前言：

周三(10月19日)原油盘初，油价延续涨势，震荡上行。美油交投于51美元/桶附近，涨幅约为1%；API原油库存大减378.8万桶，缓解市场对原油供给过剩的忧虑情绪。OPEC秘书长巴尔金都讲话，再度增强市场对OPEC限产协议达成的乐观预期，美元走软也在一定程度上支撑油价。周三晚间即将公布的EIA原油库存报告，料再掀市场风雨。

OPEC秘书长巴尔金都周二发表讲话称，一切冻产先决条件都将具备，冻产协议可能维持6个月至1年。此番讲话令市场对OPEC限产协议达成的预期再度升温。周三凌晨公布的API原油库存和库存库存录得大幅下降，提振油价。但利比亚瓦哈油田恢复生产，或令油价涨幅受限。

从供需基本面看，美国石油协会(API)周三公布的数据显示，美国10月14日当周API原油库存意外大减378.8万桶，预期为增加241.7万桶，前值为增加268.9万桶；API汽油库存增加92.9万桶，预期为减少129.2万桶，前值为增加68.8万桶；API精炼油库存大减231.9万桶，预期为减少125万桶，前值为减少451.7万桶；API库欣地区原油库存大减195.5万桶，预期为减少135.2万桶，前值为减少135.2万桶。

杨逸庆认为虽然汽油库存小幅增长，但精炼油大幅下降，此外库欣地区原油库存录得2014年2月来最大跌幅，令此次美国至10月14日当周API原油库存意外减少近400万桶，表明炼厂产能有所下降；数据公布后，美油布油双双上涨，美油曾一度涨逾1.5%，布油突破52美元/桶。

OPEC9月产量已增至3340万桶/日，意味着减产40-90万桶/日才能达到3250-3300万桶/日的目标，再加上二手数据的误差值（伊拉克、伊朗和委内瑞拉都表示其产量高于OPEC数据），整个OPEC的产量差值或达100万桶/日，最终需要减产200万桶/日以达成目标。

从地缘关系方面看，据路透援引利比亚高级石油官员报道，瓦哈(Waha)油田上周恢复生产，促使利比亚原油产量达到58万桶/日。瓦哈油田一直是EsSider油港主要的供应源之一，是EsSider油港首个恢复生产的油田。而目前由于储量限制问题，瓦哈油田生产的原油将转移至RasLanuf油港。利比亚最大油港EsSider多年来一直遭遇断断续续的封锁，导致国家产量受创。

从市场联动性方面看，周二公布的数据显示，美国9月核心CPI数据连续11个月高于美联储2%目标，但逊于前值，美元指数在交投震荡中终回落。此外，美联储内部分歧依然严重，美元指数触及7个月高位之后跟随美债收益率走低。美元涨势受阻为油价上行提供有效支撑。

从市场预期看，全球顶级石油交易商维多公司首席执行长IanTaylor在伦敦的行业会议上称，11月30日的会议上预计会得到一些结果，不确定结果是否好到能够在短期内使得油市实现重大再平衡。预计2016年布伦特原油价格为54.99美元/桶。OPEC需要真心诚意的减产以提振油价。

综合来看，公众号叶雯熙认为原油价格多头势力强大，短线上涨空间较足，预计后市将震荡上行。北京时间22:30，将公布美国10月14日当周EIA原油库存报告，投资者需密切关注。

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文章作者：杨逸庆（特邀高级分析师）

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                                                                                               2016年10月19日