1、CME的日本政府债券（JGB）期货合约简介
CME引进的Japanese Government Bond futures（JGB）是以面值为1，000万日元，息票利率为6%的10年期日本长期政府债券为标的资产的期货合约，和SGX的JGB期货是同质产品，通过CME与新加坡交易所（SGX）的长期共同对冲体系（MOS）进行清算和交割，现金清算以东京股票交易所（TSE）的10年期日本政府长期债券合约最后交易日的开盘价基础。JGB期货以100份为最小持有量（具体见表5－6）。
JGB期货在世界上许多国家的期货市场均有交易，是仅美国长期国债期货和3个月欧洲美元定期存单期货的世界第三大利率期货品种。CME的JGB期货交易的开展，使JGB期货拓展到了美洲，真正成为全球性、24小时交易的期货品种。日本的债券市场是仅次于美国债券市场的世界第二大债券市场，且90%是日本政府债券。20世纪70石油涨价导致政府财政赤字，日本政府增发了大量中长期的国债。80年代中期以来，日本政府放松管制，客观上为JGB期货的跨国界发展提供了便利，创造了条件；另外，90年代以来，日元汇率波动频繁，持有日元头寸的外国投资者面临较大的汇率风险，这也对JGB期货境外交易产生了较大的需求。JGB期货之所以获得境外各大期货交易所的青睐，是由于经为日本长期政府债券投资组合的持有者提供了有效的套期保值方式，为以日元为本币的跨国公司提供了交叉保值，可以对CME欧洲日元期货进行套期保值，还可以通过美国和日本的利率水平差异进行套利。
2、CME的日本政府债券（JGB）期货合约规格
表9－6
CME 10 年期日本政府债券（JGB）期货标准合约
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交易单位（Trading Unit） |
到期面值1000万日元的10年期日本政府债券，息票利率6% |
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报价（Quotation） |
点数（￥100），一点为100,000 |
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最小价格波动（Minimum Price Fluctuation） |
一点．01，即1,000 |
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合约月份（Contract Mouth） |
3、6、9、12月，季度月份序列共5个月（与SGX相同） |
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最后交易日（Last Trading Day） |
TSE的JGB期货合约的最后交易日（合约日历月份的第二十天前的第七个工作日）的前一日 |
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最后结算（Last Settlement） |
按TSE的JGB期货合约最后交易日的官方开盘价结算 |
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交易时间（Trading Hours） |
场内7： SGX:9:20 p.m.――4: |
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自动收报机代号（Ticker Symbol） |
JB |
资料来源：www.cme.com JGB contract Specification