邹海薇：白银五年一次做多的机会到来了
历史数据表明，美联储加息后的2年内，美元贬值10%至12%，而每当美元贬值10%至12%，白银就会上涨40%至60%。
过去3年对持有白银的人来说相当残酷，平均仓位下降了50%左右。事实上，在过去的4年里，白银同比上涨的时间只有5个月。
在白银无情下跌的时候，许多人只好举手投降，考虑把剩余的仓位清掉。这种情绪完全可以理解，但现在抛售是一个错误。甚至可以说，现在是一个很好的买入白银的时机。
最近美联储政策的变化表明在不久的将来，贴现率将会提高。贴现率几乎是衡量其他所有利率的基准。如果美联储提高利率，那么整个经济体都会感受到加息的影响。微信号“ying0496”过去的42年里，每当美联储在很长一段时间的稳定低利率之后提高贴现率，美元就会在接下去的2年内贬值10%至12%。
这一变化的经济意义是深远的。基础经济学理论告诉我们，美元走弱就意味着买入相同量的白银，需要花更多的美元，也就导致白银的价格走高。当然，只有在经济理论可以被量化，并且有数据加以证明的时候，我才会相信它。
如上图所示，经济理论是得到了现实的证实：美元贬值，白银就会上涨。在过去42年里，每当美联储提高贴现率，美元就会贬值10%至12%，而从历史上看，每当美元贬值10%至12%，白银就会上涨40%至60%。换句话说，数据说明买入白银的时机到了。
不仅美元的走势表明白银将会走强，金银比也说明我们正处在强金弱银周期的尾部。从金融的角度看，金和银是非常类似的。不相信的话可以看数据：
从历史上来看，黄金和白银的回报有很强的相关性。也就说，如果金在一段时间内上涨，那么银也应该上涨，不过这只是大方向，幅度不一定相同。
从上图可以看出，银的波动比金更大，但两者波动的方向几乎是一致的。相信这是因为流动性较差引起波动较大。一个基金卖出10亿美元的黄金期货所引起的价格波动和卖出10亿美元的白银期货是不一样的，白银的价格波动会更加剧烈。
目前，我们正面临着很好的投资机会。过去4年里，白银价格下跌了50%，而黄金的价格只下跌了大约30%。目前的金银比达到了2008年以来的最高水平。鉴于金银是类似的金融资产，他们的价格最终会趋同。换句话说，目前的金银比太高，最终会缩小。从上图可以看出，这样的机会平均5年才出现一次，而从之前的情况看，在之后的3到4年里，银的走势会强过金。对于承受风险谋求最大回报的投资者来说，做空黄金买入白银是一项不错的投资。
不过不要误会，黄金仍然是被看好的。在未来的12至24个月里，相信买入白银或黄金都会得到不错的回报。不过，如果你想得到最好的夏普比率，做空黄金，做多白银是一个很好的价值主张。从历史上来看银的波动幅度更大，所以在白银和黄金同时走强的时候，金银比会降低。
不管你决定怎样投资，简单的结论就是美联储很快就会加息，每次加息美元都会贬值，而美元贬值，金价和银价就会上涨。