（三）纸币作为信用货币流通对于国民经济运行产生的影响
在信用货币经济条件下，纸币作为流通手段，对于国民经济运行产生了较多影响，具体言之，其主要表现在以下几个方面：
1．使国民收入价值总量与使用价值总量之间出现分离，从而在很大程度上导致了商品价格的不稳定性。如前所述，在黄金商品货币条件下，货币的价值与使用价值统一地存在于黄金货币之中，其在一程度上决定了在黄金商品货币条件下，由黄金所表示的国民收入价值总量与使用价值总量之间是一一对应的关系，在国民收入价值总量与使用价值总量相对匹配的条件下，商品价格会保持相对稳定。而就纸币而言，由于纸币的发行是政府通过政治强制力的方式，强制发行的货币，纸币自身没有任何价值，其必须通过实体经济的发展，取得具有使用价值形态做支撑的商品，来实现其价值。就此而言，在纸币流通条件下，增量货币的发行实际上是一种虚增的价值，这种虚增的价值量用公式表示为：M*h，其中M为假设一定期间央行新发行货币的数额，h为货币乘数，在现代国民经济核算体系下，这部分虚拟价值计入了国民收入价值总量。而就一定时期社会使用价值生产量而言，其主要取决于当期的劳动生产率发展水平，在信用货币条件下，新增货币的发行虽然在某种程度上会推动劳动生产率的提高，但是，由于劳动生产率提高所创造的增量使用价值与新增货币发行所增加的虚拟价值之间并不是一一对等的关系，这就决定了在信用货币经济条件下，以纸币作为表现形式的信用货币发行，使国民收入价值总量与使用价值总量之间出现了分离，在增量货币不断发行的影响下，如果一定时期社会以商品作为表现形式的使用价值总量不能出现同步上涨，那么，商品价格必然会呈现不断上涨的趋势。
2．为政府调控国民经济价值总量提供了可能条件。在信用货币经济条件下，由于政府通过信用货币的发行，可以增加以货币作为表现形态的价值总量。因此，在宏观调控过程中，政府就可以利用自己所掌握的货币发行权，通过货币发行规模的增减变动，来对国民经济价值总量产生重要影响，以此调控经济发展总量以及市场的整体物价水平。
3．以货币为交易标的的金融市场发展，使金融成为国民收入再分配的一个重要手段。在以纸币为表现形式的信用货币条件下，信用货币自身所具有的虚拟价值性、可无限分割性、便于携带性等特征，使得货币交易成为可能，而这种货币交易的基础在于由于货币发行的不确定性而导致商品价格出现较大的波动性。理论上而言，商品价格所出现的波动性在很大程度与信用货币发行条件下劳动生产率的变化密切相关，其在一定程度上会导致取得货币的成本-利息出现不确定变化。因此，货币交易之所以能够产生，在很大程度上与上述因素所导致的货币价格-利率的不确定变化密切相关。换而言之，利率的不确定变化为信用货币条件下金融市场的形成，提供了充分条件。就必要性而言，如前所述，由于增量信用货币的发行，最终会通过与使用价值相结合的方式，实现其价值。随着增量信用货币的不断发行，在经济发展方式所导致的自然资源供求关系发生变化以及消费刚性因素的影响下，一些增量信用货币并不都是通过与实体经济相结合的方式，实现其价值，由此出现的一些多余的以价值形态作为表现形式的信用货币，在市场经济“逐利”机制作用下，这些闲置的信用货币最终必须获取一定的收益，这就要求通过金融市场的发展，为多余信用货币所有者之间进行货币交易提供必要的场地。就此而言，闲置信用货币的出现，既是金融市场发展的充分条件，也是金融市场发展的必要条件。
4．货币发行数量的高低对于国民经济结构会产生较大影响。在信用货币经济条件下，货币发行数量的高低对于国民经济结构会产生较大影响，其要表现为货币发行量过大会导致以资源消耗作为典型代表的粗放型经济增长，货币发行过多会推升存量资产的价格。如前所述，与黄金商品货币所体现的价值与使用价值形态相对统一不同，在信用货币经济条件下，增量货币的发行会虚增社会总价值，由此对国民经济产业结构以及经济发展质量水平产生重要影响。具体言之，在一定时期增量货币发行量较大的情况下，鉴于自然资源在使用价值与价值上与增量货币所体现出的相反属性，增量信用货币必然会通过与自然资源相结合、使自然资源货币化的方式，来实现其由价值形态向使用价值形态的转换，由此导致以自然资源消耗为主导的粗放型经济发展方式，在社会经济发展中占据主导地位。随着自然资源货币化进程的不断加快，在自然资源存量越来越少的情况下，一些增量货币会通过追逐商品[1]的方式，提高商品价格；或者通过对存量资产再次货币化以及进入金融市场的方式，实现其由信用货币的价值形态向使用价值形态的转换。如果增量货币购买的存量资产是直接使用，那么，其就直接实现了增量信用货币由价值形态向使用价值形态的转换；如果增量货币购买的存量资产是为了进行价格投机，那么，其就与参与金融市场投资一样，是以“逐利”的方式间接实现由价值形式向使用价值形式的转换。