邢星：大盘现“三国杀”，流动性进入假性枯竭

如果说6月份是大盘下跌的开始，那么7月份就是下跌的延续，8月份应该是下跌的尾声。

这个7月，股市在暴风雨中度过，正如北京的天，整个7月就基本未见阳关灿烂。监管层成抗洪英雄，虽然一度止住跌势或个股也见到50%或翻倍的反弹，但和5000点时价相比，还是相差甚远，除了少数军工个股翻身外，绝大部分个股价格还是处于半山腰。

上周四、五的尾盘震荡，空头主力又在扫荡散户的筹码，小散们刚刚复燃信心之火又被浇灭。盘中成交量大幅萎缩，正如1一个月前所言，沪市单边日成交量需要达到4000左右方能出现底部构成，甚至极端现象要跌至3000亿左右。周五虽然沪市单边跌破5000，但萎缩还没有到极限，浮筹仍在参战，大盘还有震荡出现。

为何股指在监管层大手笔的干预下，还是起不来？

除了宏观经济数据下滑带来的负面压力外，更重要的是要认清市场。

这个市场本来是两股力量在博弈，即散户和主力。现在加上监管层，则成了三股力量在博弈，成了“三国杀”，互相牵制。大盘大跌，散户变脸，逼监管层出台利好，打败主力；监管层开始干预，利用政策和资金，虐杀空头主力；空头主力冒风险做空套利，逼空散户割肉。这三者的循环追赶的结果是市场重要参与者要拉倒：配资加杠杆和做量化对冲要拉倒；个人集中抛售股票，大户要拉倒，否则恶意做空要被抓；IPO要暂时拉倒；私募不敢干，要拉倒出去旅游；公募被动被套，动弹不了，便遭到大批赎回（从EDX申赎指标7月9号开始一直赎回状态）也暂时拉倒；没有出局的利用反弹契机也在奋不顾身的出局拉倒。最终结果是大盘流动性进入假性枯竭，也就意味着没有人愿意参与！因为风险大，伸手即被捉，赚小赔大，一个赔钱的市场难以唤起投资热情。

如此下去，大盘需要迎来极度萧条或弱势格局，也就是在8月份实现。那些被错杀的，或量能枯竭的高科技股，将孕育着极大投资机会，虽然在前些天对于政策驱动抱有期待而看好大盘的大幅反转，但现在看来，没有经过一次充分的低迷或休整期，大盘很难再现阳光灿烂，因为，一个被干预了的市场，是要花时间来愈合伤口的，比预期要得慢。

还要记住，除了等待这个过渡期外，挖掘投资品种是下一步重要步骤，一旦大盘在8月底左右企稳反弹，这个行情将是不可估量的。

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