可能进一步调低利率的情况下，预料利率走向的差异仍会对澳元兑美元构成压力。在技术走势而言，澳元兑美元在今年1月份多次测探0.80心理关口，终在1月下旬失守下挫，虽然上周三力图收复失地，但始终是无功而返，且反成了后抽动作，继而再下一城。估计0.80关口仍会是备受关注的反制阻力，未能回返其上则仍见澳元走势维持着疲软格局。预估下方支持指向0.75及0.7380水平，较大支持为0.7270及0.71水平。至于向上阻力则会看至0.7850及0.80水平，下一级将会看至下降趋向线0.81水平。
要闻简报：
澳洲央行降息25个基点至2.25%
澳洲12月建筑许可较前月下降3.3%
澳洲12月经季调商品/服务贸易收支为逆差4.36亿澳元
关注焦点：
周三：澳洲AIG 1月服务业指数，澳洲HIA 12月新屋销售
周四：澳洲12月零售销售，澳洲第四季零售贸易
周五：澳洲AIG 1月建筑指数
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.8000 – 0.8080 – 0.8140 – 0.8250
支持：0.7700 – 0.7500 – 0.7380
NZD 纽元- 呈初步反弹
纽西兰央行(RBNZ)总裁惠勒周三表示，央行在制定利率政策时尤为关注楼市形势和国内物价压力。惠勒称，考虑到央行正在关注影响中期通胀的因素，目前最谨慎的政策是维持利率不变。
纽西兰统计局周三公布，去年第四季经季节调整后的失业率为5.7%，就业人数增加1.2%，劳动参与率为69.7%，此为1986年编纂该数据以来的纪录最高。纽西兰去年第四季就业岗位增长2.8万个。去年第四季民间部门薪资同比增长1.8%。接受路透调查的分析师预估：失业率为5.4%，就业人数增加0.8%，就业参与率为69.1%，薪资同比增长1.8%。
纽元周二从三年多低位回升，因美元多头部位减仓，令受困的澳纽货币得到些许喘息。纽元兑美元升见0.74水平上方。纽西兰央行总裁惠勒周三表示，考虑到央行正在关注影响中期通胀的因素，目前最谨慎的政策是维持利率不变。他的讲话一定程度削弱了降息前景，而过去几日市场人士正在消化这种预期。
纽元兑美元自1月15日高位0.7890跌落本周二最低触及0.7177，累计跌幅713点子，黄金比率计算，38.2%的反弹水平为0.7450，接近于周三早盘所碰及的高位，若进一步扩展至50%及61.8%则为0.7535及0.7620。近月形成的下降趋向线已告突破，汇价亦暂见升破10天平均线，短期或仍然有上涨空间，至于较关键阻力应数到100天平均线0.7780，上月中纽元受压于此指标而展开一段下挫行情。然而，亦要留意在目前而扳回三分一跌幅的情况下，若未可以再作上行，则反过来或许只是后抽动作，并且更容易掉头回落，预料支持可参考0.7180，下一级则看至0.70及0.6950水平。
要闻简报：
纽西兰央行总裁惠勒：一段时间内保持利率稳定是最为谨慎的选择
纽西兰去年第四季经季节调整后的失业率为5.7%
预估波幅：
阻力：0.7450 – 0.7535 – 0.7620
支持：0.7150 – 0.7000 – 0.6950
CAD 加元- 尚呈反复
加拿大统计局周二公布，加拿大12月生产者物价指数(PPI)较上月下滑1.6%，降幅高于预期。
图表走势所见，美元兑加元上周同时亦升破了250个月平均线。于2008年10月至2009年3月期间，月度高位多次冲击，亦仅是点到即止，故250个月平均线将为中期一个重要参考，上月的破位可能正预示着又一轮美元涨势的展开，估计再下一级则会留意1.30至1.3060区域，再而突破，则会构成自2004年底至今的一组大型双底型态，从而延伸美元兑加元更大规模的涨势，下个目标将指向1.34水平。至于较近支持可见于1.23及25天平均线1.2140水平，下一级则会关注1.20关口。较近阻力则会看1.2650及及1.27水平。
要闻简报：
加拿大12月PPI较前月下降1.6%，较上年同期下降0.5%
关注焦点：
周三：加拿大Ivey 1月PMI
周四：加拿大12月进出口贸易收支
周五：加拿大1月就业变动‧失业率，加拿大12月建筑许可月率
预估波幅：
阻力：1.2650 – 1.2700 – 1.3000
支持：1.2300 – 1.2140 – 1.2000
财经要闻
美国石油协会(API)周二公布：美国最近一周原油库存增加610万桶；美国最近一周汽油库存增加200万桶，馏分油库存增加27.8万桶。
油价周二再度跳升，因美元大跌带动多数商品市场走强，油价过去四个交易日猛涨约19%，创2009年1月来最大升势。尽管迹象显示美国上周原油库存再度增加，但投资人自油价连跌七个月后对油价已经触底更有信心。交易商表示，英国石油巨擘BP计划今年削减支出13%，之前其它多家能源企业也宣布了类似减支措施，这鼓舞了油市多头。指标布兰特原油期货收涨3.16美元，或近6%，报每桶57.91美元，盘中高见59美元，为12月底来首见。美国原油期货急升3.48美元，或7%，收报每桶53.05美元，盘中最高升至54.24美元。在过去四个交易日内，布伦特原油期货和美国原油期货升约9美元，或约19%。上周五石油服务企业Baker Hughes表示，美国石油钻机平台录得近30年最大周度降幅后，油价反弹的号角吹响。周二，美元大跌约1%，创2013年10月来最大单日跌幅，提振以美元计价商品。
美国商务部周二公布，美国12月工厂订单较上月下跌3.4%，预估为下降2.2%。11月下修为下跌1.7%，前值为下跌0.7%。美国12月耐用品订单修正后为下跌3.3%，前值为下降3.4%。
美国圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德周二表示，美联储应在下次政策声明中删除“耐心”一词。这将使得美联储在何时加息的问题上拥有更大的灵活性。布拉德在特拉华大学的一个经济学家小组发表讲话。针对美联储最新政策声明中提到国际局势发展，布拉德淡化了其意义，并要求分拆大型银行。
美国明尼亚波利斯联储总裁柯薛拉柯塔称，在油价下跌造成的下行压力消退之后，如果通胀仍不开始向2%的目标回升，那么联储应考虑重启购债；而且美联储应首先承诺维持低利率，直到确信通胀将在1-2年内回升至2%，以及基于市场的通胀预期指数已回到正常水准。他并指出，公债收益率处于低位显示市场对美联储将达成通胀目标的信心不足。但刘易斯联储总裁布拉德则指出，油价暴跌扭曲了基于市场的通胀预期指标；美联储需要先“破冰”升息，之后再缓慢地、逐步地行动。布拉德还表示，美联储应在下次政策声明中弃用“耐心”措辞，这样在升息时间问题上更具灵活性。
汇丰（HSBC）/Markit周三联合公布，中国1月服务业采购经理人指数(PMI)降至51.8，上月为53.4。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)