就在A股一路亢奋，距离5000点大关仅一步之遥之际，海外大型投资机构纷纷前来“添油加柴”。继阿联酋阿布扎比投资局（ADIA）宣布A股投资额增至15亿美元后，6月2日全球最大的ETF管理公司Vanguard（美国先锋集团）也宣布，将A股纳入旗下的先锋富时新兴市场ETF，这意味着A股将首度被纳入全球新兴市场ETF。（6月4日《每日经济新闻》）

从去年下半年至今，中国股市牛市不减，从慢牛，到快牛，再到疯牛，形势喜人。不到一年的时间内完成了从熊冠全球到牛冠全球的漂亮转身。这也无怪乎海外资金大量涌入了。有钱不赚，岂不枉费了“资本”之名？在海外资本市场上翻云覆雨的资本大鳄终于在中国股市场找到了一显身手的机会。岂能错过？

短期看，海外资本的大量进入的直接后果是让A股的疯牛态势继续维持，迈过5000点这个坎。面对5000点，A股市场的参与者心态比较复杂，可谓爱恨纠葛。期望迈过5000点，多赚一些。但是又害怕迈过5000点后，风险释放，股市急转直下，跑不及套进去。股指在5000点左右盘整正是这一心态的反映。海外资金的大量进入，会改变多空双方的博弈态势，双方的胶着状态很容易被打破。海外资金之所以进入，就是认定了A股还有上涨空间。作为多方的新增强势力量必然把会把股指拉升至5000点以上，使之朝6000点逼近。这对多方而言，似乎是一个重大利好。

长期看，这很可能是本轮牛市结束之前的最后一次疯狂。海外资金目前进入中国股市，是借势而行。这个势就是“涨势”。海外资金借助目前的看涨心态，拉升股指到一定程度后，下一动作就是甩。目前经济的宏观态势和上市公司经营业绩不足以支撑股市如此大幅度的上涨。看跌只是时间问题。海外资金未必不知道这一点。只是丰富的股市搏杀经验，会让他们在市场看跌之前从容退出。他们把股指拉得越高，将来股市跌得越凶。海外资金逃离，跌势一定会形成。而跌势一旦形成，就无法阻挡，本轮牛市结束。海外资金的进入虽然让牛市时间延长，但是也会让股市陷入熊市越深。

没有任何一个资本大亨是为了资本市场的健康而生的。投机赚钱才是永恒的目的。没有必要为海外资金的进场而欢呼。也许，随着他们制造的股市繁荣，你的股票账户的账面价值会增加不少，但有一天吐的要比吃的多。健康的股市不应该有疯牛，因为那是泡沫，也不应该有大熊，因为那是衰退。为延续疯牛、催生大熊的资金进场而兴奋，即使不是疯了，也离疯不远了！