我们的市场焦点刚刚离开特朗普选举获胜，就转向意大利即将发生的全球市场风险性事件。众所周知意大利参议院改革公投对意大利来说是一个政治考验。如果赞成改革的阵营胜利，这将会巩固现任联合政府在改革计划上的权力。如果反对改革阵营获胜，那么这将会开启一个联合政府政治稳定性充满不确定性的时代，而现任联合政府一直是致力于改革的。我们都知道改革，是一个国家、一个民族的生存发展之道，但同样是利弊共存，所以欧洲的风暴即将登场。

　　距意大利“宪法改革全民公投”只剩下不到一个月的时间，可想而知焦虑不安的情绪开始席卷我们，赞成与不赞成公投的讨论几乎塞满了意大利网络媒体和社区论坛。在10月开展的29项民意调查中，全意大利反对公投的人仍占多数，超过赞同公投的人。还发生了意大利佛罗伦萨等地还爆发了反对伦齐的游行示威，示威者打着“伦齐回家”、“伦齐，佛罗伦萨的魔头”的标语，与警察发生了肢体冲突这样的场面，我只能说民众你们太给力了，仿佛回到了抗战的年代。

　　意大利五星运动党更是为这一民意推波助澜。罗马历史上首位女市长拉吉她正是来自五星运动党。据调查显示，五星运动党已经取代伦齐所在的民主党，成为意大利最受民众欢迎的党派。五星运动党主张就意大利是否应该脱离欧元单一货币体系举行公投，而对“修宪”公投却竭力反对，如果这次“修宪”公投伦齐惨败，五星运动党将是最大受益者。

　　从目前的趋势和伦齐的无力表现来看，公投结果很可能是NO。如果伦齐下台，大选最晚会在2017年3月举行，民粹主义政党五星运动很可能执掌意大利政权，紧接着便会发起脱欧公投。五星运动党将义国经济陷困境的责任发泄在欧盟身上，而得到意大利民众的认同。万一五星运动党真的执政，可能会举办脱欧公投，因此我认为“意大利修宪公投，其实是一场脱欧公投”。

　　【经济影响】

　　此次公投一旦失败，意大利现任内阁将立马辞职，政局趋于混乱。乱局下，欧元或迅速贬值，美元的被动走强将使人民币贬值压力加大，国内资本市场或阶段性受其压制。在人民币贬值压力加大下，一方面，为了弥补由外汇占款下降导致的基础货币缺口，央行等锁短放长、补充流动性，短期资金利率水平将继续好的保持高位;另一方面，贬值压力的加大或使贬值预期阶段性放大，进而打压风险偏好。

　　内投资者更关心的主要还是意大利脱欧究竟会给中国带来哪些影响，还记得6月底的英国退欧之后，给中国带来了哪些影响吗？首先是赴英留学的费用降低，人民币贬值压力大增，人民币国际化步骤被打乱，中欧贸易合作增加不确定性，中国企业“进入欧洲的通道”不再等等影响

　　其实不论是英国退欧，和意大利脱欧，对中国都不是直接的影响，而是其脱欧之后引发的一系列问题将对中国可能产生巨大影响，其中最严重的就是欧盟解体，欧盟垮掉后，世界上无论是军事还是经济还是政治，会出现一个大范围的真空区，而未倒下的国家就会开始抢占这些范围。中国作为海外投送力量贫弱的新兴大国，在抢地盘上是明显吃亏的。

　　我认为这一次若意大利公投成功决定退出欧盟，届时将会加剧市场恐慌，到时候避险情绪升温，黄金或将会飙升，原油等其他大宗商品将会暴跌。倘若油价大跌，国际形势又将会发生转变，直接受伤的将会是产油国，而且这种脱欧情绪一旦高涨，将会有越来越多加入脱欧行列，到时候整个欧盟摇摇欲坠，后果将会无法估量。