非农是美元涨势催化剂,广泛预期加息不成立


   1.周五(6月5日)稍晚,万众瞩目的美国5月非农就业数据将公之于众。

  
  本月美元表现尤为亮眼,主因投资者对于美联储年内加息的预期又见升温,虽然投资者都不认为本月美联储就会采取行动,但仍对偏向鹰派的官员论调保有期望,并静观本月会议后主席耶伦(JanetYellen)更多涉及9月加息指引的内容。
  
  耶伦是否能让投资者如愿,晚间发布的非农数据表现将至关重要。非农就业数据也是下一个触发美元涨势的催化剂。虽然我们跟踪的大部分5月经济数据都预示着就业形势不错,但最为重要的非制造业ISM就业分项却显示就业市场活力下降,虽然数据还是达到55的扩张区。
  
  所以非农就业数据表现好并非板上钉钉的事,此外,失业率的回落以及小时薪资数的提升也是确保数据强势的两个方面。毫无疑问,美国经济是在改善,但美元已处在超买状态,即便非农数据超出预期,下周美元仍有遭遇获利回吐重压的可能,而投资者或在6月17日美联储货币政策例会召开前调整头寸。
  
  国际货币基金组织(IMF)已敦促美联储(Fed)等到明年再加息。该组织告诫称,此事关系到美联储的信誉,同时目前存在太多不确定性,广泛预期的加息理由不足。
  
  IMF表示,虽然第一季度美国经济出现了收缩,今年美国经济应该会增长2.5%。并补充说,“持续增长和创造就业岗位的支撑因素依然存在”。然而,该组织警告称,美联储实施近十年来首次加息的时机依然不成熟,而且该行应当顾及加息给全球其他地区造成的后果。
  
  2.IMF总裁克里斯蒂娜•拉加德(ChristineLagarde)表示:“我们相信2016年初加息更好一些。”
  
  加息产生的重大后果将不仅限于美国。新兴市场各国央行正准备迎接投资者将资金撤出拉美和亚洲、重返收益率更高的美国资产的可能性。投资者担心,随之而来的动荡可能会比美联储前主席本•伯南克(BenBernanke)2013年暗示美联储会逐步退出量化宽松所引发的所谓“缩减恐慌”更严重。美联储加息可能会导致美元急剧升值,这会严重打击背负美元债务的新兴市场企业。部分经济学家担心,在美元债务敞口最大的国家,违约可能会导致全面危机。
  
  拉加德表示,美联储一直在“精心准备”预期中的加息,“并(向全球)传达”相关信息。她补充说,“然而,无论时机如何,美国较高的政策性利率都可能导致市场大幅波动,产生金融稳定性方面的后果,其冲击波远远超出美国国界。”
  
  3.IMF警告说,美国“未来的经济增长韧性仍存在很大的不确定性”,加息一事也关系到美联储的信誉。
  
  该组织表示:“太快加息可能会导致金融条件的收紧幅度超出预期,或引发一轮金融不稳定,从而导致经济停滞。这很可能会迫使美联储逆转政策方向,将利率再次回调至零,潜在损及美联储的信誉。”