1月7日，周四，9点42分，沪深300指数跌幅扩大至5%，第二次触发下跌熔断线休市15分钟。9点57分，沪指再度开市后继续下跌，沪指跌7.32%，触发休市熔断，9点59分A股提前休市，全天成交时间不足15分钟。
上次熔断休市是熔断新政实施的第一个交易日，1月4日，周一。下午开盘不久，沪深300指数跌幅5%引发熔断临时停牌，15分钟后，13点28分恢复交易后再度下探，13时33分沪深300指数跌幅扩大至7%，触发全天熔断提前收市。造成股市下跌的原因很多，我就不一一列了。造成股市大幅下跌的原因，则主要集中在宏观形势、政策变化或窗口出现、恐慌情绪三类。
熔断机制解决了这些问题了吗？目前看没有。有学者说，熔断机制是那些没有涨跌停限制的国家未稳定股市推出的措施。这种说法对不对，我没有调查，但从统计数据看，大盘指数7%的熔断停市和10%的个股涨跌幅限制，其实区别并不大。看看今天的股市，沪深300指数跌7.21%，这是仍有几十家公司的股票涨停，上涨的更多，也就是会所，除非环境或政策出现重大利空（那时可能就是全线停盘了），如果没有熔断机制，触发沪深300指数7%停牌很难。开年四个交易日两次触发熔断停牌，更多的原因是制造了恐慌，且没有能够及时采取任何消除手段。如果没有熔断机制，反倒可能由于恐慌逐渐消散，或有新的资金进入、新的消息发布，推动股市自动回调。
这时，我们应该反思两个问题：
第一，出台熔断机制是否必要。按照上面的分析，实际熔断机制起不到明显的正面效果，反倒是接近下跌5%时引发恐慌进而在15分钟暂停交易后开市不久直接引发7%的全天熔断停市。
第二，出现5%、7%熔断后如何应对，准备好了吗。看看上次熔断后证监会怎么说（注，不是5%熔断后的暂停交易的15分钟，而是第二个交易日前）：
至于后面的内容，一是希望外界包容引入熔断机制后的问题，二是境外是什么经历，都是无意义的补充。因为，作为一项国家的重大决策，特别是关系到海量资金变动的决策，如果没有经过事前严格的全方位的“战争模拟”（竞争情报术语）就投入实际应用，带来的“失控”风险很可怕。目前看，证监会在技术准备上，熔断基本都比较及时，技术上按程序实现了‘熔断“，包括5%的暂停交易阈值和7%的全天休市阈值，都已实现。但在停市后的应对上，还处于举足无措的状态。
看看我对两次熔断的评分：
- 4日第一次下跌5％熔断15分钟临时停牌是给用户清醒的时间，更是给相关主管部委和证监会解释说明的时间，第一次“演练”结果，管理者措不及防，将时间浪费了，导致恐慌加剧，直接催发下跌7%第二次熔断。演练成绩：35分(熔断技术实现)，满分100。
- 7日第二次熔断演练，全天交易15分钟，直接二次熔断停牌，演练得分-10，满分100分。经过上次演练，居然仍未能采取任何措施。技术已经过4日考验，再次就只看应对了。很遗憾。
我用了“演练”，但这并不是“演练”，而是实战，是真金白银在流动，这是非常可悲的。看看某媒体的标题“A股再次熔断 现史上最早收盘”，网上则在传段子，操盘手是最舒服的工作，15分钟挣一天的钱，股民只能“苦中作乐”了。
再回到问题：推出熔断机制的是证监会，对熔断机制准备最不充分的居然也是证监会，谁该为此负责？推出熔断机制做过充分的调研和全方位、多角度的实战模拟吗？下次熔断随时可能发生，做准备了吗？15分钟够减少股民恐慌、提振股民信心吗？
补充一个花絮，之前征求意见时，达到5%后的暂停交易时间计划是30分钟，不知道采纳了哪些人的意见，将时间从30分钟改到了15分钟，这是一个非常可悲的政策被意见误导的例子，征求意见不错，采纳合理意见也没什么问题，问题在于，这些建议合理吗？调整后没有负面影响吗？好像这个话题，又没人回答了。如果真找人担责，不会去找那些提建议的人吧？