由于成交过猛，20日午后，沪市成交量突破1万亿元，导致各类行情交易软件也无法正常显示总成交额。为此，上交所官方微博特地发布《关于上海证券交易所行情指数成交金额数值显示有关事宜的通知》，对此作出说明。

显然，20日的成交量已经完全出乎各方的意料，出现市场的意料。如此大的成交量，对投资者来说，是喜是忧呢？后市又将如何发展呢？

从总体上讲，市场是呈上升趁势的。但是，就眼前来说，则是风险不断叠加、不断积聚。原本以为，上周密集的新股发行，会带来市场的一次调整，以弥补此前的缺口，使市场走得更稳。然而，狂热的情绪，似乎很难遏制，也很难平息。因此，股指仍然一路高歌，成交量也是居高不下。

周末证监会发布的两融规范要求，原本以为是一个大利空，但是，证监会随即进行的“辟谣”以及中国人民银行的降准，又让这一利空插上了“利好”的翅膀，使得20日的股指一度又创新高。可惜的是，在银行、证券等的“打压”下，还是没有能够支撑得住，而是患起了“恐高症”，对前期缺口进行了一定幅度的弥补。

事实也是如此，就象爬山一样，如果一味地向上爬，而不选择适当时间进行何处整理，就有可能被累坏，甚至累病。前一段时股市，实质已经出现了过于亢奋、过于劳累的现象，持续的上涨、持续的突破前期高点，让股指自己都觉得有点“恐高”了，更别说投资者。而大量获得利盘的积累，也使得股市到必须进行适当清理和清洗的时候了。否则，很难说不会出现大幅震荡下跌的现象。

20日的股市，可能只是发出一个即将整理的小小信号。因为，按照正常现象，降准超出预期，应当有足够的能力支撑股市送上一个“艳阳天”。但是，却不升反降，这不能不说是一个风险即将释放的信号。需要注意的是，此次震荡，只是风险释放，而不是风险爆发。其中，清洗获利盘，是释放风险的最主要抓手。一旦获盘得到有效清洗，风险得到有效释放，新一轮上涨又将到来，且显得更加扎实、更加稳定。所以，对中小投资者来说，在近段时间，还是要适当注意控制情绪，并更加注重蓝筹股的投资，而不要把注意力放到中小板和创业板上。否则，风险极大。