面对当前房地产泡沫没有破灭，甚至还没有缩小，而通缩却已经初露端倪的尴尬，货币政策到底应该如何选择？这是一个最为典型的两难选择，而且是那种只能够是两害相权取其轻的选择。而就目前的情况来看，货币当局的选择是，先解决通缩。这就是今年以来在如此短的时间内便降准降息的最重要原因。然而，如此一来的话，房地产泡沫将会再度被吹起来，而且会越吹越大直到出现超级泡沫。而超级泡沫的出现便意味着房地产软着陆的不可能，而只能是硬着陆，即在适当的时机（基本上应该在通缩有风险基本上消除，至少也是可控的时候），再由货币当局自己亲自将自己制造出来的超级泡沫给刺破了。而对于像中国这样的一个经济体，这样的一种经济结构，其后果可以说一定是灾难性的。想要避免出现灾难性的后果的唯一途径则是在此之前，经济结构的调整与转型必须取得实质性的突破才行。然而，事实却一再的告诉我们，在房地产超级泡沫的吹胀过程中，这是不可能实现的事情。既然如此，似乎未来就只剩下了完全彻底的破灭的华山一条路了。不过，至少在目前还没有糟糕到如此不堪的境地，然而，对于这种风险我们却是不可不防的。

 超级房产泡沫将破茧而出http://finance.eastmoney.com/news/1372,20150304482482129.html