七月，贵金属市场历经沧桑，黄金白银饱受艰辛。自6月中旬至7月底，金银连续五周收阴，空头猛如虎，连连破关。黄金价格自1200上方跳水百余点，最低触及1073位置，反弹于1100关口受阻；白银价格亦从3200上方持续下行，且突破前期2891低位，新低不断，至本周收盘，最低触及2829位置，且后续有望试探并跌破2800一线。

　　【本周（7月20-7月24日）消息面】

　　本周市场消息面较为清淡，希腊债务危机也于周初告一段落，数据方面，周一至周三并无关键性数据公布；美国6月消费者物价指数走高，连续五个月上涨，周四公布的美国初请失业金数据则创下低位，现在美国经济复苏良好，为九月加息确定信心；除此之外，本周黄金市场充斥大量空头，Comex期金市场的空头头寸触及历史高点。SPDR黄金ETF则已经连续六个交易日流出，总共流出2200万盎司，总持有量创下2008年8月以来的新低，这也是打压金银价格的关键性因素。

　　美国6月消费者物价指数走高，连续五个月上涨，主要受到租房成本的上扬所提振。今天的通胀数据表明，生活成本的走高，有助于提振通胀逐渐升至美联储的所指定的目标位。

　　周四公布的美国初请失业金数据创下自1973年以来最低记录，42年的最低水平尽管一定程度上归因于夏季就业数据波动，但初请持续保持在历史地位附近显示美国劳动力市场正在复苏。

　　【现货黄金技术分析】

　　连续五周的收阴，多头似乎已经溃不成军，但周五的低位反弹，彻底破坏了黄金的实体阴柱，而是收一下影线较长的阴柱，为多头博得一线生机。周K线图上，布林带持平向下发展，K线击穿布林带下轨支撑，其各周期均线呈空头排列下行，附图MACD指标于0轴下方死叉开口向下，指标绿色势能放量，空头力量有增无减，KDJ指标则触及超卖区，有翻转迹象；日线图上，布林带开口，K线运行于布林带下轨位置，上方受5日均线压制下行，附图MACD指标于0轴下行向下运行，指标弱势，KDJ指标则持续于低位运行。4小时图上，布林带持平发展，K线自下轨附近反弹至中轨上方，下轨1080一带形成短期支撑，MACD指标于0轴下方金叉上扬，指标红色动能放量，KDJ指标自低位金叉反转上行，多头形成反攻之势。

　　下周贵金属市场将聚焦周四的FED会议纪要，投资者关注焦点为政策声明是否会传递9月加息的信号，金价或迎来再一次的打压；下周初，黄金价格或继续与1100一线争夺，下方关注1180/1172支撑，上方反弹关注1110/1120位置阻力，周初或以1180-1110区间调整走势为主，等待FED纪要指引。

　　【现货白银技术分析】

　　白银价格上周自最高2955位置下跌至最低2829点位，但周五反弹至2889位置收盘，恰好是前期白银的低位。周K线图上，布林带持平向下发展，K线击穿布林带下轨位置，均线MA5、MA10死叉后持平向下运行，附图MACD指标于0轴下方死叉向下，指标弱势；日线图上，布林带开口，K线反弹受阻于5日均线位置，下方短期支撑位于2850-2830区间，附图MACD指标弱势；4小时图上，布林带持平发展，K线自布林带下轨反弹至中轨附近受阻，上方布林带中轨于2900一带形成阻力，附图MACD指标于0轴下方运行，快线出现反转，而KDJ指标则自低位交叉金叉，有上行趋势。

　　下周一，白银价格继续关注上方2900一带反弹阻力，关键阻力位于10日均线2940位置，亦是前期的强势压力位，而下方，则需要关注2850-2830区间的支撑，周一白银可于2850-2930区间高估低渣。

　　【下周展望】

　　下周四，市场无疑将掀起高潮。美联储利率决议将于北京时间凌晨02:00出炉，本次没有耶伦新闻发布会，市场关注的焦点将更多集中于政策声明是否会传递9月加息的信号。

　　美联储加息预期是黄金目前面临最大的影响因素，作为没有利息的投资产品，黄金在利率升高的时候机会成本上升，吸引力大幅下降。而下周公布的FED会议纪要则关系到美国九月加息的确立，因近期美国数据向好，且各方面纷纷显示美国经济复苏良好，为九月加息提供基础，因此江智辰认为下周金银还有一跌。而本周五晚间金银的强势反弹也提供的更多的下行空间。黄金方面，下周首要关注前期的低位1072附近，其次是1050支撑；白银价格，则关注上周的低位2829以及2800一下的支撑。

　　因实物金银价格的支撑，以及开采成本等因素，金银具备一定抗跌性，当价格越低，其性质的越强。而较低的金银价格同样刺激着实物需求，笔者认为金银继续下行的空间并不大，尤其是白银价格，很难继续下行。下周是七月的最后一周，也是笔者认为金银最后的一跌，八月筑底反弹，迎接金九银十的到来！