财政部部长楼继伟3月27日在博鳌“市政债：化解地方政府债务风险的最优选择”论坛上表示，中国政府有大量的正资产，当债真还不上的时候处置资产可以用来还债。他还表示，负债非常简单，欠人家多少钱记就可以了。但是数数你的东西值多少钱？这比较难。你们那个床值多少钱？1万块钱买的现在可能值1000，所以这个很难说。

过去十多年来，地方政府从银行、债市和影子贷款机构借了数量庞大的债务，用于没有回报或没有收益的重大项目或形象工程。实际上，这些年地方政府靠“土地财神”已经过惯了肆意挥霍的好日子，尽管中央一再要求地方政府将销售土地的收入，重点用于改善民生和偿还政府债务，用于保障房建设、教育投入等等。但地方政府的土地获利，更多是进行城市建设与改造、甚至大拆大建，与中央政府的要求相去甚远。

由于各地债务门类繁多，数据更不透明，地方债务实际上已经处于失控状态，地方财政也蕴酿着极大的风险，但风险到底有多大，还是莫衷一是。目前我国并没有专门的机构和标准来统计地方债务，各地融资平台越来越多样化、隐蔽化，很多资金的来源和数量根本无从知晓，负债规模也难以统计。正因为这部分藏在黑箱里的隐性债务是个未知数，更加剧了财经界对地方债务危机的担忧。

更为严峻的是，目前各地披露的债务数据很可能只是冰山一角，地方政府的负债恐怕已经到了令中央政府吃惊的地步，债务总额究竟高达多少也很难厘清。一直以来，各级地方政府疯狂举债盲目投资，靠的就是挥霍不尽的土地资源。

单从法律上讲，地方政府是不允许向银行借贷的，但市政建设和基础设施需要大笔资金，政府通过设立融资平台的方式，以政府财政为担保向银行借钱，这个模式在2009年政府采取4万亿元刺激措施时，几乎被所有地方政府如法炮制。

地方债务屡创新高，实际上跟地方官员的利益有很大关系，钱多了可以随心所欲大搞建设大搞形象工程从而创造政绩，另一方面可以通过这类项目大肆敛财疯狂贪污，至于沉重的债务包袱扔给下一任官员，地方官员更不会考虑如何还债，很多地方在举债时根本就不打算偿还。国家发改委主持的一项研究发现，2009年-2013年政府的无效投资造成6.8万亿美元的浪费，占到投资总额的几乎一半。

麦肯锡全球研究所（McKinsey Global Institute）今年初的一份报告说，2014年，中国国家债务总额达到占GDP的282%的水平，远高于发展中国家平均水平，甚至高于美国、澳大利亚、德国和加拿大等发达国家水平。报告显示，自2007年至今，中国总债务水平增长了三倍。

报告显示，在中国的全部债务中有近一半与房地产有关，包括家庭债务、非金融公司债务和政府债务。由于中国房地产市场持续低迷，2014年以来，中国房地产企业债务违约事件时有发生，导致中国国内银行不良贷款和不良贷款率全线上升。中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉认为：“在人均收入6400美元的情况下，没有哪个国家可以维持如此之高的债务水平”。

2014年底，国务院颁发了《国务院关于加强地方性债务的管理意见》（即43号文件），文件中除了规范地方债的发放等规则以外，还把中央政府与地方政府的债务切割，即中央政府不对地方债务兜底，中央试图避免当地方债偿还爆发危机时，逼迫中央政府对债务兜底从而把地方债务转化为中央政府债务的可能性。这样一来地方政府之前对中央政府的靠山失去了。

至于地方政府的债务规模有多大外界并不清楚，国外研究机构保守估算中国地方债务水平在30万亿以上，而2015年又是地方债偿债高峰期。而以往地方政府依赖的房地产收入今年明显下降，统计数据显示，今年前两个月，契税下降12.5%，耕地占用税下降19.7%，国有土地使用权收入下降36.2%，房地产营业税下降1.6%，土地增值税下降8.7%。而据德意志银行称，到2013年，卖地收入占地方政府收入的比重已升至35%。卖地收入占全国财政总收入的比重为23%。

中国社科院学部委员、财经院院长高培勇日前讲话称，今年中国经济增速面临跌破7%的危险。以财政收入为例，今年1-2月，黑龙江、辽宁、山西、天津财政收入增幅分别为-26.2%、-13.5%、-24%和-8%。在已公布的2015年各省市政府预算报告中，除北京和上海基本能够实现收支平衡外，其余多数省份将出现预算赤字，其中，广西、黑龙江和新疆等地预算收入不及收入的一半。

在地方政府债务问题上，中央政府显然面临两难选择。一方面，如果不允许地方政府在预算外举债就可能因政府支出骤减而加剧经济增速进一步放缓。另一方面，如果不加以限制，地方债务问题只会加速失控。